HPC外汇：德国立场是欧债解决之关键

周一(8月6日)亚市早盘，欧元兑美元延续上周五强势继续走高，现交投于1.2400关口附近。在上周风险事件的轮番轰炸后，本周初的汇市或将陷入一番短暂的平静。而市场的焦点也或将重回欧债，西班牙和希腊的债务解决前景仍将是影响汇市的关键。消息人士上周五称，西班牙恐申请全面援助;市场此前一直臆测西班牙将申请全面援助，而对于申请的规模说法不一。西班牙财长金多斯在之前与德国财长朔伊布勒会晤时表示，西班牙需要全面援助，涉及金额可能达到3,000亿欧元(约合3,660亿美元)。这一金额并不包括欧元区对西班牙银行业的援助。7月早些时候，欧元区成员国财政部长批准上限为1,000亿欧元的西班牙银行业援助方案。

目前市场似乎正在决定重新评估他们对于上周四欧洲央行会议决定的最初反应，他们感觉事情并没有那么糟糕。一些在前几个季度被认为的"禁区"已经被一些主要官员打破。瑞银集团外汇策略师Geoffrey Yu称，德国央行明确的反对态度是否拖延欧洲央行理事会立刻采取行动依旧不清楚，但可以确定的是"等待游戏"仍在继续。就欧洲央行的信誉而言，该行已经做了足够多的能毁掉自己信誉的事情。欧洲央行上周四的按兵不动可能是一种自我应验。如果导致投资者恐慌以及西班牙和意大利国债收益率飙升，则最终或迫使欧洲央行提前再次激活债券购买计划。那欧元区下一步是什么?这个很难讲。欧洲央行看起来由德国央行指挥。德国央行行长在6月底的一次采访中说，欧洲央行不能越权;可以比一些政府认为的少做。他还补充指出，德国央行是欧元区最大的央行，也比其它央行更有发言权(指的是希腊或其它受求助国家)。HPC外汇分析师Kenny Lin称，如果欧洲央行没有行动那解决这场危机的责任就落到了欧洲各国政府，而那看起来不大可能，至少近期不可能。这使得市场无法定下来，一直要到10月欧盟下次会议。

此外，德国外交部长韦斯特维勒(Guido Westerwelle)上周六在接受采访时表示，向欧元区永久性救助基金欧洲稳定机制(ESM)授予银行牌照的做法有悖于德国宪法。韦斯特维勒向德国媒体表示，如果ESM获得银行牌照，德国将无限度地承担未知风险，这一点不符合德国宪法。与其他德国政客一样，韦斯特维勒也公然反对ESM拥有无限量的资金。