通胀疲软制约美联储加息空间

7月12日，耶伦出席国会众议院金融服务委员会的听证会。 新华社发

□新华社记者 高 攀 江宇娟

美联储主席耶伦12日暗示，如果美国经济表现大体符合美联储预期，她倾向于相对较快执行缩减资产负债表(“缩表”)的计划。但考虑到美国通胀持续疲软，美联储后续加息空间不大。

耶伦当天在美国国会众议院金融服务委员会就半年度货币政策报告作证时说，自今年2月以来，美国就业市场持续强劲，6月份失业率为4.4%，已低于美联储官员预计的长期正常失业率水平。但她指出，美国就业市场与通胀的关联度明显减弱，5月份以个人消费支出价格指数衡量的通胀水平为1.4%，与今年年初相比有所下滑，仍低于美联储2%的目标。

令美联储官员一直感到困惑的是，尽管失业率持续下降，美国薪资和整体物价上涨却依旧乏力。美联储当天发布的全国经济形势调查报告(“褐皮书”)也印证了这一点。报告显示，美国大部分地区就业继续保持温和增长，部分行业劳动力供给比较紧张，但整体薪资增长仍然温和，部分地区价格上涨压力甚至有所回落。

为支持美国经济扩张和推动通胀达到2%的目标，耶伦认为，未来几年美联储继续渐进加息可能是合适的。她指出，美联储并不需要太大幅度加息就可回到中性的货币政策立场，暗示美联储后续加息空间不大。

耶伦在证词中重申，美联储上个月已公布“缩表”计划细节，如果美国经济表现大体符合预期，美联储可能今年开始执行“缩表”计划。

当被议员追问具体“缩表”时机，耶伦表示，美联储应“较快”执行“缩表”计划。她强调，美联储已为“缩表”准备很长时间，具体执行时间节点并不重要。

美联储理事布雷纳德日前也表示，如果美国就业市场保持强劲，经济增长稳定，美联储可以很快启动“缩表”计划。美联储或最早在9月份的货币政策例会上决定启动“缩表”计划。

市场普遍认为耶伦当天在国会的证词较为“鸽派”，再次证明美联储不会采取激进的加息策略。

据新华社华盛顿7月12日电

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