我的养老金安全吗?

我的养老金安全吗?

根据全国社会保障基金30日公布的年报，该基金受托投资运营的广东1000亿元基础养老金去年收益率为6.2%，跑赢同期2.6%的通货膨胀率。

作为“首单”基础养老金投资运营，广东经验引发讨论。养老金为啥要投资?养老金拿去炒股了吗?谁来保障养老金安全?针对百姓关切，记者进行了采访。

养老金为啥要投资?

如果将养老金体系比成一个金字塔，那么塔底是政府主导的基础养老金，塔中是以企业年金为代表的补充养老金，塔尖是个人商业保险，也就是说基础养老金是用来为养老“兜底”的，不允许有丝毫闪失。

目前，我国基础养老金分散在各地方，累计结余2.8万亿元，由于资金仅限于存入财政专户或购买国债，扣除通货膨胀率，年均收益率为负数。广东千亿基础养老金委托投资运营实际就是推动养老金保值增值的一个有益尝试。

浙江省社会保障部门一位负责人坦言，浙江基础养老金累计结余2000多万元，只能放在国有银行，近5年，平均收益率仅为2.5%，但同期通胀率为3.4%。

实际上，养老金的投资运营在国际上已经是大势所趋。中山大学社会政策与社会保障研究所所长岳经纶认为，一方面我国养老金标准在不断提高，结余数字不断刷新;另一方面养老金缺口问题也不可忽视，而且养老压力还会日渐加大，让结余的“养命钱”增值非常必要。

但是，对于这种委托投资的方式是否可以如法炮制，业内观点也不尽相同。中央财经大学教授褚福灵认为，广东委托运营可能只是个特例，养老金是用于当期支付的保障金，与全国社保基金战略储备资金性质不同，不是投资基金，更需要高度安全。有专家提出，广东可以做投资尝试的一个重要原因是其基础养老金做到了全省统筹，但从全国看，地方基础养老金的管理有的只是统筹到市，甚至是县一级，资金池子非常小，也就很难实现投资运营。

养老金拿去炒股了吗?

投资运营养老金就是拿去炒股了吗?全国社保基金理事会在受托投资运营广东千亿基础养老金之初时就称，不要把“委托投资运营”误读为“入股市”。

根据全国社保基金理事会的介绍，针对这笔资金将采取更为审慎的投资方针，主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。

从全球养老金投资运营机构看，其都是以组合的方式投资，往往涉及信托、证券、股权、衍生金融工具等领域，并会根据市场变化及时调整比例，这有利于分散投资风险。养老金投资风格是稳健审慎，主要着眼于固定收益、长期收益。

根据国际经验，资本市场和社会保障互惠互利、共同促进的效果往往非常显著。一些发达国家养老金中有相当比例投资股票，养老金在股市中发挥着中流砥柱的作用，成为股市的稳定器，推动资本市场的健康发展。

正如一些投资机构者所指出的，中国股市目前还没有达到国际上一个成熟市场的标准，投机氛围仍浓重，养老金进入股市的确需要审慎，但并不意味着不能进入股市，而是要在产品设计上更严密，将风险降至最低。

谁来保障养老金安全?

养老金安全无疑是其“生命线”。广东社保基金管理局相关负责人说，广东与全国社保基金理事会的约定，委托期内年收益率不低于4.2%，这主要就是为了体现安全性。“养老金投资运营的安全性，根本要从体制和机制上着手，有章可循无疑至关重要。”英大证券股票研究所所长李大霄指出。

事实上，养老金投资运营的法律框架已经构建。据介绍，《全国社会保障基金条例》正式列入了全国人大的立法计划，如果通过立法，则意味着全国社保基金的运作有了制度与法律的保障，也意味着基金的运作将更加公开透明。

根据这份条例，全国社保基金的投资严格遵守比例限制，例如股票投资不高于40%，股权投资不高于10%，海外投资不高于20%等，这些硬规定都是着眼于基金安全。“养老金投资运营应在财务管理上更加规范和完善。应发挥人大对社保基金预算的监督，应在资金管理和收益方面保持公开，并引入第三方的机构对委托的资金进行评估，从而确保低风险，收益也会有较大保障。”岳经纶认为。

一些专家也指出，养老金的投资运营水平与我国养老制度的发展完善紧密相关，应该看到，我国目前的养老制度仍较为薄弱，养老金投资运营也不会超前很多发展，应该在大胆试点的基础上不断总结经验，发现新问题、及时纠正。

(新华社)

新闻分析

养老金投资如何降风险?

