疯狂抽血? 兴业、光大等4银行拟再融资逾千亿

兴业等4家银行发起共计逾千亿再融资进行“补血”，商业银行资本荒又袭来?

“零时差”了解到，兴业银行与浦发银行分别过会和受理非公开发行股票计划，再融资行动不受近日出台的再融资新规影响。光大银行发行可转债已通过发审会，民生银行优先股目前审核状态为“已反馈”。

再融资新规亮剑市场热议风向将转

再融资新规被指扼住了资本市场现行再融资制度喉咙。与过去相比，新规作出了较大程度调整：上市公司申请非公开发行股票，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。同时，上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。

从长远来看，再融资新对减轻上市公司潜在利益输送，保护中小投资者合法权益，维护股票市场和实体经济发展有积极作用。

目前，市场再融资制度存在的部分上市公司编项目、炒概念，过度融资;非公开发行定价机制选择存在较大套利空间，再融资品种结构失衡，可转债、优先股等股债结合产品发展缓慢乱象。

同时，在适用时效上，新规自发布或修订之日起实施，新受理的再融资申请即予执行，已受理的不受影响。

上市银行方面，已受理的浦发银行以及成功过会的兴业银行逾400亿再融资成功躲开新规桎梏，未受影响。

兴业银行近260亿再融资破净增发曾遭证监会问询

“零时差”从证监会发行监管部再融资申请企业情况梳理，截至目前证监会已受理兴业银行、光大银行、民生银行、浦发银行4家股份制银行再融资申请，其中，兴业银行、浦发银行申请非公开发行股票，光大银行和民生银行申请类型分别为可转债和优先股。

据悉，此次兴业银行非公开发行A股股票的发行对象为福建省财政厅、中国烟草总公司、中国烟草总公司福建省公司、中国烟草总公司广东省公司、阳光控股有限公司和福建省投资开发集团有限责任公司，非公开发行股票合计不超过17.2亿股，募集资金不超过260亿。

值得注意的是，兴业银行以低于每股净资产价格进行非公开发行，一度为再融资行动引来“麻烦”。

去年12月，证监会向兴业银行出具审查反馈意见书，就涉及增发价15.10元低于定价基准日前最近一期末每股净资产问题发问，“是否可能损害上市公司中小股东利益”。

兴业银行回复表示，“本次发行价格与本行二级市场股价基本接近，本次定价基准日前二十个交易日，本行 A 股股票交易均价为15.39 元;本次发行价格为前述价格的 98.14%，与本次董事会前二级市场股价基本接近。2016年7月30日，本行董事会公告非公开发行方案后，股价整体保持稳定。董事会公告至本行2016 年第一次临时股东大会决议公告日(2016 年8月16日)，本行A股股票交易均价为 15.96元，本次发行价格相当于前述价格的 94.61%”，不存在低价增发损害中小股东利益的情形。

兴业银行的解释似乎并不被股民买账。在股吧等网络评论区，股民形容其为“极度不尊重股东权益”，“破净增发有前科”。

据了解，2013年1月兴业银行完成定增，定增价格为12.36元/股，而在2012年年末，兴业银行每股净资产是12.35元/股，被市场认为增发价低于净资产。同时也有人士指出，兴业银行定增议案于2012年上半年董事会通过，以其2011年年末每股净资产10.68元来看，并未破净，定增审发流程长，导致实施日净资产高于定增价，造成破净定增假象。

监管部门和股民对破净定增的敏感性与保护中小股东利益有直接关系。破净定增后，上市公司如未能显著提升盈利能力，其每股收益并不会与公司资本扩大成正比，或造成每股净资产摊薄，进而损害中小股东利益。

这也是再融资新规着力解决的问题之一。证监会称，非公开发行股票主要面向有风险识别和承担能力的特定投资者，投资者往往偏重发行价格相比市价的折扣，存在较大套利空间。售期满后，套利资金集中减持，对市场形成较大冲击，也不利于保护中小投资者合法权益。

修订后的新规，取消了将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日，进一步突出市场化定价机制的约束作用。

据证监会信息披露，目前兴业银行定增方案已通过发审会，兴业银行定增融资行动或将不久完成。兴业银行或成为再融资新规后，破净定增终结者。

2016年4家商业银行“补血”逾千亿。

据公告称，光大银行公开发行总额不超过300亿元的A股可转换公司债券，将在上交所上市。

民生银行则于境内外非公开发行不超过300亿元的优先股，按照有关规定计入其他一级资本。

浦发银行在再融资新规前获受理，根据新老划断实施规则，不受再融资新规影响。此次，浦发银行非公开发行股票募集资金不超过148.30亿，发行对象为上海国际集团有限公司和上海国鑫投资发展有限公司，非公开发行价格为16.09元/股。

至此，2016年股份商业银行“补血”逾千亿。关于再融资去向，4家银行皆表明用于补充核心一级资本。

浦发银行表示，公司计划通过本次非公开发行补充核心一级资本，增强公司风险抵御能力，实现稳健经营，以更好地应对新常态下国内外经济的变化与挑战。同时，在适应中国银行业监管机构日趋严格的资本监管要求基础上，满足公司各项业务和资产规模持续稳定发展的资本需求，提高公司盈利能力。

据报道整理，上市银行主要以IPO、定增、配股等形式实现融资，补充资本金。

资本充足率、信贷业务扩张刺激银行再融资

作为A股市场股息率最高的板块，银行不间断地以定增、优先股等形式再融资原因是什么呢?

刚性约束——资本充足率的监管要求。银行经营风险，预期风险由准备金抵御，非预期风险则由资本抵御。

根据巴塞尔协议对银行资本充足率标准的要求，我国规定正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%。

资本充足率计算公式为，资本充足率=(资本-扣除项)/(风险加权资产+12.5倍的市场风险与操作风险所需资本)。简易看来，资本充足率与银行所有资本成正相关关系。

在银行所拥有资金中，客户存款属于银行负债，资本充足率要符合监管要求，银行自有资本就需要与贷款按规定成比例，对外贷款越多消耗的资本金就越大，通过再融资吸收资本金就成为补充资本充足率的有效方法。

据银监会最新发布，2016年四季度末，商业银行加权平均核心一级资本充足率为10.75%，较上季度末下降0.08个百分点，加权平均一级资本充足率为11.25%，同比下降0.05%;加权平均资本充足率为13.28%，同比下降0.03%。

资本金够不够用，信贷总额说了算。银行再融资补充了核心资本，进而支持风险资产规模较快增长，促进业绩发展。

过去几年，银行发展规模迅速扩张，利润更是以两位数百分比增长，信贷高速膨胀下，资本金需要不断被提升。同时，对于

责任编辑：乔慧

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