证监会宣布重启IPO 分析称短期或冲击投资者心理

证监会新闻发言人邓舸6日在例行发布会上宣布，证监会将重启新股发行，并进一步改革完善新股发行制度。据介绍，证监会将先按现行制度恢复前期暂缓发行的28家公司中已进入缴款程序的10家公司新股发行;剩余18家公司将在年底前分两批发行;同时，证监会将恢复新股发审会。

11月6日，证监会新闻发言人邓舸在例行新闻发布会上宣布，重启新股发行。证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。

28家公司年内重启IPO

中国证监会新闻发言人邓舸透露，由于完成相关准备需要一定时间，在完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。同时，证监会将恢复IPO审核会议，合理安排IPO审核进度。

邓舸表示，今年7月初，证监会对已启动发行程序的28家公司进行了暂缓，IPO重发有利于增添市场活力，促进市场健康发展。

另外，证监会还披露，证监会发布了一系列的配资规则，明确了对违反账户实名制、未经许可从事证券业务的活动予以清理整顿的规定。截至目前证券公司已基本完成相关清理工作，共清理5754个场外配资账户，其中52个账户销户，其他是合规合法接入。

五项新措施完善新股发行

邓舸昨天还表示，此次完善新股发行制度，证监会重点围绕巨额资金打新、简化发行审核条件、强化中介机构责任、加大投资者合法权益保护等事项提出了进一步改革完善新股发行制度的政策措施。证监会将IPO管理办法、创业板IPO管理办法、发行承销办法等修订草案同步向社会公开征求意见，履行相关程序后发布实施。

新举措包括：针对巨额打新资金取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款，强调新股申购自主决策、自担风险、自负盈亏，券商不得接受投资者全权委托申购新股;突出发行审核重点，调整发行监管方式，严格执行证券法规定的发行条件，将审慎监管条件改为信息披露要求;公开发行2000万股以下的，取消询价环节，由发行人、主承销商协商定价，简化程序，提高发行效率，降低中小企业发行成本;加强对中小投资者权益保护，建立摊薄即期回报补偿机制，要求首发企业制定切实可行的填补回报措施;强化中介机构监管，落实中介机构责任，建立保荐机构先行赔付制度，要求保荐机构在公开募集及上市文件中作出先行赔付承诺，完善信息披露抽查制度，出台会计师事务所从事证券业务监管办法。

对于为何取消资金申购，证监会称，现行制度造成巨资冻结，2015年6月初，25只新股冻结资金峰值5.69万亿元;如果取消，仅需缴纳414亿元。

证监会相关负责人在答记者问中表示，完善后的新股发行制度将建立申购约束机制，投资者在12个月内累计出现三次申购未缴款，6个月内不能再申购新股。新股申购应当是自主表达意向，禁止代为申购。

3家公司被暂停新开账户一个月

邓舸介绍，证监会近日对7家证券期货经营机构作出行政监管措施，其中包括3家券商，1家基金公司，3家基金公司子公司。其中，对银河证券、申万宏源、中信建投采取暂停新开证券账户1个月的监管措施;对深圳融通采取责令改正、暂停办理特定资产管理计划6个月的监管措施，对富安达基金、银河资本资产管理、北京千石创富采取责令改正并暂停办理特定资管计划3个月的监管措施。

据了解，按照年初既定工作计划，今年8月中旬，证监会组织部分派出机构对25家证券、基金、期货经营机构(含相关子公司)的信息技术系统管理及运行安全等事项进行了专项现场检查。证监会表示，检查发现，部分机构存在前期自查中漏报涉嫌配资账户，或者部分产品下设子单元违规进行证券交易等问题，严重违反证监会“了解你的客户”等监管规定。为此，证监会7家证券期货经营机构做出行政监管措施。

集中对8宗案件作出行政处罚决定

邓舸还介绍，证监会近日集中对8宗案件作出行政处罚决定，其中包括3宗违法减持，2宗短线交易案，2宗操纵市场案，1宗编造虚假信息案。

邓舸表示，3宗违法减持案件，当事人漠视法律，违反了资本市场法规，被处以6万元至636万元的罚款，并公开道歉。2宗短线交易案对当事人处以警告，处以罚款。2宗操纵市场案，通过违法手段营造虚假交易信息，扭曲了市场价格形成机制，依法没收违法所得并处以三倍罚款。邓舸称，8宗案件共对4家法人，9名自然人进行了处罚，累计罚没款约3395.86万元。

邓舸还表示，证监会已发布重新制定的《中国证券监督管理委员会行政处罚听证规则》，自12月4日起施行。《听证规则》共27条，主要内容包括一是规则适用范围;二是听证处罚的范围，重新制定的规则扩大了听证范围;三是行政相对人的权利，更加强调保护行政相对人权利;四是新增规定延期听证、中止听证、终止听证制度。此外，规则还对公开听证、当事人义务、当事人听证前提交身边材料、证监会职责、期间定义等事项进行了规定。 文/本报记者 刘慎良 供图/视觉中国

