欧元区经济前景面临下行风险(2)

欧元区经济增长与产出

欧洲央行预计，长期来看，欧元区经济会逐步恢复增长;短期，欧元区国家的主权债务危机、金融与非金融机构的资产负债表调整、高失业率等，成为影响经济的重要因素，经济前景面临下行的风险。

2012年第1季度，净进口对GDP的贡献为正，国内需求与库存的变化对GDP的贡献为负。产出水平比危机前的峰值(2008年第1季度时)低了超过2%。私人消费在第1季度环比持平，欧洲央行认为，第1季度数据掩盖了汽车销量下滑造成的负面影响，因服务业和零售产品销售有所增长，弥补了不足。第2季度，目前获得的数据显示，消费支出依然很弱，4月和5月的零售销售增幅都低于第1季度的水平，其中5月份零售销售增长了0.6%。零售部门第2季度调查显示，零售商品消费进一步放缓，零售部门PMI指数从第1季度的46.7下降到第2季度的44.3，销售萎缩。另根据欧盟委员会的消费者调查，5月、6月的消费者信心有小幅下滑，前两个季度的均值持平。消费者信心指数在2011年下半年曾大幅下降，随后企稳，但一直保持在低于长期均值的水平。在耐用消费品的支出方面，投资者亦保持谨慎态度。

欧元区实际GDP增速及构成(2012年7月)

固定资本形成总值明显下降，第1季度环比下降1.4%，造成投资连续第4个季度收缩。2012年第1季度投资方面严重不足，非建筑业投资环比下降1.6%，建筑业投资环比下降1.1%。

资本货物的工业产出(未来非建筑业投资的指标)4月环比下降2.9%，4月，资本货物的产量也低于第1季度水平。通过对非建筑业工业部门的调查，PMI和欧盟工业信心指数都显示第2季度投资活动收缩，工业信心指数低于历史平均水平，制造业PMI低于理论上的荣枯分水岭50。

4月建筑业产出环比下降2.6%，同时，二季度的建筑业信心指数也低于历史平均水平，建筑业PMI亦保持低于50的水平。

在2011年第4季度萎缩后，欧元区贸易流在2012年第1季度持稳，因外需增长，出口环比增长1%，进口则环比微降0.2%。已有数据显示，第2季度进口依然很弱，出口也失去了增长势头。在全球复苏前景不确定的大背景下，欧洲出口的前景很不乐观。第2季度，新出口订单PMI指数月均值低于第1季度，且一直在50下方。展望未来，全球经济温和、渐进复苏，2012年下半年欧元区出口有望重拾上升势头。进口方面，综合考虑欧元区的经济状况，进口在短期内仍将维持弱势。

欧元区劳动力市场

欧洲的劳动力市场出现了急剧恶化。就业率下降，失业率持续上升，调查的数据显示，这种状况依然没有改善的迹象。

欧元区失业率(2012年7月)

2012第1季度，就业率环比下降0.2%，降幅与之前两个季度基本上持平。与此同时，工作小时数微幅增加了0.1%。调查数据表明，第2季度就业情况进一步恶化，且每个雇佣劳动者的单位时间生产率增幅较2011年第4季度下降。

2012年第2季度，欧元区失业率进一步上升，5月份达到11.1%，比2011年4月份的低点高出1.2个百分点。经济和金融危机对欧元区的劳动力市场造成了严重负面影响。(曹晓军)