电子行业：9月新品密集发布 期待机遇到来

9月新品密集发布期待机遇到来

9月份诸多新产品的发布开启了电子消费旺季的大幕。9月6日，亚马逊发布了新一代平板电脑KindleFireHD，与GoogleNexus7一起构成对苹果iPad的最大竞争压力，从市场反应看来，7寸平板的受欢迎程度不断提升，同时IHSiSuppli预测7寸平板电脑将占2012年平板电脑销量的三分之一。

月中，苹果发布了iPhone5，从外观及硬件性能都有了质的改变，但由于新手机地图表现不佳、做工瑕疵显现等因素，最大期待值的iPhone5的销售状况并没有超出之前预期，大量相关电子元器件个股在9月后半段跑输大盘。或许，苹果iPhone产品已经进入一个成熟期，我们或许要换一种稳健增值的眼光来看待之。

9月下旬，Intel给我们带来了装载Intel处理器的Windows8系统平板电脑。优秀的UI界面加之Intel处理器强劲的性能表现，并伴随着平均水平的电力消耗，Intel处理器将会在移动端对ARM阵营带来强有力的冲击，对于ARM与Intel的竞争关系，我们在月报后面的专题中做了详细探讨。三季度旺季之后，我们将更加看重电子行业的结构性投资机遇。10月底微软将正式发布Windows8操作系统。Win8系统带动的新机购买热潮或许会将三季度的旺季顺势推后。苹果、谷歌等巨头也会加紧步伐推广其新产品，上游相关联电子元器件厂商的景气度将持续旺季趋势。

投资建议

9月份在大盘先涨后跌的情况下，电子A股显示出更加敏感的波动性，最终走势弱于大盘4.2%。我们认为弱势行情主要有如下几方面原因：一是对8月份强势行情的回调;二是对于三季度旺季过后，市场对于淡季的正常反应。展望10月份，由于Win8系统正式推出，其将同时适用于PC及平板电脑，预计预装新机将会出现销售高峰，加之iPhone5、三星智能机、小米手机等的大规模售卖，我们重点推荐贴片电感元件龙头的顺络电子(002138)、手机摄像头用光学元件供应商水晶光电(002273)以及中大功率LED芯片龙头厂商三安光电(600703)(国家于10月1日禁止高于100瓦的白炽灯的销售，LED灯在室内照明市场渗透有望加速)。(长江证券(000783))