深交所邀11名代表探讨退市 多数认为意见稿太软

昨日，深圳证券交易所（下称“深交所”）邀请来自学界、券商、创投、上市公司的11名代表举办退市制度座谈会，多名与会代表认为目前公布的创业板退市制度（征求意见稿，下同）偏宽松。

“不支持通过 借壳 恢复上市的表述，从字面看，留有余地。建议直接表述为 不允许 通过 借壳 恢复上市。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新（）的意见获得昨日与会代表的普遍赞同。包括证券首席分析师桂浩明、总经理助理谢继军、国信证券内核负责人曾信、东方富海市场总监吴忠炜、深圳创新投副总裁孙东升等与会代表纷纷提出相同建议。谢继军甚至认为：“不支持”的表述会给深交所后续工作留下难题。不明文规定为“不允许”借壳恢复上市，如果有关方面出面说情，深交所该怎么办？

与会代表们对于A股市场“借壳上市”的痼疾普遍持反对态度，董登新、桂浩明、曾信都认为，正是因为借壳上市的后门存在，才会长期扭曲A股市场定价体系，这也是造成A股“三高”现象的重要原因。

总裁助理张少华表示：“如果深交所没有把 借壳 恢复上市的门彻底关闭，应该出台更严苛的限制条件，比如对于借壳企业，审核条件要与IPO趋同。 借壳 上市，也要上一次发审委。这样同样可以避免 借壳 上市蔓延。”

即使来自上市公司的代表也对退市制度中反对“借壳”恢复上市的内容表示支持。董秘朱旭也认为，应该在表述上将“不支持”变更为“不允许”，以增强条款的严肃性。朱旭甚至建议，主板和中小板应该在创业板试点成熟后，尽快采用相似的退市制度。

“我们希望在创业板出现直接退市。”董登新称，“对于连续亏损三年的企业，希望不给一年的宽限期，直接退市。”

谢继军则认为：“审计报告连续两年为否定或拒绝表示意见才暂停上市，连续两年半（中期报告）为否定或拒绝表示意见才终止上市的条件过度宽松。”在谢继军看来，国内会计师事务所普遍尺度较宽松，如果到了审计师出具否定或拒绝表示意见的情况，这个公司的报表就完全不可信，就绝对不是一家正常的公司了，这是一种非常严重的情况。因此，谢继军建议，只要出现一年的财务报表为否定或拒绝表示意见，这个公司就应该暂停上市。

桂浩明认为目前公布的退市标准有些是流于形式。比如“连续120个交易日累计股票成交量低于100万股”“36个月内遭深交所公开谴责三次”等指标，目前看来都难以想象，很难出现。对此，深交所相关负责人则表示：“A股历史上，在36个月内遭交易所公开谴责三次的公司有6家，连续120个交易日累计成交量低于100万股的公司也有好几家。”