欧洲稳定机制全面启动 经济强国为穷国埋单

10月8日，首届“欧洲稳定机制”理事会会议在卢森堡举行，这标志着作为欧元区永久性救助基金——欧洲稳定机制(ESM)全面启动。ESM总裁克劳斯·雷格林当天在ESM首次理事会新闻发布会上宣布：“随着该机制全面启动，ESM现阶段的实际贷款能力为2000亿欧元。” 眼下，西班牙银行业破败不堪，急需救助;下个月，希腊国库可能弹尽粮绝。此时ESM全面启动被视为“救命稻草”，成为阻遏欧债危机继续蔓延的一道防线。但ESM不是“万能药”，它对欧债危机的解决只能起到拖延时间的作用。ESM“药效”到底够不够还有待进一步观察。

最高贷款额度为5000亿欧元

ESM是由欧元区17国依据国际法、通过缔结条约成立的政府间组织，总部设在卢森堡。理事会由欧元区17国财长组成。ESM设董事会，目前仍由担任欧元区临时性救助基金——欧洲金融稳定基金(EFSF)首席执行官的克劳斯·雷格林领衔。

ESM将拥有7000亿欧元的认缴资本，其中800亿欧元为实收资本，6200亿欧元为承诺通知即付资本。ESM最高贷款额度为5000亿欧元。根据欧盟相关文件，EFSF是一家根据卢森堡法律成立的公司，与ESM分属不同法律实体，两家机构不会合并。EFSF将在2013年6月30日结束使命，此前，EFSF和ESM并行运作。

ESM将向面临严重金融问题的成员国提供一系列金融救助工具，包括直接向重债国提供贷款;提供预防性信贷额度;在一级市场或二级市场购买ESM成员国债券;通过向政府借贷方式帮助金融机构完成资本重组。

ESM与欧洲央行的政策有望互为补充，形成合力。欧洲央行此前宣布进行“直接货币交易”政策，但是一个国家只有申请EFSF/ESM支持，并且得到欧元集团批准，欧洲央行才会在二级市场为这个国家采取干预行动。欧洲央行将在二级市场购债，而EFSF/ESM将在一级市场购买。

分析认为，ESM的设立本身就需要各成员国批准“财政契约”，该契约给各国设置了严格的财政纪律，并附带相应的惩罚机制，欧盟可以进一步强化针对欧元区各国的财政监管职能，推进欧洲经济财政一体化进程。

或在西班牙用掉1000亿欧元

在欧债危机爆发初期，欧盟领导人成立了临时性的欧洲金融稳定机制(EFSM)以及EFSF，这与国际货币基金组织、欧洲央行构成欧债救助方案“铁三角”。

然而EFSM和EFSF都属于临时性组织，其地位在欧盟各成员国相关法律法规上一直存在合法性质疑。因此欧盟领导人认为有必要在2013年以后成立一个永久性的救助机制，以协助成员国度过金融或财政危机、确保欧元区的金融稳定性。

国际货币基金组织也会受邀参与救助，以扩大ESM的救助能力。ESM正式运作后，第一个客户可能是西班牙，援助西班牙银行业进行资本重组。由于房地产市场陷入困境，西班牙银行业遭受重创。为解决银行流动性问题，西班牙政府可能需要向欧盟申请约400亿欧元的银行专项救助。据悉，ESM最多可为西班牙提供约1000亿欧元以救助西班牙银行业。