地方举债收紧 信托行业受惊？

新华网消息 在央行的货币政策新政让市场感受到明显的“钱紧”之后，27日两条有关地方债的新闻又是再度释放了另外一个信号：管理层对于地方政府新增债务将从紧。

27日，审计署发布的报告显示，至2012年底，地方政府性债务余额为3.85万亿元，两年来增长13%。其中变相融资2180.87亿元，违规集资30.59亿元，且融资成本普遍高于同期银行贷款利率。

同一天，财政部部长楼继伟在谈及防范地方债风险时表示，将切实采取措施坚决制止地方政府及相关机构违法担保承诺或违规融资行为，严控地方政府新增债务，逐步将地方债纳入财政预算管理，并建立规范的地方政府举债融资机制。

对此，大同证券高级分析师付永翀认为，经历了近两年对地方融资平台的清理，地方债务占地方财政收入的比例已经从140%降到了目前大概120%的水平，虽然颇具成效，但总体规模仍然偏高，管理层的这次表态，意在体现将进一步治理地方债务问题的决心，是为扫除中国经济未来发展的一大隐患。

在审计署的这份报告中，提到了两年间新增的地方债中，采用信托、BT和违规集资等方式变相融资2180.87亿元，其中违规集资是30多亿，但剩下的2100多亿里面通过信托的方式融资的地方债到底有多少，报告里并没有透露。地方新增债务一旦收紧，原有的信托项目因为后续资金跟不上而遭遇风险，是否也将让相关链条上的其他金融机构受到牵连?当前，信托业的资产规模突飞猛进，在金融业里排名仅次于银行。

付永翀认为，首先地方政府通过信托的融资方式，融资成本高，承受的资金压力大，一年期的信托方式地融资成本普遍在10%左右，远远高于同期的银行贷款利率。其次，地方融资平台的偿债能力偏弱，其还款资金来源主要依靠地方的土地财政，未来存在一定的违约风险。两方面的因素决定，一旦地方的新增举债收紧，信托行业将面临较大的冲击。二级市场方面，我们已经看到，银行股这两天逐步企稳的情况下，陕国投和安信信托在27日都是出现了大跌，陕国投更是以跌停报收。

货币政策方面，央行近期表明的坚定态度已经是让银行经受了一次大考，信托业也能经受住这次考验吗?有消息称，多家信托公司日前已经是收到了上海银监局通知，要求着重上报2013年6月25日至12月31日期间到期的信托项目情况，并要求写明上述信托项目明确的兑付资金来源。监管层已经开始紧急摸底信托业兑付情况，投资者确实有必要高度警惕。(新华网-大智慧财经联合报道)