山西煤运二度上市再陷拉锯 资产腾挪遇阻

山西煤炭运销集团正在整合旗下子公司的铁路和部分煤矿资产，为上市作准备。

山西煤炭运输集团其下属11个地、市的煤炭运销公司已于去年开始悄然进行资产重组，成立按各地、市命名的“聚晟能源有限公司”，各地、市公司则将包括办公设施、煤炭集运站及煤矿等固定资产转移至新公司，并在此基础上组建山西聚晟能源有限公司。

“山西煤炭运销集团此举的目的正是实现上市。”知情人士说。

事实上，作为山西首家跻身“世界500强”的企业，山西煤炭运销集团近年来谋求上市的野心从未间断。

记者了解到，太原理工天成科技股份有限公司(下称“太工天成(15.25,0.00,0.00%)”，600392.SH)曾在2008年10月获得山西煤炭运销集团的承诺，即在未来12个月内，山西煤炭运销集团将逐步向该公司注入优质煤炭生产资产，并增持本公司的股份，变更本公司的主营业务。但在苦等了近4年之后，这一承诺最终物是人非，太工天成被迫“转嫁”中国地质科学院矿产综合利用研究所。

经历了煤炭资源整合的大潮、背负着企业改制遗留下的历史问题，山西煤炭运销集团的上市工作也一再拖延，而身处煤炭行情低落的当下，其此次冲击资本市场的前路也仍有待观望。

分散整合

山西煤炭运销集团成立于2007年，虽然名义上是一家地方企业，但其在山西省内则被赋予了一定的行政职能——手握着山西煤炭的统一经销权。

山西省经信委曾在2008年发布的《关于进一步加强全省煤炭运销宏观调控的通知》，在山西全省范围，对除国有重点煤炭企业和中外合资煤矿以外的其他煤矿，通过公路出省销售的煤炭实施“双向合同、统一经销政策，统一由省煤炭运销集团公司及所属市、县公司与省外用户和煤矿分别签订公路煤炭购销合同，凡未与煤炭运销集团公司及所属市、县公司签订购销合同的煤炭，不得通过公路出省销售”。

据本报记者了解，正是以此为依据，山西煤炭运销集团通过旗下11个市级子公司和98家县级子公司实现了对山西省煤炭运销的掌控。“煤炭买卖双方不能直接签订购煤合同，必须由山西煤炭运销集团分别与双方签订合同，并从中收取一定比例的费用。”而为了防止煤炭用户不经过煤运公司购买煤炭，煤运公司还会派专人到用煤单位监督。

“监管人员会要求进厂运煤车出示山西煤炭运销集团的票据，没有这一票据的车不许进厂。”山西一家电厂人士对本报记者说。

2011年，该集团实现营业收入1580亿元，入选《财富》世界企业500强榜单，位列第447位，这也是山西省首家被评为世界“500强”的企业。

山西煤炭运销集团内部人士接受本报记者采访时也透露，从去年开始，山西煤炭运销集团就授意旗下11个市级子公司在当地注册成立以地、市名称命名的“聚晟能源有限公司”，如忻州聚晟能源有限公司、运城聚晟能源有限公司等等。

本报记者从该集团旗下阳泉煤运公司获悉，新成立的聚晟能源有限公司为山西煤运集团各市级公司的下

属公司，主要作为集团上市的资产整合平台，将整合各煤运公司的铁路业务及部分煤矿。

“这11家市级的聚晟能源有限公司再将各自区域内的县级煤运公司资产进行整合，将各县级公司作为市级公司的分支机构，不进行独立核算。”上述人士说。

太工天成被迫“改嫁”

山西煤炭运销集团的上市之路中，其对各市级子公司进行资产整合却并不顺利，这也拖延了其二度冲关上市的脚步。

2001年，山西煤炭运销集团还未成立，其前身为山西煤炭运销总公司。由于资不抵债、经营困难，山西煤炭运销总公司旗下晋中煤运公司决定对各县级分公司进行改制。

依据当时平遥县煤运公司的改制方案，平遥煤运公司进行了产权置换和职工身份置换，即由原公司经营者持大股，公司原有职工自愿认股的形式买断公司产权，并负责补偿安置原有员工，承担企业的全部债务，在此基础上组建新的有限责任公司;职工身份则由国有身份转换为非国有身份。不过，2002年，这部分职工又重新与煤运公司签订了劳动合同。

改制完成后，新公司命名为山西省平遥鑫盛煤焦有限公司(下称“鑫盛公司”)，注册资本420万元。除原经营者和职工分别占股19%和69%外，晋中市煤炭运销公司还占股12%。

这在当时被看做是改革较为彻底的案例，却在10年后给山西煤炭运销集团的上市工作带来了困扰。

2011年山西省煤炭运销集团部署各市级公司成立聚晟能源有限公司，对于鑫盛公司这种情况，山西煤炭运销集团本打算依据国资委《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》中，“职工入股不得直接或间接持有本企业所出资各级子企业、参股企业及本集团公司所出资其他企业股权”的规定，收购其职工手中的股份。

但落实的过程中，晋中煤运公司却发现鑫盛公司85.675%的股分已经属山西平遥峰岩煤焦集团有限公司(下称“峰岩公司”)所有，其职工手中的股份几乎全部出手，而作为鑫盛公司的第三大股东，晋中煤运公司并未事先获得通知。工商资料显示，这次股权转让是在2012年1月19日获得山西省平遥县工商局的核准。

如此局面最终导致晋中煤运公司、鑫盛公司职工和峰岩公司三方之间的博弈，这也让山西煤炭运销集团资产整合的步伐再度遇阻。

相比之下，而此时的太工天成则一直等待山西煤炭运销集团的资产注入，其已经连续两年难逃亏损泥潭。2012年上半年，太工天成继续亏损，若下半年仍无改观，则面临退市。

7月29日，濒临退市的太工天成发布公告称，山西煤炭运销集团此前关于该公司资产重组的原承诺的履行方式相应变更为，引入乐山盛和稀土股份有限公司全体十名股东作为重组方，对太工天成进行重大资产重组，以此方式履行此前其向太工天成作出的承诺。