情急之下，铤而走险。素有北非油库之称的阿尔及利亚为了填补财政缺口，不惜冒险采用非传统融资。这个OPEC成员国希望向央行直接借款，来抵消石油收入下滑的影响。换句话说，阿尔及利亚计划直接货币化的债务，绕过商业银行，也就是所谓的“直升机撒钱”。没有深层次的资产市场来吸收流动性注入，这笔钱很有可能使当地的货物和服务价格上涨。

财政危机

巨大的财政压力之下，阿尔及利亚总理乌叶海亚不得不对外界承认事实。乌叶海亚上周末对媒体表示，该国正面临非常严峻的财政危机，但政府有信心解决这一问题。乌叶海亚今年8月被任命为政府总理，他的行动计划包括政治、经济、社会等领域的改革措施，必须得到议会两院批准后才能实施。

当天向国民议会提交政府的行动计划后乌叶海亚表示，由于近年来油价下跌，以出口油气资源为主要收入来源的阿尔及利亚遇到较大财政困难，外汇储备从2014年的近2000亿美元缩减到目前约1000亿美元，阿本国货币第纳尔也贬值20%以上。

乌叶海亚称，由于财政收入迅速减少，阿政府用于调节财政赤字的收入基金已于今年2月见底。为维持贸易平衡，阿政府将继续实行进口许可证制度，限制商品进口，减少外汇储备消耗。

乌叶海亚强调，阿政府不会依靠对外借债来解决问题。他认为，阿目前公共债务比例并不高，政府可以在国内发行债券或向阿央行借债来应对困难。为维护社会稳定，政府在2018年前将继续实行对汽油、面粉、糖等生活必需品的财政补贴，同时也将维持对住房、教育和医疗等领域的投入。

阿尔及利亚最近一次“上头条”，同样与财政收入锐减有关。今年6月，该国官方公布的一份声明显示，由于石油收入大幅减少的打击，阿尔及利亚将改革目前的退休制度，取消无年龄限制退休，并将退休年龄维持在60岁。

阿尔及利亚政府、企业家及工会组织三方联合发表的声明称，目前的条件已无法维持现行的无年龄退休制度。继续推行这一制度不利于平衡国家退休金收支状况，并会使生产环节的人力资源逐渐流失，尤其是最有能力的劳动力。

北非油库

油价将阿尔及利亚财政拽入深渊。在过去三年，原油和天然气的价格跌幅近半，这导致了全球范围内那些能源出口国每年出口收入减少了近1万亿美元，几乎是全球GDP的1%，整个能源市场陷入低谷。

素有北非油库之称的阿尔及利亚，石油和天然气工业统称碳化氢工业，是该国的支柱型产业，产值占国内生产总值的30%，税收占国家财政收入的60%，出口占到国家出口总额的97%。

阿尔及利亚国家石油公司的报告显示，2016年石油产量将从2015年的6700万吨增至6900万吨，2016年的天然气产量将从2015年的1283亿立方米增至1322亿立方米。目前阿尔及利亚国油已对大型成熟油田投资，预计未来几年该国南部将有5个新气田投产。

作为一个极度依赖石油的国家，阿尔及利亚超市里面鲜有本国的工业产品，连食物罐头、方便面、牙膏、牙刷这些日常生活必需品几乎都是通过石油买卖换来的钱从国外进口。在国家的扶持下，虽然也有一些民族工业产品，但是普遍质量堪忧，在阿尔及利亚国内的市场地位都很不如人意。

从美国外交关系协会近日发布的报告来看，要应对低油价做出调整的国家不在少数。报告称，除了俄罗斯这个例外，大多数原油和天然气出口国本身国内都没有太大规模的工业，因此民众生活很大程度上都需要依靠进口。

在这些国家中，挪威和一些中东地区的小国有着相对比较大的外汇储备，可以在油价下跌的困难时期保证进口不受影响。但很多石油天然气出口国是不具备这样条件的，它们习惯于把石油出口带来的大量财富挥霍掉，一旦油价下跌就会进入“寒冬”。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强在接受北京商报记者采访时称：“比起油价低迷对产油国的冲击，油价持续低迷对于OPEC中相对弱小的成员国打击更大。它们的外汇储备相对有限，在外汇储备急剧下跌的时候就会危及该国经济。委内瑞拉、阿尔及利亚、厄瓜多尔、安哥拉等都面临类似的问题。”

冒险借款

乌叶海亚提出了五年计划，旨在到2022年之前实现预算平衡。政府希望向央行直接借款，来抵消石油收入下滑的影响。阿尔及利亚计划直接货币化的债务，绕过商业银行。

原油价格的下跌已经让该国外汇储备缩水近半。乌叶海亚表示：“如果我们根据IMF的建议转向国际债务，将需要每年借款200亿美元偿还赤字，而四年内我们将无法偿还债务。这是为什么政府转向非传统融资的原因。”

IMF表示，由于目前阿尔及利亚的国内债务占国内生产总值20%左右，该国有空间进行借款。本月初，阿尔及利亚内阁授权中央银行向财政部借款，以缩小赤字。企业和进口商将从中受益，但分析师表示，该计划存在一定风险。

此举最大的风险就是恶性通货膨胀，因为没有深层次的资产市场来“吸收”流动性注入，这笔钱就会使当地的货物和服务价格上涨，也会令该国货币大跌。

中东和北非的高级分析师在最近的一份报告中写道：“结合目前的进口限制，该国中央银行资助财政赤字将会刺激通货膨胀和货币贬值。”

未来油价走势，似乎短期内也难解阿尔及利亚的燃眉之急。“短期来看，受到全球范围禁售燃油车的影响，油市情绪比较悲观，会导致石油投资下行。但是从长期看，油价仍有大幅攀升的支撑。一方面受制于供给减少，另一方面短期内禁售燃油车难以实现，在新增需求增长的情况下很有可能导致供给满足不了需求。”林伯强进一步分析指出。

北京商报记者 陶凤/文 白杨/制表

责任编辑；郝杰