新三板摘牌步伐提速

新三板摘牌步伐提速

逾20家企业或“任性”退市，原因各异，业内称能进能出才是市场常态

王兆龙

漫画：王建明

深圳商报记者 王兆龙

截至6月20日，据记者不完全统计，今年以来已有不少于21家新三板挂牌企业拟申请终止挂牌或已经终止挂牌，其中8家已完成终止挂牌，多是由于并购重组。市场人士指出，由于分层制推出，加上IPO排队家数的持续高企，预计未来并购重组将成为新三板终止挂牌的主因。

哪些企业“任性”退市

一般而言，挂牌新三板涉及4方面的费用，推荐挂牌费用、挂牌初费和年费、信息披露督导费用、信息披露费用，去年总体挂牌成本约在150~200万元(不含募资费用)。

今年以来，全国中小企业股份转让系统开展了主办券商执业质量评价工作，记者从券商投行部工作人员处获悉，为防止被扣分，券商推荐挂牌谨慎了很多。最近一个月以来，多家媒体报道，新三板壳资源起步价已达2000万元。花费了大量时间、精力、金钱，却将值钱的壳资源弃之不顾，到底是哪些公司如此“任性”?

记者综合全国中小企业股份转让系统和Wind资讯金融终端获悉，不完全统计今年以来已有不少于21家新三板挂牌企业拟申请终止挂牌或已经终止挂牌，其中8家已完成终止挂牌，分别是：万洲电器、奇维科技、华夏科创、雅路智能、南京微创、禾健股份、国图信息、华苏科技。

记者对上述21家挂牌企业公开资料进行整理，从转让方式来看，仅有扬开电力和华苏科技2家采用做市转让，其余19家皆采用协议转让;从所属行业来看，共涉及约14个行业，电子设备和食品行业各有3家;从交易情况来看，12家挂牌企业没有前收盘价，未曾发生过交易;从募资情况来看，14家挂牌企业2014年至今实际增发募资金额为0;从盈利能力来看，已披露2015年年报的9家挂牌企业中，只有卡松科技1家归属于母公司股东的净利润为负，其余全部实现盈利，新泰材料、奇维科技更是有超过100%的净利润增长率。

国盛证券一位营业部经理接受记者采访时表示，相对而言，新三板企业更青睐主板上市，部分拟摘牌新三板企业，或由于融不到钱，不想负担持续督导费用、财务成本以及税收成本;或随着监管不断加强，也不愿公开太多的企业信息，故而选择摘牌。

已摘牌企业大多被收购

记者注意到，已完成终止挂牌的8家企业中，南京微创因公司战略调整，华夏科创、万洲电器或因年报“难产”主动申请摘牌，其余5家企业多是被上市公司吸收合并：奇维科技被江苏雷科防务收购，雅路智能被已退市的珠海鑫光收购，禾健股份被香港上市公司中生联合收购，国图信息被创业板上市公司超图软件收购，华苏科技被深市主板上市公司神州数码收购。

业内人士认为，新三板挂牌企业通过并购重组实现主板市场曲线上市的方式，已有多起案例，相对于新三板而言，企业更青睐去估值更高、流动性更佳的主板。有私募大佬对记者表示，如果是他所投的新三板企业，他会建议企业谋求IPO，或者寻找上市公司来做并购。

拟摘牌企业原因各异

少数挂牌企业由于政策变动而不得不面临摘牌。ST实杰申请停止挂牌的原因是国务院于今年4月25日发布了对原《疫苗流通和预防接种管理条例》作出的修订，导致其所处行业环境发生了较大变化，且该公司已被食品药品监管部门吊销《药品经营许可证》，无法继续从事原有的经营活动。

鑫秋农业、朗顿教育、誉德股份、中卉生态、皆悦传媒、永升嘉轩等6家挂牌企业因为无法按时披露2015年年报，由其主办券商发布了终止挂牌风险的提示性公告。杨开电气、无锡环卫、腾楷网络或因无法按时披露2015年年报，主动申请摘牌。有机构人士指出，这种被终止挂牌体现了新三板市场的高风险特征。而因为并购转板被摘牌则更多地反映新三板市场的投资机会，其余拟终止挂牌企业中，卡松科技和大禹阀门均表示是由于经营发展战略调整而选择退市，新泰材料拟被中小板上市公司天际股份收购。

银河证券新三板项目负责人谭振湘接受记者采访时表示，当前新三板挂牌企业大多挂牌时间不足3年，未来几年，特别是当新三板企业突破一万家以后，由于融资、经营、监管等问题，会有更多的企业萌生退意。不过，对于新三板这样一个自由市场来说，能进能退本就该是常态。

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新三板重点看深圳板块

共61家深圳企业进入创新层

深圳商报记者 傅盛宁

6月18日，新三板分层最终名单发榜。根据最终名单，全国符合创新层条件的新三板企业有920家，占7647家挂牌企业的12.03%。根据名单，深圳新三板企业进入创新层的达到61家，占创新层企业数量6.63%。但资深专家指出：新三板公司重点要看深圳板块。

深圳市新三板服务中心有限公司董事长涂成州是大成律师事务所高级合伙人，专职辅导企业上市。20年来，经他辅导而挂牌上市的企业有140多家，遍布全国各省市。涂成州昨日接受采访时表示，相对于全国而言，深圳的新三板企业更具投资价值。因为“深圳企业比内地企业总体而言好很多。深圳企业家很专心、专注、专业，见识更广、创新力更强，企业的品质更高。”涂成州说，深圳培育了华为、腾讯、平安等一批品牌企业的土壤没有消失，同样会培育更多的名牌企业。他建议投资者重点关注深圳企业。

据统计，2015年深圳挂牌企业营收总规模达920.9亿元，平均每家营收1.9亿元;净利润总规模达129.0亿元，平均每家净利润2829万元，平均指标水平相对全国其他城市挂牌企业要好，在技术创新、模式创新等方面也有着独特的竞争力。

深圳挂牌企业在新三板资本市场上备受投资者关注。截至6月18日，在深圳新三板企业中共159家企业在新三板实现募资，占31.5%。其中，募资额在5000万以上的有33家，占6.7%。

新三板资深投资人、凯立德前副总陈琦胜说，深圳及沿海大城市如北京、上海等培育的企业，做事相对规范，也更会做市值管理，内地企业参差不齐，有一些企业领导合规意识淡薄。因此从投资角度讲，重点关注深圳企业是没有错的，而且深圳本地企业你还容易上门考察、跟踪企业发展。