沃森生物剥离“涉案”子公司 11亿真金白银“打水漂”

“山东疫苗案”已过去6个多月，涉事上市公司沃森生物于今日(10月12日)正式复牌，尽管疫苗案对股价并未造成太大抛压，但这一震惊全国性案件给这家公司带来的影响却仍在持续发酵。日前，沃森生物发布《关于重大资产出售暨关联交易报告书(草案)摘要(修订稿)》称，拟以现金交易的方式向德润天清和玉溪沃云两家公司转让“涉案”子公司实杰生物共85%的股权，交易总价确定为6.97亿元，本次交易完成后，实杰生物也将从沃森生物子公司中除名。

沃森生物在近年来一直试图通过收购的方式，整合全国各地的疫苗流通企业，构建覆盖全国的疫苗流通平台，而作为疫苗流通平台的实杰生物更是其中的重要部分。据测算，沃森生物在收购实杰生物之后，先后投入超过11亿元。而如今将实杰生物剥离出去不仅意味着沃森生物的打造全国疫苗流通平台的计划遇阻、超过11亿元的投入彻底打了水漂，丧失了实杰生物这一重要收入来源也让沃森生物的未来发展布满迷雾。

遭遇“疫苗案”黑天鹅 业绩出现“滑铁卢”

10月11日，云南沃森生物技术股份有限公司(以下称“沃森生物”) 布《关于重大资产出售暨关联交易报告书(草案)摘要(修订稿)》等多份公告。公告显示，沃森生物拟以现金交易的方式向德润天清转让子公司山东实杰生物药业有限公司(以下简称“实杰生物”)45%股权，向玉溪沃云转让实杰生物40%股权，交易总价确定为6.97亿元。

对于转让实杰生物的原因，沃森生物在公告中表示，“山东疫苗案”对疫苗流通行业的短期影响还存在一定的不确定性。沃森生物在公告中所指的“山东疫苗事件”案发今年3月份，该案犯罪嫌疑人通过网上交流群和物流快递，将价值5.7亿余元的疫苗销往全国，这些疫苗及生物制品虽为正规厂家生产，但未按照国家相关法律规定运输、保存，注射后甚至可能产生副作用，有的疫苗可致接种者终生残疾或死亡。

3月21日晚，国家食品药品监管总局发布通报显示，9家药品批发企业是此案主要责任者，而新三板公司实杰生物赫然在列。据了解，实杰生物的主营业务是疫苗批发销售，早在2013年就被创业板上市公司沃森生物收购，在剥离实杰生物之前，沃森生物持有子公司85%的股权。

在通报发布后，沃森生物停牌自查。不过“疫苗案”还是对沃森生物的业绩产生了不小的负面冲击。8月27日，沃森生物发布2016年半年报，半年报显示，沃森生物在今年上半年实现营业收入2.93亿元，同比下滑29.19%;报告期实现归属于上市公司股东净利润-1.62亿元，同比下滑141.19%。对此，沃森生物在公告中表示：“由于3月的‘山东疫苗事件’以及国家对疫苗流通政策的变化，报告期内对公司代理疫苗产品的销售造成了较大影响。”

上市公司剥离烫手山芋 打造疫苗流通平台计划流产

沃森生物之所以受“山东疫苗案”影响巨大，其原因是因为“涉案”的实杰生物是沃森生物整体盈利能力最强的一环。从经营规模角度看，实杰生物2014年度和2015年度合并口径的营业收入分别为4.8亿元、7.4亿元，占上市公司同期合并口径的营业收入的比例分别为66.9%和73.7%，是沃森生物业绩的主要贡献力量。而此次忍痛剥离实杰生物，沃森生物也将由此丧失最重要的营收来源。

而在疫苗案的影响下，沃森生物将旗下业务重新整合，其多年打造的疫苗流通平台也遭受重创。

据了解，沃森生物近年来一直试图通过收购的方式，整合全国各地的疫苗流通企业，构建覆盖全国的疫苗流通平台。早在2013年7月，实杰生物与沃森生物签署《股权转让合同》，沃森生物斥资3亿元收购实杰生物之后，就将其作为公司发展代理疫苗平台业务的重点公司，数据显示，彼时的实杰生物的净资产只有3167万元，收购约溢价8.47倍，这也显现出沃森生物将实杰生物打造成核心疫苗流通平台的决心。

在此之后，实杰生物又在去年5月份相继以3.50亿元、3亿元、1.63亿元亿收购了沃森生物子公司重庆倍宁、宁波普诺和圣泰莆田，收购完成后，沃森生物随后将宁波普诺、圣泰(莆田)、重庆倍宁注入到实杰生物。此外，今年3月初实杰生物还收购了河南金鼎医药有限公司100%股权。据此，沃森生物为极大地整合实杰生物的疫苗以及生物制品的销售渠道及销售能力，先后付出了至少11.17亿元的真金白银。而如今，随着实杰生物即将剥离出沃森生物，超过11亿元的投资“打了水漂”。

忍痛“断臂自救” 左右手腾挪

如今，剥离问题子公司的行为被外界解读为沃森生物的“断臂自救”。沃森生物自断重要的营收来源，不仅仅因为短期事件发酵的利空，实杰生物被吊销“许可证书”深陷束缚或许才是其中的主要原因。

在“疫苗案”被揭露后，实杰生物及其子公司圣泰药业先后因违法行为被食品药品监管部门撤销《药品经营质量管理规范认证证书》(GSP证书)，随后又相继被吊销《药品经营许可证》，并终止了其在全国中小企业股份转让系统的挂牌。

据了解，GSP认证是药品监督管理部门依法对药品经营企业药品经营质量管理进行监督检查的一种手段，是对药品经营企业实施《药品经营质量管理规范》情况的检查、评价并决定是否发给认证证书的监督管理过程。药品经营企业GSP认证证书被撤销后，不得继续从事药品经营活动;被撤销GSP证书的企业按国家有关规定可在半年后再次申报认证——从另一方面，这也意味着实杰生物至少在半年内要停止药品经营活动。

一方面，实杰生物在沃森生物的业绩中贡献巨大;但另一方面，如今许可证被吊销也让实杰生物陷入停滞的尴尬。或许也是基于避免对今年全年业绩产生影响，让沃森生物对“涉案”的实杰生物痛下狠手。

在剥离实杰生物之后，沃森生物未来将何去何从?公司在公告中曾表示在转让实杰生物股权之后，将聚焦和突显公司新型重组疫苗、单抗药物等“重磅产品”研发和产业化的战略重点。不过，新药品研制周期时间之长，结果的不确定性之大，都为沃森生物未来的业绩蒙上一层阴影。对于沃森生物未来的业务调整规划，红刊财经记者以投资者身份发函至公司官方邮箱，不过截至记者发稿，并未得到公司答复。

值得注意的是，即便沃森生物剥离了问题资产，但最终的接盘方还是“自己人”。公告显示，此次出售资产的交易对方之一为玉溪沃云，是沃森生物董事长李云春实际控制的企业，交易属于关联交易。此外，德润天清的执行事务合伙人为王文华，同时也是实杰生物的董事长兼总经理。

责任编辑：白岚