产业资本减持潮再现

产业资本是指投资在上市公司和非上市公司生产部门的资本，其所有者是公司大股东、二股东、三股东和其他中小股东以及公司管理层。

随着股市的反弹，A股上市公司已经由1月的增持潮逐渐演变成如今的减持潮。中国证券登记结算有限责任公司数据显示，今年3月份“大小非”解禁股份减持规模环比激增近4倍，并创下27个月以来的新高。业内人士认为，上市公司的重要股东，往往比普通投资者更了解公司的运行情况。因此，重要股东增减持往往被A股市场视为对相关股票信心的风向标。

3月减持创27个月新高

3月份，沪深股市共有5.75亿股股改限售股份解禁，当月两市减持规模为10.73亿股，不仅较去年同期增加近六成，环比更是激增3.9倍，创下自2009年12月份以来27个月的新高。值得注意的是，3月份发布的重要股东增减持公告中，股东们累计增持的股份仅3565.98万股，而累计减持的股份数量达74621.59万股，相当于增持股份的20多倍。这也是今年以来减持与增持比例最悬殊的一个月。南京证券分析师季永峰指出，由于前十大股东股份变动量达到总股本1%以上才需要公告，因此实际减持量会远高于公告减持量。

在证券市场下跌中，上市公司高管继续大幅减持。从减持力度看，当月套现超1000万元以上的公司包括海康威视、鸿博股份、南洋股份、海宁皮城、法因数控等个股。方正证券报告认为，作为对上市公司经营情况了解最直接的一类群体，公司董事、监事、高管及其相关人员明显的减持行为或成为市场及个股风险的提示信号。

地产与机械等板块遭减持

从行业分布来看，上市公司股东净减持的股票主要分布在房地产、机械设备和建筑建材等行业。数据显示，房地产、机械设备和建筑建材行业今年以来被净减持金额分别达到29.66亿元、14.78亿元和16.63亿元。从个股来看，华丽家族、正和股份、海康威视、天山股份和梅花集团今年以来公告净减持额分别高达14.98亿元、8.41亿元、7.94亿元、7.45亿元和6.42亿元，成为这一阶段被“大小非”净减持最多的股票。

市场人士认为，上市公司股东的增减行为对相关股票的走势也形成扰动。在“大小非”减持的影响下，一些个股股价承受了相当大的压力。例如，大立科技、吉峰农机和龙源技术等净减持股今年以来分别下挫35.09%、21.67%和21.42%。业内人士表示，产业资本减持，尤其是“小非”减持，显示目前产业资本对经济发展和企业盈利的谨慎预期以及宏观调控导致的资金紧张，这对目前市场整体估值水平形成压制。

产业资本减持或将缓解

从近年来的大盘走势来看，高管减持量大的月份，大盘必跌;高管增持量大的月份，大盘或跌或涨。大盘下跌与产业资本套现有关，大盘上涨与产业资本买入关系不大。从产业运行的情况来看，各项数据均显示今年1月份和2月份企业生产活动的增速出现下滑，因此给3月份的市场运行带来较大压力，大盘更是一路震荡下行。不过，目前大企业的采购经理人指数(PMI)上升，航运需求的情况也在逐渐回暖，这将对市场构成支撑，预计产业资本减持情况会逐步改善。数据显示，4月首周产业资本的增持意愿再度被唤醒。两个交易日里，有4家公司出现净增持，共净增持了374.77万股。有7家公司出现净减持，共净减持了948.24万股。

国联证券分析师金少华表示，产业资本的进入改变了市场的运行格局，它们对市场的影响，超过了基金和保险为主体的机构投资者。“大小非”解禁，使产业资本的可流通部分持续快速增加，成为当今A股的主导力量。

业内人士建议，在目前的市况下，作为投资者一定要做好自我防范意识，控制股票的投资风险，避免为上市公司重要股东的套现买单。不要盲目追涨成为“大小非”套现的接盘者。此外，投资者应对出现异常波动的“高送转”股票保持警惕，不要盲目跟风，防范投资风险。

责任编辑：张硕