今年监控重点：防止资金“脱实向虚”

家分析，“货币政策+宏观审慎政策”将会是未来去杠杆的两大支柱

□新华社记者 桑 彤 姚玉洁

中国人民银行17日晚发布《2016年第四季度中国货币政策执行报告》。这份高频率提到“风险”和“泡沫”的报告，传递出2017年防控金融风险被放在了更重要位置的信号。

中国经济出现的结构性矛盾之一就是虚拟经济与实体经济的脱节

“表外资金理财纳入广义信贷考核是出于化解宏观风险的考量，符合中央去杠杆的精神，‘货币政策+宏观审慎政策’将会是未来去杠杆的两大支柱。”华泰证券首席宏观研究员李超称。

报告显示，2016年社会融资规模增量为17.8万亿元，比上年多2.4万亿元。主要增量来自几方面：一是对实体经济发放的人民币贷款大幅增多，个人住房贷款增加较多;二是企业债券融资略有增长，股票融资同比增多;三是委托贷款和信托贷款明显增加。

由于去年大量流动性引致的一系列委外扩张和加杠杆，中国经济出现的结构性矛盾之一就是虚拟经济与实体经济的脱节：金融领域和房地产领域出现了资产泡沫现象，非实体经济聚集了过多的发展资源，严重削弱了增长新动力赖以形成的基础。

天风证券首席经济学家刘煜辉曾指出，资产泡沫带来的首要风险就是货币定价受到严重冲击。资产越荒资金越不进实体，大水漫灌楼市债市，境内外资产价格裂口越来越大，可能导致重大风险。

下决心处置一批风险点，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线

此次报告将防控金融风险放在更重要的位置。防止资金“脱实向虚”、“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆行为成为今年的监控重点。

报告提出，加强对企业债务风险、银行资产质量和流动性变化情况、股票市场异常波动、保险资金运用、房地产泡沫风险、互联网金融、跨境资金流动、跨行业跨市场风险等领域的风险监测分析。下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，及时采取有效措施防范化解金融风险，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

针对房地产泡沫，央行强调了“房子是用来住的、不是用来炒的”定位。调节好货币闸门，严格限制信贷流向投资投机性购房，显然是下一步央行在热点城市房地产市场上的基本策略。更为重要的是，从完善财税制度、改进土地占补平衡等方面入手，从供给端解决房地产供需错配问题，构建房地产市场健康发展的长效机制。

李超称，2016年9月份至今，央行使用价格调控迫使债券去杠杆化，也是向市场表明了央行控泡沫、防风险的决心。

据新华社上海2月19日电

责任编辑；郝杰