诚通集团迈步资本运营先行先试

改制重组，催生中冶纸业发展活力;注资上市，实现寰岛集团二次腾飞;清收债券，缓解中国铁物债务危机。几年来，诚通集团作为国资委的重要资本运作平台，探索出了一条国有资本运营的新路径，使国企改革渐入佳境。

中国诚通集团是国资委2005年首批7家中央企业规范董事会试点之一，2016年2月，公司被确定为国有资本运营公司试点。2005年，国务院国资委根据国有经济布局和结构调整的总体需求，将部分央企中的非主业资产、不良资产等交由一家央企集进行经营或处置，最终，诚通集团被国资委选中，担此重任。这意味着，经营困难的公司将不由国资委负责，而是由国有资本运营公司来托管，体现政企分开。

“过去十年，诚通先后完成6户中央企业、14户中央企业所属二级企业、11户军工企业和1户地方国有企业以及系统内182户企业的重组整合。”中国诚通集团董事长马正武介绍说，在国企改革的布局结构调整中，诚通先后托管多家困难企业，这些国资委资产经营项目，行业、地域、规模差异大，面临的困难和症结各不相同。诚通根据企业实际经营情况，坚持分类管理、分类指导、一企一策的原则，让曾经资不抵债的公司焕发新生机。

“人往哪里去，钱从哪里来”是资产运营的两大难点。这些年，诚通集团逐步探索了一条“人员安置依政策、保稳定，资产盘活进市场、挖价值”的路子。共涉及企业656户，资产债务800亿元，职工8.8万人。

中冶纸业由于产能落后，区域布局不合理，2012年末该企业面临着巨额亏损。2013年中冶纸业被划转至诚通集团，交由资产经营平台进行重组。诚通在债务重组、人员安置、资本运作等方面多措并举。

解决钱从哪里来的问题，主要是靠市场化处置资产。一方面，通过剥离不良资产、垫款解决债务危机等措施，使中冶美利纸业股份有限公司(“美利纸业”)撤销退市风险，成功保壳，赢得后续运作空间;另一方面，实施非公发，引入新业务，实现资本大幅增值。

解决人从哪里去的问题，则需坚持“以人为本”的原则，2013年5月起，中冶纸业系统陆续启动人员安置工作。对停产和拟关闭注销企业，采取全员安置方式，大部分员工以工龄补偿方式离开企业。对部分具备条件的拟停产或已停产小机台，鼓励被裁减员工多方合作，以租赁经营等方式重新开机运行。共安置富余人员9100余人，维护了职工的利益和社会的稳定;关停并转子公司18家，淘汰落后产能36.5万吨。曾经的“僵尸企业”如今涅槃重生。

此外，近年来诚通不断优化国有资本配置结构，提出了以区域、行业、流动性、风险等维度为主的资产配置要求和运营指标体系，参与了多家国有企业改制上市，逐步实现“资金、资产、资本(股权)”三态转化的资本运营循环。

中国寰岛(集团)公司原来隶属于公安部，由于历史原因，1999年寰岛集团和公安部“脱钩”时，面临着资本金严重不足的问题。2006年诚通集团接收寰岛集团成为全资子企业。托管后，加快推进寰岛集团和中国诚通香港有限公司的重组工作，推动寰岛集团优质资产注入上市公司，用寰岛集团优质资产实现境外注增资。借用国际资本市场盘活有效资产，实现资产证券化。

对接市场，资本经营。寰岛模式突破了传统的资产经营方式，通过资产经营孵化形成有效资产并实现资产证券化的重要实践探索，突破了传统的资产经营模式，拓宽了资产经营业务的融资渠道。寰岛集团的总市值由收购之初的不足2.5亿港币，增至目前的40.66亿港币。曾经在资不抵债边缘的寰岛集团，实现了二次腾飞。

今年4月，国资委决定，由诚通集团对面临债务危机的中国铁物实施托管。解决债务危机托管后的第一步，债务兑付危机一旦处理不好，将引发连锁反应，引发系统性危机。一方面，诚通强化了债券清收，截至7月份，已清收债权约8亿元。另一方面，优化组织架构，压缩管理层级至3级。在三个月内，连续兑付5笔到期债券，总计48亿元，稳定了债券市场预期，为托管工作的继续实施，创造了良好条件。

供给侧结构性改革的主要任务之一是去产能，核心是处置“僵尸企业”。清理“僵尸企业”、去产能，过去的做法是破产、清理和退出，现在提倡兼并重组。“让‘僵尸企业’具有流动性，这很重要。”诚通总裁助理朱跃说。“僵尸企业”一方面亏损严重，另一方面存在流动性障碍问题，这两方面因素的叠加使“僵尸企业”陷入不断流失而又难以退出的恶性循环。

2016年2月，中国诚通集团被确定为国有资本运营公司试点单位，着力于引入非公经济，参股上市，加快处置“僵尸企业”，布局保险、基金等金融产业以及新能源汽车、“互联网+”等新兴产业，参与多家企业改制上市，实现了资本的滚动循环运作。近日，诚通集团按照国资委的要求，发起设立国家国有企业结构调整基金，以带动社会资本促进国有企业结构调整和转型升级。

责任编辑：郝杰