参与港股投资都有哪些途径？

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□姜 珊

近年来，随着投资渠道的拓宽和股民投资知识不断增长，有许多股民认识到投资港股的优势所在，进而把目光转向了港股市场。

许多人在投资港股前有疑问，港股和A股市场有哪些区别?

一是交易制度的区别。A股现行的是T+1交易制度，且有涨跌幅限制，而港股现行规定则是在当天交易时段内可以自由买卖、交易次数及涨跌幅均无限制的T+0交易制度。与A股市场每日10%(部分股为5%)的涨跌幅度限制不同的是，港股是没有涨、跌停板的，这意味着股价一日内可以像过山车一样，涨跌波动巨大，即使一日内股价翻了一番也不会被叫停，使得投资风险大大加大。不过，大盘股除非出现特大利好，否则波动还是比较小，很少超过A股10%的交易幅度。在股票买卖过程当中，A股的每手统一实行100股为一个交易单位，而港股的每手交易单位，主要是根据股票的价格来定，并没有统一的规定，大致设有400股、500股、1000股、2000股、10000股/手不等。这也是有些投资者经常遇到未能全仓买入或出现买入股数不准确而被取消交易的主要原因。根据“港股直通车”已经确定的税费标准，交易征费、交易费与股票印花税三项费用合计为0.109%，再加上0.25%的佣金，投资者交易港股单向交费标准为交易额的0.359%。而目前A股单向交易费用为0.5%，即使考虑内地券商对佣金实行的优惠，A股双向交易成本仍约达0.92%。内地目前没有卖空机制，而香港股市可以卖空，即向券商借股卖空，靠指数下跌赚钱。

二是交收制度及资金存取的区别。目前，A股实行的是T+1交收制度，在资金管理方面，由银行进行第三方托管;港股市场现行为T+2交收制度，在股票卖出后，向开户行提交提款申请后，需第2个工作日才能进行资金转取，资金托管实行第三方托管，常见的有汇丰银行、恒生银行、中国银行(香港)、渣打银行等，客户提取资金或股票转托管需要填写证券公司专用表格，并签字经法务部核实才可转取。因此，投资者开户签字样式是很重要的，它是资金存取的法律依据。

三是交易品种的区别。A股市场现存的交易品种，主要是以股票、基金为主，同时还有部分权证、可转债等品种;而港股市场上的交易品种众多，除股票、股指期货、基金之外，还拥有如高息票据、股票沽空、期权、股票挂钩票据等各种衍生工具，并可实行保证金账户(透支)买卖。

四是融资融券业务的区别。内地现在尚未全面开展的融资融券业务。在香港，客户以自有证券做抵押通过证券公司等借入资金购买股票或申购新股，或者客户向证券公司借入股票后卖出，并在规定的时间内将所借股票买回还给证券公司。

购买港股有哪些渠道?目前，从合规合法的渠道上来说，只有三种渠道：

一是通过QDII通道的基金投资港股市场被动型基金跨境ETF的产品购买，是针对普通投资者来说，门槛最低的一种投资方法。投资者接触比较多的关于香港市场的ETF，首先就是恒生ETF。这是由华夏基金发行的一款QDII产品，这是一款被动追踪香港恒生指数的ETF基金。而香港恒生指数的成分股，主要覆盖香港的工商、金融、地产、公共设施四个类别。总的来说，恒生ETF是一款主要反映香港市场企业经营状况的指数指标。其次，投资者还可以选择，以跟踪H股指数(也就是国企指数)为追踪目标的ETF基金。从成分股构成上来讲，H股指数与恒生指数的主要不同点在于，虽然这两只指数的成分股都是在香港上市的上市公司，但是，H股的成分股大部分都是在内地经营的国企为主的企业。所以，H股指数更多的是反映内地市场的企业经营状况。从标的选择上来，跟踪H股指数的ETF基金主要有三个：H股ETF、分级基金H股A、H股B。其中需要注意的是，H股B虽然是一只分级B的基金，但是它却没有下折的风险。主动型基金通过QDII通道的除了被动性ETF外，有一些主动管理型的公募基金也在投资组合中，全部或者部分布置了港股上市公司。例如“华宝兴业中国成长”“交银中证海外中国互联网”“国富大中华精选”等。

二是通过港股通的形式。主要包括在2014年11月开通的沪港通和去年年底开通的深港通。证监会指出，沪港通总额度为5500亿元人民币，参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元。所以，相对于基金投资，50万元的门槛较高。港股通的投资者参与要求(以沪港通为例)仅限于境内机构投资者、证券账户和资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。投资者买卖港股通股票前，应当与内地证券公司签订港股通证券交易委托协议，签署风险揭示书等。个人投资者还须满足有关港股通投资者适当性管理的条件。投资者若已有沪市人民币普通股账户的，无须另行开立股票账户。投资标的会根据试点情况进行调整。交易时间方面，开市前时段为上午9时~9时30分(集合竞价)，其中，9时~9时15分，接受竞价限价盘。持续交易时段为上午9时30分至12时，13时至16时(连续竞价)，接受增强限价盘。

第三种方法是开一个香港券商账户。用这种方式参与港股交易，首先要选择一个优质券商，选择券商要考虑软、硬两个方面的实力。软实力，就是提供的配套服务、投研能力、流程体验这些配套设施。硬实力，就是提供的费率成本、资本金充足率、股东背景等硬性条件。由于许多券商过去主要服务于香港本地的客户，他们开户方式也多以营业部柜台的形似办理，也就是说，大陆居民想要开一个传统香港券商的账户，必须飞去香港亲自办理。近年来，随着互联网技术的兴起，很多券商在IT技术上的投入开始增多，有了自己研发的APP，投资者也可以线上开户了。下载选择的券商APP，然后在APP里面可以直接申请开户，注入资金就可以进行港股的购买了，十分方便快捷。

责任编辑：郝杰