十年一轮回，2018全球经济危机由暴跌开启?

2月6日，美股继续大跌，道指与标普500抹去去年全年涨幅。道指创历史最大单日跌幅，盘中一度狂泻近1600点;美股单日蒸发逾1万亿美元市值。继而引发全球恐慌，市场开启“比惨”模式，全球股市纷纷重挫，当天:

日经225指数大跌4.73%，报21610.24点，创下2016年11月以来最大跌幅;

澳大利亚标普200跌3.20%，报5833.30点;

韩国首尔综指跌1.54%，报2453.31点。

欧元区Stoxx 50指数期货跌4.2%;

英国富时指数期货跌3.3%;

德国DAX指数期货跌4.5%;

法国CAC40指数期货跌3.5%。

A股沪深两市暴跌，其中超400只个股跌停，将近2000股跌幅超过5%!

开年以来，比特币为代表的数字货币就持续暴跌。至此，全球风险偏好较高的金融领域，彻底拉开暴跌序幕。为何暴跌?会不会引发连锁反应?它预示着什么?暴跌是打开潘多拉魔盒?还是开启新一轮金融危机?

终于憋不住要崩盘?黑天鹅要来了么?

1、十年一轮回

历史上的金融危机，都和8脱不开关系。

1988年第一次金融危机，日本被迫签署“广场协议”，黑色星期一爆发，一夜间全球蒸发一万四千多亿美元，相当于第一次世界大战全部损失的三倍。

1998年第二次金融危机，东南亚被国际炒客攻击，引爆货币危机，紧接着刚被收复的香港被袭，在中央政府破釜沉舟的保护下，成功将国际炒客击退，得以幸存。这就是历史上有名的“香港金融保卫战”。但杀敌一千自损八百，造成的结果就是，中国1亿国企工人被迫下岗。

2008年第三次金融危机，美国从伊拉克和阿富汗撤军，原油价格跳水，高盛和摩根向新世纪金融公司逼债，引发次贷危机，美国经济垮塌传导至全球。中国被迫四万亿计划救世，最后导致货币严重超发，房价上涨，工业产能过剩，水深火热。

十年一次，缝8必崩。每隔10年的一轮经济洗牌好像是铁定的规律。时间来到2018年，似乎有一种逃不开的命运在等待。

因为经济危机，其实是整个人类社会发展周期循环中的必不可少的环节。整个人类活动，不管因工业革命还是高科技，因投资拉动还是需求繁荣，都必然经历由发展到繁荣，再到沉淀导致失效，最终打破重来，再回到发展的道路上。而打破，就是旧有问题的集中爆发，也就是我们常说的经济/金融危机。

过去的历史经验是十年。作为为上一个泡沫积累的临界终点，必须破裂才能带来新经济的再增长。

但十年一轮回，轮回却不必非要十年。过份强调数字，难免有些刻舟求剑。同样，打破旧秩序并不一定非要经济危机，不是所有暴跌，都是危机的开始，也不是所有暴跌，都将带来灾难性的连锁反应。

打仗杀敌可以决战疆场，厮杀出胜者，也可以局部博弈，取得战略性高地，用最小代价改变旧有秩序。

2018危机来临?小范围可能，大风暴概率很渺小。

2、风暴的核心

如果真要说出一个理由，可能引发2018年危机的，还是:金融。很简单，历史又到了翻煎饼的时候。货币的全面宽松到收紧，将彻底清算过去十年因货币宽松而来的方方面面。

今天不谈经济学层面。重点从政策角度来看。

首先是中国，过去十年货币领域疯狂放水、制造业粗制滥造严重。整个经济结构严重畸形。到2015年底货币政策已然失效，M2增长高速度和GDP增长低速度严重不匹配。

这些多出来的货币，就在市场间四处流窜。高房价只是缩影，房地产业只是载体，大量财富最终被金融业赚走。所以在金融领域，信托、同业、拆解、代持现象一环套一环。资管业务不断壮大，名为资管，实为影子银行，纷纷玩起旁氏借贷，赚取通胀钱。

资金在金融业大量堆积，而实体制造业得不到升级，都成为金融打工仔(包括房地产业)。

任何改革不牵扯到金融领域，都是耍流氓。如今开始去杠杆，金融行业过去10年玩的老路子，转瞬间全部要掉头、砍掉。

但是去杠杆的力度，如果过猛，又有很大的风险。这种刮骨疗毒，刮不好就搞到大动脉，一命呜呼。仅就理财资管这一块，由于层层嵌套，我们根本无法知晓最终它投资的底层资产是什么。是金融?还是地方债?还是实体制造业。倘若是穿插在地方债和金融领域，其危害性，可想而知。如今严查信托、大股东股权质押就搞得血雨腥风，一旦去杠杆力度过猛，后果严重性无人知晓。

再来看美国，何其相似，特朗普也正谋划着一场金融去杠杆。美股为何大跌?关于资产价格走势下跌，往往基于两个原因:

1.市场里没有足够钱支撑价格(货币政策收紧超预期);

2.价格和价值严重背离(基本面不达预期);

我们能很明显看到，美国正同时经历着这两个因素:

美国10年期国债收益率飙升2.8%时，已经客观反映市场流动性趋紧。

龙头企业苹果、谷歌业绩纷纷不达预期。

其实，换个角度看，这分明就是一场即将展开的金融大清洗。特朗普上台后的核心任务，就是引导通胀、恢复制造业、修复国家债务表。然而现实结果是:

美股天天新高，实体企业业绩不达标;加息、减税，效果并不明显。

和中国一样，美国的金融业也侵占了大量民间利润。特朗普上台后的一系列举措，竟然喂饱了华尔街，这和他整个共和党的预期显然严重不符。

怎么办?那也只能进行金融供给侧改革，适度打压华尔街，缩减金融业规模和利润空间。于是，新任命的美联储主席鲍威尔走马上任，彻底撕破脸，很多经济学书籍很可能重新编写，比如:

美联储是独立机构，不受联邦政府指导;

美国是自由市场经济，走势由市场决定;