冬奥会催热“白色经济”3000亿盛宴 三类股受益

不出意料，北京击败阿拉木图，获得2022年第24届冬季奥运会举办权。届时，北京将成为世界上第一个既举办夏季奥运会，又举办冬季奥运会的城市。

值得一提的是，冬奥会不但是体育的盛宴，也是资本的狂欢。据估算，此次冬奥会所涉及的冰雪运动带动的其他关联产业收入将达到3000亿元以上，“白色经济”借力冬奥会登上风口。

其实，在国际奥委会主席巴赫宣布冬奥会花落北京之前，资本已开始躁动。7月31日午后，冬奥会概念股快速拉升，截至当日收盘，在沪指失守3700点，两市成交量明显萎缩的情况下，体育概念股却普遍上涨，其中探路者涨6.34%，中体产业涨3.25%。

今年以来，上市公司开始争先布局冰雪产业，试图分享3000亿体量的大蛋糕，华录百纳、探路者以及道博股份等纷纷展开行动。

带动3亿人参与冰雪运动

历史上，举办奥运会曾经是“亏本的买卖”，直到1984年的洛杉矶夏季奥运会，才开始实质上盈利。从此以后，奥运会变成了真正意义上的“蛋糕”。

北京举办冬奥会，将极大带动中国冰雪运动的发展。2014年的索契冬奥会电视转播时间长达8.8万小时，实况转播的电视公司达300多家。有数据显示，索契冬奥会有2/3的韩国人观看，美国是3/4，加拿大则高达90%，而中国约1.9亿人观看了至少15分钟的转播。

毋庸置疑，2022年在家门口举办冬奥会，中国的观看人数将大幅超过索契冬奥会时。

其实，随着经济的发展及冰雪竞技项目水平的提高，中国冰雪项目的群众基础近年已在大幅增大。据不完全统计，2014年，我国的雪场总数为458家，滑雪人次突破1000万人次。2010~2015年期间，中国的滑雪人口和滑雪人次依保持10%以上的年均增速;全国31个省份中有29个开展了冰雪运动;相对成熟的300家滑雪场，合计年收入过百亿。

加拿大权威机构研究数据显示，中国滑雪人口从1996年的1万人，目前已增长至超过1000万人，而举办冬奥会有望带动3亿民众参与上冰雪运动。

中国在申冬奥的申办报告中也提出，申奥成功后要实现“3亿人参与冰雪运动”的目标。

3000亿“白色经济”

冬奥会的投入和产出是外界关注的焦点。北京冬奥申委有关人士此前多次表示，举办2022年冬奥会将做到收支平衡。

据冬奥申委财务及市场开发部副部长周星公布的申奥预算：2022年冬奥会编制的预算规模为15.6亿美元，包括场馆运营、人力资源支出、医疗、通讯、交通等方面;收入则有来自国际奥委会分配的3.38亿美元、来自TOP赞助商的1.57亿美元、国内赞助商预计6.6亿美元以及约1.08亿元(人民币，下同)的门票收入，8000万元的授权产品收入以及9600万元的政府补贴，政府补贴部分占6%。

当然，冰雪产业带来的收益绝不仅限于上述项目。冰雪产业链很长，从器材、场地、赛事、培训，到相关上下游产业，如旅游、地产、娱乐等，玩法多，涉及面广，发展空间巨大。据不完全统计，目前中国滑雪市场每年产值约为120亿元，包括滑雪场、住宅交通、滑雪装备等。对比国际冰雪市场体量，中国市场的确有巨大的增长空间。

以北美地区的冰球职业联赛(NHL)为例，围绕这项全球竞技性和商业化最高的冰球联赛，NHL球队在门票、广告、电视转播等一系列产业链上有规模巨大的商业开发，2013~2014赛季收入37亿美元，经营利润4.53亿美元。

而2013~2014雪季(每年雪季为11月到来年3月左右)，中国滑雪人次在1300万左右，参与率仅仅为0.4%，而欧美部分国家滑雪人口占总人口超过30%。

在冬奥会红利的带动下，以“带动3亿人参与冰雪运动的目标”、“5%的滑雪人口比例”以及“人均活动消费500元/年”的假设测算的话，国内冰雪产业未来每年将创造活动收入325亿元左右，以较为正常的1:10的规模拉动相关产业的发展测算的话，冰雪运动带动的其他关联产业收入将达到3000亿元以上。

冰雪产业投资大热

今年以来，冰雪产业受到资本大鳄空前青睐。

国资背景的影视制作公司华录百纳7月初宣布，与河北省在冰雪产业品牌赛事领域开展合作，将投入10亿元在河北张家口市打造多项极限冰雪赛事。

瞄准冬季运动营销领域的还有万达集团，今年2月万达集团以10.5亿欧元买下盈方体育传媒集团70%股权，日前已完成交割。王健林公开表示看中盈方在冰雪项目上拥有丰富营销资源，在冬奥会项目所归属的7个国际体育协会中，盈方代理了其中6个的商业运营。

主营户外用品的公司探路者今年也宣布全力拓展冰雪用品，冰雪项目相关产品规划是公司未来重要产品线之一;3月底停牌至今的道博股份主营磷矿石贸易，计划收购苏州双刃剑体育文化传播有限公司100%股权。

国泰君安认为，三类上市公司将分享到北京冬奥会带来的投资机会。

主线一：基础建设。奥运场馆建设和基础设施投资将是主要驱动因素。建筑建材业、节能环保、房地产、交通运输业、通信电子等行业将会出现供给和需求双料增长，提升相关行业公司的业绩。

主线二：消费服务。奥运会前后，大批游客的到来将极大地刺激当地的旅游消费，旅游和服务行业迎来发展的良机。