根据全国社会保障基金30日发布的年报，作为尝试将地方基础养老金投资运营的首个省份，广东千亿养老金在过去21个月的收益高于银行存款利率，跑赢了通货膨胀。

由于事关普通民众最切身利益，养老金的安全、收益问题一直备受关注。世界各国中，几乎只有我国的养老金以存银行为主。养老金投资运营是大势所趋，这是讨论的出发点。

风险是市场的固有因素，如何将其降至最低，这是我们最关心的。从社会保险法的有关规定，到人民“救命钱”的保值增值需求，再到广东的尝试，养老金投资运营就像十月怀胎，必须一朝分娩。此际最急迫的问题是如何为新生儿创造良好的生长环境。

全国社保基金是机构投资的“国家队”。机构投资者，有中小投资者没有的研究团队、资本杠杆。但就投资本身而言，大家面对的总体环境是一样的，总体困境也是一样的。风险要降至最低，首先要改善投资环境，改变投资渠道狭窄、投资品单一、投资监管不力、投资者不成熟等问题。

从社会保险法诞生之日起，养老金投资年年喊几回;风险要最低，也像回音壁一样回响几遍。依法监督、透明管理、民主参与、科学决策，缺一不可。然而比这些管理问题本身，比投资债券、不动产还是股票的投资组合问题更重要的，是全面深化改革，调整经济结构，转变增长方式。

社保制度与资本市场建设互相促进，不可能“等你长大、我再成长”。资本市场渴望“国家队”进入，其实二者只能共同成长，就像全体国民的社会风险意识、互助共济观念、社会诚信水平决定了市场机制、社会保障制度的完善一样，这里没有局外人，我们只能共同进步。 (新华社)

相关背景

“国家队”如何投资运营“养命钱”?

对百姓来说，养老金是“养命钱”;在投资界眼中，全国社会保障基金是“国家队”。那么，“国家队”究竟是如何投资运营“养命钱”的呢?

全国社保基金是中央政府集中的社会保障战略储备，主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要，资金来源主要包括：中央财政预算拨款;中央财政拨入彩票公益金;国有股减持或转持划入资金或股权资产;投资收益等。截至去年末，基金会管理的基金资产总额达12415.64亿元。

作为国内最为成熟的养老金投资运营机构，2012年，全国社保基金开始受托管理广东千亿元基础养老金，这部分均纳入全国社保基金统一的资金池投资运营。

全国社保基金以组合的方式进行投资，涉及信托、证券、股权、衍生金融工具等领域，根据市场变化及时调整比例，这有利于分散投资风险。其投资风格稳健审慎，主要着眼于固定收益、长期收益。

为保障投资安全，全国社保基金给予各项投资以严格的比例限制，例如股市的最高投资比例不得超过40%，境外投资最高比例为20%，今后将会以法律的形式对这些投资比例进行规定。

近些年，全国社保基金还通过股权投资方式，进入国电、金融等一些国民经济命脉行业，同时，由于其特殊背景，全国社保基金获得投资上的一些“优先权”，比如其是机构进入股权投资领域的第一家，在海外投资上也领先于其他国内的投资机构。

总体上，全国社保基金成立14年来，实现了资金的保值增值，年均投资收益率8.13%，超过同期2.46%的年均通货膨胀率。但正如一些专家所说，最大保障这笔“养命钱”的安全始终是一项重大挑战。

(新华社)