上网电价下调方案落地 火电年减500亿利润

市场上近两个月关于火电上网下调的猜测，伴随着赣能股份(000899.SZ)的一纸公告，最终揭开了面纱。

10月9日，赣能股份在公告中表示，根据发改委通知，公司所属发电厂将下调上网电价0.01元/千瓦时，由现行0.4852 元/千瓦时调整为0.4752元/千瓦时。

“我们已经接到了发改委的通知，江苏这儿的上网电价将下调2.5分/千瓦时。”华润电力徐州电厂一位负责人在电话中告诉记者。

大唐电力广西分公司一位人士则对记者表示，该公司并未拿到发改委的文件，但内部先前已有传达火电上网电价下调的有关精神。“我们拿到通知一般是两个渠道，一个是集团下发，一个是当地物价局送达”，考虑到时效，也会在未来两天内拿到。

根据记者对多个电厂信息的汇总，除新疆和云南本次上网电价未下调外，部分省区市的每度火电上网电价下调幅度如下：山西0.9分、贵州0.97分、江西1分、河北1.04分、山东1.17分、河南1.25分、甘肃1.34分、天津1.35分、福建1.44分、安徽1.49分、广东1.89分、广西2.2分、浙江和江苏均为2.50分。

影响近500亿利润

根据国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于调整发电企业上网电价有关事项的通知》([2013]1942号)(以下简称《通知》)，本次电价下调为全国性火电上网电价下调，《通知》指出：“为贯彻落实《国家发展改革委关于调整可再生能源电价附加标准与环保电价有关事项的通知》(发改价格[2013]1651号)，决定在保持销售电价水平不变的情况下适当调整电价水平”。

根据《通知》要求，火电上网电价的调整自2013年9月25日起执行。据记者了解，目前五大电力集团的部分下属电厂已收到相关通知。

上述大唐电力广西分公司人士解释，电网公司给发电企业基本为次月两结。“如9月的上网电量，10月3日单据就会给出，10月12-13日电网公司就会给付发电企业大部分的9月电费，跨省送电在15日左右给付，月底结清所有费用”，所以9月25日的文件，纵使企业10月9、10日拿到，对电网企业的结算也没有多少影响。

“但因为12日左右是通常的结算期，所以在赣能股份拿到之后，各大火电企业都会在这两日全部收到文件。”该人士表示。

数据显示，2012年全年火电发电量38137.51亿度。若是以此作为基准，假定2013年的火电发电量仍为此参数，以全国火电上网电价平均下调1.2-1.3分/度计算，则总计对全行业的利润影响是457.65亿-495.79亿元。

申银万国发布的研究报告还称，沿海省份调价幅度将高于内陆地区，因此沿海装机比例高的电厂将更为受损。华能国际沿海装机占比最高，其次是华润电力，华电国际，大唐电力和中国电力。

此次下调为2009年11月份的时隔4年之后，中国再次下调上网电价。2009年11月20日发改委下调浙江等7省市火电上网电价，调价幅度为0.3-0.9分/千瓦时之间。

上述大唐广西分公司人士认为，虽然广西下降2.2分/千瓦时，但考虑到仍有每千瓦时0.2分钱的电价补偿，故此事实下降幅度为2分/千瓦时。

“上网电价的下调对电企影响不大。”港富集团黑色行业分析师张志斌告诉记者，2012年火电行业利润1028亿元，相较于2011年的206亿元已成长近五倍，而今年利润应该会过2000亿，大概400多亿的全行业损失，“只是减低了一点利润而已，整体利润增幅仍是可观”。

作为例证，赣能股份虽然本次调整预计减少2013年营业收入1200万元左右，但该公司上半年实现净利润1.88亿元，同比增长151.81%。

电价或持续下调

据悉，本次电价下调工作从9月初即已开始。数个省份证实，从9月9日起，发改委就已经开始进行全国范围的火电上网电价审核工作。

“以目前的调价幅度，下调一分应该只是一个开始，未来火电上网电价仍有下调空间。”张志斌举例，赣能股份1分的电价下调，即是相当于60万千瓦的机组燃煤成本下调了30元/吨的标准煤，即折算为5500大卡的动力煤为23.5元/吨，“但从去年年初到现在，煤价已下跌超过200元/吨”。

张志斌承认，需要在电厂盈利和火电上网电价之间下调做出平衡。“但超过200元/吨的动力煤价格下降，和只相当于23.5元/吨的1分电价下调，仅下调十分之一说不过去”。

环渤海动力煤最新一期价格指数显示，本周5500卡动力煤价格为530元/吨，较之上期下调1元/吨。不过，与该指数价格相比，目前神华、中煤、同煤等大型煤企都已经或是正在酝酿提价。

以神华集团为例，自10月底开始提价之后，神华集团已取消了 “月度最低结算价格”优惠(即货款每月底结算，价格直接参照当月最低价格)，以后按照每周自己定的价格走。神华集团最近一期(10月4日)报价显示，神华报价继续延续上涨势头，除了5500大卡煤种报价保持不变之外，其他各煤种上涨3元。

一位煤企人士担心，在目前动力煤市场供应仍在过剩的前提下，电企会将上网电价下调的压力传导到煤企，如此不利于目前动力煤价格的复苏。“因为像神华、中煤，5500大卡动力煤降到500元/吨仍可赢利，而中小型或是老的煤企目前的价格已然亏损”。