央行预告年中工作例会内容 提前吹风释放怎样信号

近期猪肉价格的上涨以及股市的大幅震荡，让市场的关注点又转移到了货币政策上。昨日，央行一反常态在其官网提前公布了将于8月初召开的年中分支行行长座谈会内容，并对近期猪肉价格上涨等问题进行了回应。

央行突然在其官方网站登出这则消息，引起了研究机构、财经媒体以及市场投资者的高度关注。业内人士坦言，央行例会极少在开会前做出预告，并对当前形势以及下半年的政策走向做出说明。而今年发布的时间恰逢A股动荡之际，一早发布的消息被不少业界人士解读为维稳意图。

技巧发声 维稳金融市场

前天，中国A股市场再次出现大幅波动，沪指一天下跌8.48%，创下近八年来最大单日跌幅。“这很难说与近日资本市场大幅波动无关，可见在市场波幅较大、信心脆弱之际，央行比过去更加注重预期管理，维稳资本市场意图明显。”民生证券研究院固定收益研究员李奇霖点评道。

从央行发布的这则公告中可以看出，其明确提到了“稳定金融市场预期”。前期股灾时，央行也提出保持金融市场稳定，防止引发系统性金融风险。目前，金融市场预期稳定已经是事关实体经济企稳上升的大事。因此，预计央行将会视稳定金融市场预期的需要通过降准降息向市场释放流动性，同时积极协助证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性，以支持股票市场稳定发展。

重述政策 稳定货币政策预期

“央行此时提前发声是不是和股市联系起来不好说，但确实是和近期猪肉上涨可能引发货币政策导向发生变化有关。”中信建投宏观分析师王洋向记者说道。

近期，猪肉价格暴涨，半年上涨40%;生猪价格4个月上涨50%。国家统计局此前发布的数据显示，6月我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨1.4%，涨幅比上月回升0.2个百分点。其中，猪肉价格同比上涨7%，影响CPI上涨约0.2个百分点。

猪肉被称为物价的带头大哥，面对猪肉价格的大涨，市场预测将推动本月消费者物价指数(CPI)高达1.6%，高于原来预期的1.4%。如果按照7月1.6%的CPI后续以历史均值数据预判下半年CPI，年底CPI可能至少升至2.2%左右。

不少业内人士担心，猪肉价格上涨和PPI的连续走低或将引发滞胀，导致央行货币政策发生转向。

对此，央行回应称稳健的货币政策取向不会改变。受稳增长政策效果等多重因素的影响，近期物价水平低位企稳，其中个别商品价格也出现了一定的涨幅，但总的看，居民的物价预期保持稳定。

分析称，面对市场的不稳情绪，央行此时及时出手，再次明确货币政策方向不变，这既是安抚市场波动的情绪，也是稳定预期，以正视听。

对于未来货币政策的走势，央行强调下半年仍会坚持稳健的货币政策取向，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理适度，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

李奇霖看来，这是以“量”为纲。具体来说，一是推出对冲外汇占款下降的长期流动性工具LLF(长期融资工具)或者降准;二是继续加强定向货币政策工具的使用，包括定性再贷款、PSL(抵押补充贷款)等，将货币政策赋予到稳增长的决策之中。

除此之外，多位专家均分析称未来央行降息空间比较小。因为目前贷款基准利率已经到了历史低位，并且如果CPI年底出现上升至2%的压力情况，实际利率就为负值，这意味着降息几乎没有空间。(孙亚华/综编)