美联储加息落地影响几何

12月16日，美联储主席耶伦出席新闻发布会。 新华社/法新

金融危机以来美联储货币政策回顾

文/新华社

综合新华社12月17日电 美国联邦储备委员会16日宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，为美联储自2006年6月以来首次加息。

在此背景下，新兴经济体将面临包括债务高企、货币贬值、外国投资减少、资金外流等挑战。但国际经济专家普遍认为，由于美联储此次升息是有史以来预期最充分的，且中国经济有向好的基本面支撑，因此加息对中国经济来说挑战与机遇并存。

新兴市场冲击难断

美联储进入加息周期，对于其他经济体、尤其是新兴经济体而言，一个明显的风险是资金流逆转。

总部位于华盛顿的国际金融协会近日发布报告称，受美联储加息以及经济增长放缓影响，今年主要新兴经济体将面临27年来的首次资本净流出，总金额将超过5000亿美元。明年主要新兴经济体还将面临3000多亿美元资本净流出。

市场分析人士认为，从更长的货币政策周期来看，美联储加息对于其他经济体来说可谓“喜忧参半”。美元作为国际储备货币和主要贸易货币，加息周期势必产生外溢影响;但反过来看，加息也是对美国经济乃至全球经济信心的体现。

未来谨慎渐进加息

尽管已启动加息，但市场分析人士预计美联储之后的步伐不会“激进”。

美联储主席耶伦表示，美联储后续加息步伐将视经济数据而定，货币政策正常化的步伐将是谨慎和渐进的，但并不一定以机械、均匀的速度推进。如果经济发展令人失望，美联储将实施更加宽松的货币政策。

星展银行经济与外汇研究部董事总经理柯大任认为，美联储加息时机选择有一定风险，但却是无奈的选择。许多产业投资仍疲软，美联储选择此时加息，也是希望后续能够慢慢加息。

美联储16日公布的季度经济预测显示，美联储官员预计到2016年年底，联邦基金利率将达到1.4%，如果按每次加息25个基点计算，这意味着明年会有4次加息。但美联储前首席经济学家斯托克顿预计，通胀不太可能在未来几个月里有明显起色，美联储下一次加息可能要等到2016年4月或者6月。

斯托克顿表示，美联储不希望让外界认为加息路径有定式可寻。虽然就业市场表现满足加息条件，但是通胀一直未达到美联储的目标，因此未来加息节奏将更多取决于通胀的变化。过快加息对经济造成的风险将大于过慢加息。

责任编辑：白岚