不再有赚钱效应 “打新族”转战公司债

打新股不再有赚钱效应 新股追逐者纷纷离场

今年以来，监管层重拳遏制新股炒作使得新股上市首日表现节节败退，破发现象比比皆是。统计数字显示，年内45只上市的新股给二级市场投资者带来的损失远大于收益。这在一定程度上造成了部分打新一族资金的离场。

而记者了解到，已经平淡多年的“打新债”市场有回暖的迹象，目前已经有券商开始推销“新债提前申购”业务。专业人士表示，目前债券整体走势好于股票，新债风险较小，但要注意流动性风险。 文/记者杨欣、潘彧

今年以来，国内两大交易所集体提醒炒新风险引发市场关注。其中深交所日前发文提醒投资者“炒新”风险，并指过度“炒新”涉嫌违规，“后果很严重”。新股原有的诟病以及监管层的重拳出击，使得今年以来打新股成了“烫手山芋”，投资者纷纷将资金抽离。

打新炒新都亏钱

对一级市场投资者而言，打新的收益率也并不具备显著的吸引力。今年以来上市的新股中，朗玛信息的打新收益率最高，为1.60%，吉视传媒次之，为1.29%。但其他新股的打新收益率均未超过1%，而近期上市的新股打新收益率渐趋下行，汉鼎股份、富春通信、聚飞光电、长方照明、同有科技、云意电气和德联集团的打新收益率均未超过0.15%，上市首日即破发的首航节能打新收益率更为-0.07%。显然，除了在新股发行准备期之前进驻其中的“基石投资者”和PE外，今年上市的新股对A股市场一、二级投资者均未产生任何实质性的“财富效应”。

新股追逐者纷纷离场

打新股十多年的张女士，最近越来越坐不住了。3月下旬，好不容易中签买到一只新股，却没想到遇到破发。她说，这些年来，一直都执著于打新股，每年都能中上几只，行情好的时候，能挣到七八万元，不好的时候，也能挣到一两万元，可没想到这次赔了两万多元，她现在已经准备把打新资金撤离，寻找其他投资渠道。

正在一家证券营业部大户室内炒股的李先生告诉记者，他也是新股的追逐者。他说，3月8日生效的“限炒令”给热衷炒新的投资者当头浇了盆冷水。

新股上市破发成为了一种常态。

据《证券时报》数据部统计，在3月8日及之后上市的30多只新股中，一半新股上市次日至今的阶段跌幅都在12%以上，蓝盾股份甚至下跌了30%。此外，以10日收盘价计，还有8只仍处于破发状态。

在新股的行情渐渐消退的时候，新债开始重新出现在投资者的视野当中。

券商推“新债”

资深股民张小姐在4月底收到了某券商的短信。令她惊奇的是，这次推荐的，是一个叫做“万家乐公司债”的新债，并称该债券预计5月发行，附第三年末上调票面利率及投资者回售权，预计发行利率区间为7%~7.5%，如有意向可以进行预申购登记。

该券商相关销售人员介绍说，该债券是由其公司自己承销的。“我们的客户进行预申购登记，去打新债基本都可以中。”并称“这是我们最新的业务，以前我们只对机构投资者开放新债申购渠道”。

“打新债”应防流动性风险

“股票不好做，券商推新债的情况确实有发生。”宏源证券固定收益总部首席分析师范为向记者表示。他表示，目前债券处于牛市的阶段，打新债的时机较好。而打新债相比起打新股来说，风险相对较小，波动性也不如股市那么大。他认为，在目前的债券市场上，选择购买债券时完全可以选利率高的。“虽然说收益和风险成反比，但是由于中国债券市场并未出现一起真正的违约事件，前不久的海龙债违约风波也被成功化解，因此，投资者可以放心选择较高收益的债券。”

但是，并不是所有的债券都向个人投资者发起申购。大部分的债券都只向机构投资者开放申购，个人投资者无法在一级市场购买。同时，范为提醒称，即使打新债成功，也要防范流动性风险。“在我国，债券市场发育并不完善，参与的人也比较少。很可能打新成功之后，想要抛售，但是却没有下家接盘，导致无法完成交易。”

责任编辑：王雪莲