家电行业估值已处于历史底部

中金公司认为家电板块估值已经处于历史底部，家电板块滚动市盈率14倍，而历史底部区间为(12倍，16倍)。龙头企业估值已经同国际接轨。中国家电行业还处于增长的大周期中，当前估值具备投资价值，产业资本已经开始积极增持。

新一轮家电刺激政策有望在2012年陆续推出。随着行业基本面一季度逐步触底，行业进入寻找投资机会的时期。因此建议投资者重点关注产品定位相对较高端的海信电器(彩电)、格力电器(空调)、青岛海尔(冰箱、洗衣机、空调)和海尔电器(洗衣机、热水器+渠道服务)。此外，随着行业的回暖，投资者可以关注2011年业绩低于预期，2012年业绩有望展开恢复性增长的美的电器和苏泊尔。