证监会连发四大改革举措 牛市真的要来了？(2)

机构视点

管理层托市意图明显 股民“可以买股票了”?

证监会强调，此次降低A股交易相关收费，预计年度总额会达到约30亿元，将明显降低市场交易成本，减轻投资者负担，有利于资本市场持续健康发展。

截至4月27日节前最后一个交易日，沪深股市流通市值为183644亿元，总市值为238178亿元，虽然每年省下的30亿元交易费用相对于庞大的A股市场可谓微乎其微，但是政策背后管理层的意图值得股民们关注。

对于刚刚出台的大幅降低证券交易费用举措，专业人士普遍认为，A股交易费降低显示监管层呵护股市意图，对股市而言是一针强心剂，体现了监管层呵护股市的认真且急切的态度。

英大证券研究所所长李大霄向南方日报记者表示，沪深交易所调整收费标准，降幅达25%，为实质性的让利，此等让利举措并不是很轻易地出台，这对市场会形成重大利好，对节后市场会形成正面支持作用。李大霄同时表示，只要抱着让投资者赚钱，而不是想方设法赚投资者的钱，中国股票市场真正的牛市就到来，此刻开始就可以买股票了，而之前只能炒股票。

郭树清对市场的洞察力以及对症下药的本领也得到了业内专家一致肯定。

“郭主席不达目的不罢休，像个男人。”知名财经评论家水皮在微博上以调侃的语气表达了对郭树清新政的认同。他向记者表示：“节后股市将红盘，建议炒股相信郭主席。”

不过广州证券首席分析师袁季昨日在接受南方日报记者采访时表示：“投资者不宜盲目乐观，当前世界经济下行趋势并未逆转，经济结构转型仍在走向纵深，加之CPI等压力下的货币政策仍未见实质性宽松迹象，股市走牛的基础还很薄弱。”

网络热议

交易费降了，期待取消红利税

对于此次降低相关交易费用的新政，网友反应不一，较多网友趋于理性。

新浪网友“谭闪峰”说，本次降低交易费用主要集中在过户费，其占交易成本的比例不高，对股民来说降低不了多少交易成本，所以对大盘的影响有限，主要影响券商板块，节后开市大盘上涨概率较大，但注意不要追涨。

知名财经博主徐小明在其博文中表示，经手费和过户费降低了25%，这两项在交易成本里其实是相当小的。对于整体的交易产生的总费用，包括印花税、交易佣金等，本身就是微不足道的。“别说降低25%，就是全免了，影响也不会像降低印花税那样明显”，但他同时表示，绝大多数人对长期利好消息的关注度，肯定是没有短期的更强。管理层对股市的呵护态度，非常认真且急切。

网友“萨克斯1966”说，降低交易费用是个很明显的利好消息，交易所此次虽降低交易费用不多，但这是交易所首次降低投资者交易成本，对节后市场会形成正面支持作用，是政策做多信号，利于证券市场大发展的政策保障。由于所降交易费占投资者整个交易成本比例较小，对中长期利好作用可能比较有限，取消红利税才是最大利好。

破除顽疾

主板退市方案如箭在弦

垃圾股“悬了” 蓝筹股“旺了”

根据证监会在今年“两会”期间透露的工作安排，主板退市制度改革方案最迟将在今年6月推出。尽管新制度尚未面世，但投资者坚信主板会复制或借鉴创业板退市标准，这也是世界惯例。

4月29日，深交所发布《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》，向社会公开征求意见，同时上交所也发布了《退市制度征求意见稿》(具体方案详见南方日报4月30日封面文章《沪深交易所推退市新方案》)。继创业板的退市制度出台后，沪深股市主板的退市制度也终于开始进入议程。这意味着，A股市场热衷于炒垃圾股、重组股的顽疾有望得到根治。

不过不少股民担心，主板退市方案的出炉是否会冲击二级市场。日前，在创业板退市制度发布后，个别创业板公司出现连续大跌的情形，甚至冲击到了主板市场的垃圾股。对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析认为，目前，整个创业板估值严重偏高，并存在较大泡沫成份，而创业板退市制度明确规定，杜绝玩炒壳重组游戏，如此一来，垃圾股的暴炒与投机受到了极大的抑制和打击。

董登新认为，全新的退市制度必将颠覆投资者的传统观念与陈旧思维，这种观念性的革命必将恢复股市估值理性，还原股价信号，并将重新激活股市优胜劣汰、资源配置功能。

实际上，主板退市制度的出炉，将倒逼有限的资金进一步向质地优良、估值偏低的蓝筹股集中。值得一提的是，在证监会主席郭树清公开声称“蓝筹股正迎来罕见投资机遇”后，证监会分别批准了华泰柏瑞和嘉实基金发行以蓝筹股投资为主的沪深300ETF。

刚刚结束发行的华泰柏瑞沪深300ETF，募集规模超过329亿元，为我国A股有史以来募集规模最大的被动型基金，以及2006年12月13日以来募集规模最大的新基金。加上已经结束发行的嘉实沪深300ETF，两只基金的首募规模有望超过500亿元，甚至600亿元，这将为节后的股市注入规模不小的新资金。

打击“炒新”

新一轮新股发行改革启动

关注发行市盈率

遏制“盲炒”

4月28日晚间，证监会发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，证监会称，3月31日就《指导意见》(征求意见稿)向社会公开征求意见。截至4月18日24时，共收到正式反馈意见1650件，其中个人投资者的意见1592份。

相对于《征求意见稿》，证监会对《指导意见》作了相应的修改完善：第一，进一步细化并明确会计师事务所的职责要求;第二，对发行人公司治理结构提出进一步要求;第三，明确发行人及其主承销商可以在核准批文有效期内自主选择发行时间窗口;第四，进一步明确在发行价格市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%(采取其它方法定价的比照执行)的情形下，发行人需要补充披露信息的内容及程序;第五，进一步明确对违法违规行为的处罚措施，从严监管。

此前，曾有市场声音质疑，有关“行业市盈率‘25%’规则”意味着监管政策又回到管制价格的老路，对此证监会表示，相关规则目的不是管制价格，而是强化信息披露和风险揭示，并让投资者有更多的时间分析、消化相关信息，理性做出投资决策，这一规则对逐步改变我国盲目打新炒新的市场特征有积极意义。(●南方日报记者 贾肖明 实习生 刘云飞)