英国经济问题仍存 后奥运时代期待继续发力(2)

分析人士认为，英国财政部事先放风，为的就是给市场提前打预防针，因为国际信用评级机构穆迪和标普已经先后发出通牒，降级只是时间问题。(国际金融报/王丽颖)

QE政策效果未充分显现

8月2日，英国央行(BOE)货币政策会员会(MPC)不出预料地宣布维持利率水平在0.5%和量化宽松(QE)规模在3750亿英镑不变。

金融危机至今，英国央行已启动4轮QE政策。第一轮是2009年3月初。为使英国经济早日走出衰退，英国央行开始实施规模空前的QE政策，至2010年3月已向市场注入2000亿英镑资金。

第二轮是在2011年10月。在美欧债务危机阴霾笼罩、全球经济面临二次衰退以及美联储在2011年9月议息会议上宣布推出“扭曲操作”的大背景下，英国央行于2011年10月6日宣布维持利率0.5%不变，同时，决定10月10日重启购买英国公债，增加债券购买规模750亿英镑，从而使得资产购买总额增至2750亿英镑，以刺激经济增长和减轻欧元区债务危机对英国带来的严重冲击。完成资产购买计划需要4个月。符合购买条件的公债范围保持不变，所购国债的期限结构也保持不变。

第三轮是在今年2月。2月9日，英国央行决定，将现有资产购买项目的规模增加500亿英镑，其中绝大多数为英国政府债券。同时，维持现有基准利率水平不变。在上调资产购买规模后，英国央行的资产购买总额就达到了3250亿英镑，比该国年度国内生产总值(GDP)的20%还要多。那么，此次调高资产购买项目的规模，目的就是为了压低长期借款成本，并鼓励企业发行新股和债券。

第四轮是在今年7月。7月5日，英国央行决定，维持0.5%的基准利率不变，国债采购项目额度增加500亿，至3750亿英镑。不过，从这4轮QE政策的效果看，并不十分理想。应该承认，QE政策的实施，在一定程度上加快了市场信心的恢复，缩短了衰退周期。但英国经济并未出现根本起色。(证券时报网/王勇)

“奥运经济预言”难兑现

援引国际金融报的报道，根据卡梅伦政府估算，奥运会将在今后4年给英国带来超过130亿英镑的经济效益，“但这不过相当于英国国内生产总值的0.8%，平均到每年则相当于0.2%”。

英国莱斯银行则称，到2017年，伦敦奥运会将给英国经济带来165亿英镑的收益，并帮助创造6.22万个就业机会。莱斯银行认为，在奥运结束后的五年里将有近三分之一的收益、约合50亿英镑。在这期间，奥运场馆将被改建为其他用途，旅游业继续兴旺。奥运会也能给英国公众情绪带来一种“欢乐效应”，从而提升他们的消费欲望。

但是除了政府与某些银行看好外，也有部分机构并不看好奥运对英国经济的积极影响。据信用评级机构穆迪预测，英国经济已受到奥运会基础设施开支的影响，同时，奥运会的好处“很可能只是短期的”，且“不太可能为英国经济提供实质性帮助”。

高盛认为，奥运会将刺激英国经济在2012年第三季度有所增长，但增长势头在第四季度就可能大幅减少。长期看，奥运给伦敦带来的旅游收入和外国投资增长也比较有限，“因为，伦敦在这两方面已处于较高水平”。

英国经济学家斯宾塞 戴尔也表示，伦敦奥运会只为英国经济提供了“一个小时的积极贡献”。“英国得到了一些旅游收入，但英国民众的出行受到了阻碍。于是，收支相抵，英国没有从中获得任何收益。”(新华08)

后奥运时代英国经济如何继续发力

伦敦奥运会或许可以为英国经济复苏打上一针“兴奋剂”，但难以助其转运。因为，英国为削减财政赤字而实施苛刻的财政紧缩措施，令英国经济发展受到严重影响，使英国政府税收大幅下降，政府也只好继续借债，然后再度紧缩，紧缩再带来商业利润下降、失业人数增加、实际收入减少。久而久之成为恶性循环，并带来严重的社会问题。

英国统计局日前公布的数据显示，今年第二季度该国经济加速萎缩，GDP环比下降0.7%，创下自2009年第一季度以来的最大降幅。一些经济学家声称，英国央行的货币政策选择空间已经耗尽，还有一个尚存的希望就是延迟财政紧缩的步伐。不过，在找到新的经济增长点之前，英国乃至其他深陷债务危机的欧洲国家经济紧缩政策仍将持续。

同时，目前英国经济正面临自1930年以来的又一次更严峻考验，全球经济已经放缓，英国经济复苏受到严重影响。加之日益加剧的欧元区主权债务危机，更是给衰退中的英国经济雪上加霜。看来，必须加强财政政策与货币政策的协调配合，才能在英国经济有效复苏方面起到政策支持作用。

从财政政策看，启动发行永久国债计划比较可行。因为此举既能缓解债务重压，又能给予英国经济更多休养生息的时间，并令英国经济发展趋向稳定。这里需要注意的是，政府借来长期债所筹集的资金，应着力用在支持英国实体经济发展上面。就货币政策而言，进一步采取QE政策，而通过QE政策向市场释放的流动性还要通过政策引流，使其流入实体经济。总之，只有财政政策与货币政策的协调配合，方能取得提振英国经济的实质效果。

英国央行行长金恩上周日撰文指出，须加快推进国内银行业改革步伐，并重申对欧债危机前景黯淡的看法。

金恩在文章中指出："如果世界上其他国家正常发展，那么英国经济的复苏将容易得多，但事实是，甚至快速扩张的新兴经济体增速也逐渐放缓，且欧债危机还在持续，不见明显好转。"继英国央行下调国内经济增速预期后，英国的经济展望十分不确定。英国经济的长期表现将依赖于诸如银行体系改革等措施，令国内银行短期内更多地关注建立客户服务体系，而非赚钱。英国政府计划隔离银行的高风险交易资金与商业及个人贷款资金，从而提高国内银行业的竞争力，相信这个计划会奏效。而且，最近英国个别银行的丑闻表明，英国银行业亟待规范整治。




 

责任编辑：王雪莲