需求！需求！

如果仅仅是一个大宗商品价格的波动，煤价下跌之痛，可能只有产业链上的相关利益方承受。但事实并非如此，不仅是煤价那么简单。作为眼下重要的能源原材料，煤价的下行，反应的是经济形势的恶化，这将是中国经济不能承受之重。

【样本】下游企业开工不足

承德的一个中型炼钢厂，最近三个月内开工严重不足。“钢材价格下跌一点，我们就可能要放假，维持在这个水平，我们还能保持最低产能。”因为随时处在限产和放假的边缘，这家钢厂的办公室主任苏先生，每天最关心的就是供销部门报上来的数字，“这样的情况遇到过，那是2008年的时候，没想到现在又遇上了。这些数字决定着我们的生死。”

无独有偶，位于石家庄的一个水泵生产企业，最近正在准备组织员工们去旅游，因为一段时间以来，新订单数量不足已吃光现有的库存。不去旅游，也得面临放假的境地。“我们近千个员工轮一次，两三个月就过去了，到时候再看看市场行情怎么样。”

与微观情况相对应的宏观数据确有印证。7月13日国家统计局发布的数据显示，6月全国规模以上工业增加值同比实际增长9.5%，比5月份回落0.1个百分点。这有2011年同期基数较高的原因，也受去库存阶段企业放缓生产的影响。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2﹪，比上月回落0.2个百分点。从分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升，其余指数均不同程度下降。其中新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显，降幅在3个百分点左右。

种种迹象表明，尽管上半年经济运行出现了诸多亮点，但当前工业企业生产出了些问题，部分行业可能情况甚至要坏过2008年。

【延伸】用电量需求不足

工业企业的能源需求明显受到影响。7月17日发布的6月用电量数据并不亮丽。6月份，全国全社会用电量4136亿千瓦时，同比增长4.3%，增速比去年同期下滑了8.7个百分点，环比5月份下降0.9个百分点。

中电联的专家指出，这是6月份用电量同比增速自2005年以来(除金融危机最为严重的2009年外)最低的数字。国网能源研究院副院长胡兆光认为，今年6月份用电量增速下滑主要有两个原因，一是经济增速下滑，二是气候因素，6月份全国降雨普遍较多。但综合来看，还是经济增速下滑因素的影响较大。

第二产业用电量是带动全社会用电量增长的最大动力，其贡献率可以达到75%左右。然而，数据显示，今年上半年第二产业用电量增速仅为3.7%，是全社会用电量增速下滑的主因。

虽然国家统计局新闻发言人盛来运表示，高耗能的重工业下降速度比较快和节能减排取得积极进展，使得用电量增速降幅更大，实际用电量增速与经济增速趋势一致，但用电量需求不足导致发电企业发电量锐减，却是不争的事实。

随着上市公司半年报相继披露，电力行业上市公司也陆续公布上半年的经营业绩。华能国际公告显示，上半年国内电厂发电量同比减少1.46%。云、赣、大连、渝、晋等地电厂甚至出现两位数以上降幅。

国电电力公告显示，其所属全资及控股发电企业上半年发电小幅增长3.25%。其中，浙江北仑第一电厂同比下降21.43%。

大唐集团信息显示，受全国经济下滑，全社会用电量增幅趋于回落等因素影响，其发电量自4月份以来连续三个月负增长，上半年发电量增长由正转负。

6月13日，发改委、能源局召开2012年全国电力迎峰度夏新闻发布会。能源局相关负责人预计，今年高峰时段全国最大电力缺口在1800万千瓦左右，但与往年相比明显减少，属最轻一级缺电。数据显示，截至7月13日，沿海六大电厂合计存煤1574.07万吨，库存燃煤可用天数为23.13天。

往年，用电高峰煤不够用了发愁，今年迎峰度夏时电力缺口最小，反倒更令人担忧。如此，谁来消耗堆积在秦皇岛港的存煤?

【分析】内需不足是煤价下跌主因

最新一期的环渤海动力煤价再次下跌。7月11日至7月18日，环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收641元/吨，比前一报告周期下降了11元/吨。这一数据继续刷新着“环渤海动力煤价格指数”发布以来的最低纪录。

秦皇岛煤炭网专家李学刚表示，环渤海地区动力煤市场继续保持着“买方市场”特征，动力煤价格的下降趋势得以延续。今年5月9日至本期，环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格已经连降十一周，累计下降了146元/吨，降幅为18.6%。

李学刚分析认为，依旧低迷的消费状况、消费企业和环渤海各港高位运行的煤炭库存水平、依然浓重的观望气氛等不利因素，是促使本期环渤海地区市场动力煤价格继续下挫的主因。

同是秦皇岛煤炭网专家的舒大枫则从一个细节印证了这种需求的减缓：从鄂尔多斯传来的消息说，近期已没有多少车辆到矿区拉煤了，矿区公路和京藏高速、太旧高速等运煤通道一改往日拥堵不堪的状况，畅通无阻，甚至略显冷清。“往渤海湾各港运送下水煤炭的主要是铁路，而汽车运煤主要是往河北中南部、鲁中、鲁西、鲁南、河南、湖北等既不沿海也不沿江的地区，这些地区一般是不受进口煤影响的，而汽运煤的大幅减少，只能说是这些地区的煤炭用量也大幅减少了。”舒大枫认为，“因此导致此次中国煤炭市场逆转最基本的原因就是内需不足。”

舒大枫解释说，内需不足主要是指电厂的发电量不足，根据1-5月电力工业运行与供需情况，全国用电量的增长速度从去年12月起逐月递减，去年12月的用电增长率为13%，但今年5月的用电增长率只有5.2%，比去年12月份回落了八个百分点。从电厂的情况来看，媒体报道的发电机组运行台数都不到全厂的一半，即使在运行的机组也无法满负荷运行。电厂不能满负荷发电，只能说明用电需求不足。

“为什么用电需求不足，主要是企业开工不足，企业开工不足一是因为欧美的金融危机导致的经济衰退，致使中国出口企业出口受阻，另一个重要的原因是国家的调控政策带来的结果，特别是对房地产的调控和对各地基础设施等重大项目的投资的调控。”舒大枫进一步解释说，国家为什么要进行调控?因为不进行调控就无法扼止住地方政府对土地财政的强烈的追求，就无法消解2008年为抵挡国际金融危机的冲击而投放的四万亿人民币所带来的地方政府债务的压力和高通胀压力，不解决这些问题，中国经济就无法顺利实现结构调整和向高科技高附加值经济的转型，“这是中国经济在结构调整和转型过程中必须付出的代价。”

不过，好转的信号正在积聚。上述沿海六大电厂耗煤水平近期正在持续上升，存煤比月初下降14.67万吨;日均耗煤68.06万吨，比月初上升11.14万吨，升幅为19.57%;库存燃煤可用天数比月初下降15.58%。

而李学刚也注意到，最近一周煤价持平的港口规格品数量增多、5500大卡市场动力煤综合平均价格的降幅也由前四周的每周20元/吨以上收窄到了11元/吨，表明该地区动力煤市场的“买方市场”特征强度有所减弱。

业内预计，虽然今年上半年全社会用电量增速放缓，但下半年，随着国家“稳增长”政策措施的相继出台和政策效应逐步显现，初步判断下半年全社会用电量将呈现前低后高走势，有望在年内实现企稳回升。