调查引发股价暴跌34% 新东方蒸发76亿

因美国证券交易委员会介入调查，在纽交所挂牌上市的中概股新东方股价7月17日出现暴跌，收盘报14.62美元，跌幅超过34%，一天时间蒸发市值逾12亿美元(折合人民币76.88亿元)。

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俞敏洪独揽北京新东方

7月17日(北京时间，下同)，在美国纽交所挂牌上市的中概股新东方教育科技集团(简称“新东方”，代码“NYSE：EDU”)在开盘前宣布，收到SEC(美国证券交易委员会)关于北京新东方股权结构调整的调查函。受此影响，当日新东方股价出现暴跌，收盘报14.62美元，跌幅34.32%。

市值损失方面，新东方总股本为1.58亿股，7月16日收盘价为22.26美元，7月17日收盘价为14.62美元，每股下跌7.64美元，这意味着短短一天时间，其市值就蒸发了12.07亿美元。

据了解，新东方早在7月11日就对外宣布，已完成对北京新东方股权结构的调整。北京新东方为上市公司新东方的可变利益实体(VIE)。在本次股权结构调整前，北京新东方主要有11位股东，其中俞敏洪控制的BSYEI公司持有53%的股份。如今，北京新东方股权全部转移至BSYEI公司。此次股权结构调整始于2011年12月，于2012年1月完成，2012年5月正式注册。

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支付宝事件留下后遗症

对于本次调整北京新东方股权结构引发SEC调查，新东方CFO谢东萤在7月17日召开的一个电话会议上表示，“我猜想或许SEC认为新东方此次的VIE结构调整类似去年马云支付宝VIE事件，但是两者完全是不一样的。新东方此次的VIE结构调整是光明正大的，只是清理那些与公司运营完全无关的VIE老股东”。

“中国公司VIE股东曾经发生过即使合同明确规定也拒绝签署的情况，为了避免将来发生类似情况新东方采取主动调整VIE模式。”在时机的选择上，谢东萤表示，“去年支付宝VIE事件引发众多担忧，于是新东方开始审视自身，清理其他10个股东股份，调整并巩固VIE结构，通过无对价协议将VIE股权100%转移到俞敏洪控制的实体”。谢东萤强调，本次调整的是北京新东方的股权结构，在美国上市的主体(在开曼群岛注册的壳公司)股权结构不变。

据了解，去年发生的支付宝事件使得美国资本市场对VIE结构表示担忧，今年上半年又发生在美上市的中概股双威教育将VIE控制下的国内运营实体资产和现金转移，导致其股价暴跌并最终被清理退市的恶性事件，一时间，美国资本市场陷入了一提VIE就谈虎色变的境地。

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新东方为何采用VIE模式?

所谓VIE，就是可变利益实体。由于外资准入限制方面的原因，在美国上市的中国互联网公司和教育公司大多采用VIE模式，也就是通过国外壳公司，以VIE模式来控股在中国国内运营的实体，从而实现在美国上市。新东方也采用了VIE模式。

新东方2006年9月7日在美国纽交所挂牌上市，为我国首家在海外上市的教育科技企业，发行价为15美元/ADS(1ADS=4普通股)。2011年8月19日，新东方股票实行了1拆4计划，拆股后1ADS=1普通股，对应发行价折合3.75美元/ADS。 记者 彭疆