市场

沪指三连阳逼近3600点

截至昨日收盘，大盘报收3590.03点，涨幅1.91%，成交额5433亿元;深证成指报12273.3点，涨幅2.79%，成交额6308亿元;创业板指报2661.41点，涨幅3.77%，成交额1640亿元。

市场再现普涨行情。两市140股涨停，仅50余股下跌。无论是点位还是成交额，大盘均创出两个月以来的反弹新高。

大盘经过连续三天的长阳拉升，出现了蓄势整理走势，盘面由二八转换为八二风格，题材股妖艳崛起再现热火朝天的行情，借主板搭台打开了上行空间。而后蓝筹与题材共振，市场牛气冲天。3500点已经稳稳拿下并转化为新的支撑，作为新的起点，夯实后有利于股指进一步向上突破。

综合来看，在融资资金不断攀升的情况下，短期行情有望继续演绎，虽然创业板指目前涨势较强，但权重为主的行情实质目前仍未改变。具体操作上，市场处于风格转化期间，前期经过反复炒作的概念题材股，有可能借助利好拉高出货，而前期那些安全边际较高，业绩预期明确的个股，短期存在报复性反弹机会。文/本报记者 刘慎良

观察

IPO重启 牛市还会回来吗?

在6月崩跌至2850点之后，A股已经累计反弹20%多，市场中又传出了“牛市回来”的声音。尤其是本周大盘涨幅6.13%，深成指涨幅6.3%，创业板涨幅7.39%，一系列数据显示着股市的向好。融资余额随股市反弹而上升，截至11月5日，两市融资余额为10674.87亿元，且进一步攀升。两市成交量周四飙升至1.4万亿元左右，创出近两个月的天量，昨天两市也再超万亿元。有分析师认为，牛市行情在周四得到确认，A股从6月份高点以来的下跌走势成为近期历史上最短的熊市行情，持续时间仅有75个日历日，而自1999年以来熊市的平均持续时间为226天。IPO重启，刚“回来”的牛市还会继续吗?

A股已恢复融资能力

英大证券李大霄表示，这是重大消息，重启新股并不会扼杀“婴儿底”以来的牛市。重启新股说明A股已经恢复了融资能力。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在其微博中表示，恢复IPO自由是重大利好。董登新称，在央行不断放水、市场流动性泛滥的前提下，投资者缺乏足够的投资渠道，出现了所谓的资产配置荒。在A股市盈率严重偏高的背景下，如果继续关闭一级市场，则会严重抑制投资者信心，并无法满足投资者打新炒新的需求。

他同时指出，“希望证监会还给A股市场IPO自由，再也不要随意关闭一级市场。是否暂停IPO，要由发行人与投资者说了算，由市场做主，政府再也不要采用行政手段越俎代庖，充分尊重投资者选择与决策自由。这是市场赋予投资者的神圣自主权。”

也有机构认为，重启IPO意味着政府手中有牌，接下来一系列利好的举措可能要出台，这是良性循环，因为要发IPO必须增加市场供给，就必须要有双向扩容，IPO扩容和资金扩容，政府会在资金方面下功夫。

短期可能冲击投资者心理

民生证券李少君认为，两个因素可能给过去三天的高烧式中级反弹带来短暂降温：一是IPO重启的消息冲击市场情绪;二是股灾后市场“过把瘾就撤”的心理依然存在。但是该团队依然坚持这样的观点：1至3个月看中级反弹深化，蓝筹搭台(交易性机会10%-15%，3800点至4200点)，主题伴奏(围绕十三五规划和明年“两会”)，成长唱戏(创业板2500点至3000点)。

银河策略评论称，新股发行影响资金面，带来的更多是心理冲击。其中的逻辑来自于新股发行带来新标的的供给，从而将部分资金分流至一级市场，进而改变资金供需格局，导致市场下跌。事实上，新股发行仅仅影响资金面，并不影响基本面，更多的是心理层面上的冲击，影响投资者对市场的信心。而只要新股发行的方式与方法得当，就能够在一定程度上避免因为担忧资金面而引起的心理冲击。

不改中期向好趋势

民生证券和银河策略均持近似的看法，盘点历次IPO重启后股市表现，大盘多数回调;但是从目前的走势看，短期冲击市场，不改中期向好趋势。

据统计，在A股历史上，共有9次暂停IPO后的9次重启(也有称8次暂停、7次重启，主要是2001年7月重启后同年11月又暂停，其间发行新股甚少，所以市场统计分析有一定误差)，对市场造成一定程度的影响。历史上的暂停中，市场大多迎来较大幅度上涨，仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，下跌幅度为15%以内，而其余几次暂停期间最大上涨幅度大多超过50%。在历次IPO重启后，仅有1996-2001年、2006-2008年、2014年出现牛市的大幅上涨，其余阶段均为下跌，幅度为10%-20%左右。IPO重启或暂停前后，市场大多延续变更之前的趋势，IPO不是市场的拐点标志，但却是历次市场上涨或下跌的加速器。

责任编辑：白岚