居安思危，你的退休金或许未能提供预期养老收入

与世界大多数地方正面对的问题一样，中国人口也在走向老龄化。据国家统计局数据显示，2016年底，中国65岁以上的老年人口超过1.5亿人，老龄率为10.8%。老龄人群快速增长，年轻人生育欲望越来越低，且社会出现了未富先老的趋势。

坐吃山空，1.5亿人的焦虑

2018年施罗德投资全球投资者研究的数据显示：55岁以上未退休的老年人认为，只有获得退休前80%的收入，退休生活才能比较舒适，但实际上退休后，老年人只能获得曾经薪酬的67%，这意味着退休后绝大多数人只能拿到退休前三分之二的收入。

施罗德投资集团：中国的准退休人士的收入预期

超过已退休人士的实际收入

“真正危险的是，大众低估了退休收入中用作基本生活开支的比例，以及舒适退休生活所需的资金总数，特别是在目前低回报及通胀升温的环境下”，施罗德投资全球退休计划总监Lesley-Ann Morgan指出。事实上，中国内地未退休投资者预期会将接近半数(43%)退休收入用于必需消费项目，包括生活开支(27%)及医疗保健费用(15%)，因此退休储蓄不足对养老生活的影响甚大。她建议，“为避免在退休后面临财务困境，人们需要认识到尽早开始储蓄及尽量多作储蓄的重要性”。

无形中被浪费掉的养老储蓄

与欧美崇尚超前消费不同，作为储蓄大国，国内大多数居民具有储蓄的良好习惯。2018年施罗德投资全球投资者研究的数据显示，中国投资者退休储蓄率为14.2%，不但高于全球平均水平的12.2%，也高于13.6%的亚洲国家。然而， “勤俭持家”的好习惯，并没有为老年人的退休生活提供强而有力的保障: 因为老百姓的投资理财主要是以银行储蓄为主。

施罗德投资集团：

中国退休储蓄率高于亚洲及世界平均水平

据央行相关数据显示，2017年全年，中国的住户存款规模增长4.6万亿。可惜的是，国内银行较低的利息收益令这些新增存款的增长有所限制。据了解，目前金融机构人民币定期存款一年期、两年期、三年期的基准利率分别为1.50%、2.10%、2.75%，收益率远低于各类公募基金、私募基金等金融产品。虽然所面临的风险较低，但同时亦代表着较低的收益率。显然，较低的收益率不但不能为退休生活提供足够的经济支撑，更重要的是在通货膨胀面前，利率跑不赢CPI，致使投资者的资产不断贬值。

晚年养老退休，拿什么保障

随着金融的发展，以及基于目前国内的社保水平、居民对退休生活的经济需求，2017年7月，国务院办公厅下发《国务院办公厅关于加快发展商业养老保险的若干意见》，提倡及鼓励商业化养老。其实早前，养老金便已经尝试商业化，2009年，施罗德投资成为全国社保基金的海外投资管理人之一，帮助社保基金实现增值。

目标、动态、多元化组合

除了政府基本养老金和企业年金，施罗德投资中国业务总裁郭炜指出，在个人方面作出合理的理财才能够保障老年生活。“有效的储蓄、投资、理财，能让我们退休后能够保持一定水准的生活。”他补充说明让资产增值的关键：“投资时必须要注重配置多元化资产，并且利用动态调整资产配置，而非一成不变。”

有时，风险与收益就像是拳击场上的博弈，高收益往往伴随高风险，但其实市场并不总是针尖对麦芒。通过詹姆斯·托宾的投资选择理论，按照投资者的风险偏好和承受能力，购买不同风险、不同收益、不同期限、不同流动性、不同波动程度的证券，将资产投放在不同的金融产品上，例如固收类债券、浮动收益债券、期货、股票、黄金等，形成资产组合，就可以帮助投资者有效抵御风险，同时又能追求最大收益。

全球经验 构建方案

“养老金规则可能很复杂而且难以掌握。施罗德投资集团长久以来一直致力于帮助全球客户满足退休及退休后的储蓄需求，了解全球及各个国家的个人、财务规划机构以及退休金计划面临的投资环境。我们利用这些经验及见解构建投资方案”，郭炜指出 ，“居民的投资组合应该按照用户所处的不同人生阶段，做最合理的资产配置。”

确实，在不同的时间点、人生阶段，投资者对金融产品的需求不尽相同，所以在制定投资组合策略时，施罗德投资会调整，例如，对于年龄大、快退休的投资者，施罗德投资在制定投资组合策略时，会侧重于低风险的固定收益类产品，力求稳健，而相对年轻的投资者，其投资组合也会偏向股票、期货等浮动收益产品，帮助年轻投资者追求较高收益。

发掘商业机会，服务中国市场

随着老龄化的加剧，中国退休养老市场蕴藏巨大的市场机遇，但投资者买不买账，其中之一的关键比拼是资产管理公司的专业水平——能不能帮助投资者控制风险、获取较高收益，从而保障退休后的老年生活。

作为一家全球资管公司，施罗德投资除了投资公开市场上的股权、债券外，还收购了瑞士艾德维克资产管理公司，业务遍布六大洲，可以在全球领域寻找机会，从而帮助投资者获取收益。目前，施罗德投资多元化资产投资团队拥有80多人，其业务规模占施罗德投资资管规模约四分之一。据了解，截至2018年6月底，施罗德投资帮助客户管理的资产规模达到5,933亿美元。(CIS)

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责任编辑：乔慧