CPI持续回落 调控再临两难

在北京丰台区做废品回收的老王感叹生意越来越不好做，“回收价格几乎是每个月降一次，现在纸箱子5毛一公斤，报纸8毛一公斤，估计7月份可能还会降。”

废品价格一天一个价只是中国价格重心回落的一个缩影。机构预计即将发布的6月工业品出厂价格(PPI)将继续负增长，而6月居民消费价格(CPI)可能创下28个月新低。

第一证券宏观分析师李怀军预测，受国际原油价格下跌影响，成品油和化工产品价格的跌幅较大，即将出台的6月PPI同比将下滑1.8%。而兴业银行(601166,股吧)的研究组则预计，6月PPI环比跌幅将较上月扩大，下跌0.8%。面对持续回落的CPI和PPI价格走势，货币政策空间进一步打开，然而空间却是有限。

PPI、CPI连动双降

今年以来，随着石油等大宗商品价格的大幅回落，废品价格在今年上半年上演了大幅跳水的行情，整个废品行业的回收价格平均降了约40%。

不仅废纸、塑料瓶外，钢、铁、铜等边角料的回收价格也在走低。“回收价格下跌，公司只有压货，目前很多同行处于观望状态，不敢大量收货，有的甚至选择半停业。”北京丰台区一家废品回收公司负责人老王说。

上半年以来，由于全球动荡，原油等大宗商品价格下跌，近期，美国轻油价格猛烈下跌，已经跌破80美元/桶，正在进入下降通道。

“原油价格主导大宗商品行情波动，它的下跌带动了各类工业原料价格的回落，包括棉花、铜、铅、锌等价格的回落，如果现在80美元的原油价格继续下跌，将带动国内价格下跌，特别是工业品出厂价格的回落。”金鹏期货总经理喻猛国对《中国经营报(博客,微博)》记者说。

商务部数据显示，主要生产资料价格自5月中旬以来跌幅进一步扩大，矿石、能源、有色金属、化工产品、橡胶价格回落最为显著，最近6周单周环比跌幅均在0.5%以上。

PPI与CPI正在产生连动双降效应，在国际原油价格持续下跌的背景下，新一轮国内成品油调价时间窗口将于7月11日再次开启，国内成品油价格面临年内第三次下调，有望实现“三连降”。

李怀军预测，6月CPI同比可能上涨2.2%。就食品价格而言，6月上涨品种中除鸡蛋价格有10%以上涨幅外，其他品种均涨幅不大;而跌幅最大的蔬菜价格下跌幅度接近20%。

拉动6月价格回落的是蔬菜和肉类价格。商务部周度统计数据显示，除了鸡蛋均价较5月明显回升外，6月前三周其他大多数品种价格回落，其中，蔬菜价格单周平均跌幅为5.9%;水果价格前三周均价较5月均价大幅回落5.7%;肉价则继续回落。

兴业银行也发出了同样的预测，原因在于每年的6月往往是食品价格回落的月份，6月食品CPI环比可能落至-1.5%附近，从而拉低CPI。