资金压力催生内地房企赴港买壳潮

4月22日，继万达拟收购恒力商业地产大股东65%股权，业界又传出绿地集团有意收购港股公司盛高置地。一时间，内地房企兴起赴港买壳风潮。

有研究报告显示，未来一、二年内地房企必须偿还贷款和信托总金额达3000亿元人民币，而目前内地融资较困难，未来可能还有约10家内地房企将赴港上市融资。

赴港买壳渐成趋势

4月19日，上海中高端物业开发商盛高置地(00337.HK)宣告停牌，“待发有关内幕消息公告”。4月22日，有媒体报道，绿地集团内部已经公布收购盛高置地是事实。目前，双方还没有对外界发表正式声明。

据了解，盛高置地是一家起家于上海的民营地产企业，目前在上海、无锡等多个长三角城市拥有土地储备。截至去年底，盛高置地手持现金29.52亿元，仅能够应付20亿元短期债务和未支付土地款项。该公司借贷总额为74.84亿元，净负债比率为85%。

从2012年6月至今年1月，盛高置地在短短半年多的时间卖了三个项目套现了20多亿元，但对高负债的盛高置地来讲，依然难以挽救困局。盛高置地2012年年报指出，将致力寻求不同的合伙形式以共同开发项目。因此，盛高置地再次出售项目股份甚至企业全盘出售均是情理之中的事。

绿地集团或许是最好的接盘者。公开资料显示，绿地2012年营业收入超过2400亿，其中房地产板块销售1050亿，仅屈居万科之后位列全行业第二。

今年1月份，绿地集团董事长张玉良首度公开表示，绿地集团香港买壳的计划已进入操作阶段，有望在今年上半年完成酒店集团以及海外业务的分拆，在香港借壳上市。

而在3月底，大连万达集团旗下万达商业地产，也赴港注资港股公司恒力地产(0169.HK)，欲借壳上市。据港交所记录显示，万达于3月20日已申报持有恒力24.8亿股，成为最大单一股东。另外，恒力在3月22日公布，其大股东陈长伟已签订协议，将所持65%股权售予大连万达。

去年，“招保万金”均陆续在港借壳上市。目前，万达、绿地也跟上了“内房股”在港上市的步伐。分析人士认为，在当前房地产企业A股上市受阻的情况下，借壳在港上市已成趋势。

10家内地房企紧锣密鼓

业内人士认为，在宏观调控政策趋严、开发商资金链趋紧的双重压力下，房地产行业的整合速度进一步加快，尤其是从去年开始，房企股权转让、并购等案例密集出现。

有知情人士透露，在B股上市的江苏新城，多年无法融资，市值太低，也想转而在H股上市。

由于调控的原因，房企的融资渠道收窄，银行贷款审查严格，A股房企的IPO上市基本上已暂停，而即使是A股上市房企，也仅仅是首开、金融街等保障房项目的再融资获得了批准。

“对于房企而言，不一定卖得了好价钱，但重要的是获得港股这一融资渠道，未来融资方便。”对于内地房企集体赴港上市，一位证券分析师认为，相比A股，只要在H股上市成功，融资的阀门就一直开着。

德勤中国全国房地产行业主管合伙人何锦荣表示，未来一、二年内，内地房地产企业须要偿还贷款和信托达3000亿元人民币，而内地融资较困难，目前约10家内地房企客户正洽谈来港上市，多为中型发展商，其中包括有营运和持有酒店的企业，相信下半年有望陆续上市。