嘉盛集团：风险货币置自身于险境

头条新闻以及左右市场的数据缺乏，导致今天价格行为疲软。而澳大利亚时值公众假期使得一些投资者撤离市场，从而削弱流动性。在低交投环境中，风险货币的表现通常较好，而考虑到美元可能的涨势，今天是没有指望了。商品货币没有扩大上周五由好于预期的美国非农就业报告(虽然失业率上扬，但幅度很小)引发的涨势，但成功避免了大幅回撤。考虑到美联储主席伯南克即将发表演讲之前的紧张情绪，这样的行情对于风险来说就是胜利。

风险在上周五非农就业报告公布之后站在美元的肩膀上反弹，是受到冒险情绪的推动。所以投资者离开了所谓避险资产的相关避风港。但这样做使得投资者暴露在美元可能的上涨风险中，如果美联储在非农就业报告揭晓之后对经济的看法变得更为乐观进而降低推出新一轮量化宽松的可能性。但这并非板上钉钉，虽然美元/日元上涨(这表明撇开风险，美元在上周五美国就业报告揭晓之后变得具有吸引力)。事实上，我们预计伯南克今晚讲话的基调不会过于强硬。相反，伯南克将非常谨慎地选择措词，避免出现过激的市场反应。

其它方面，澳洲联储明天召开会议决定澳大利亚货币政策的未来。大多数经济学家以及投资者看起来更倾向于认为联储维持政策姿态不变。尤其是目前的银行间期货计价暗示，联储有80%的几率按兵不动。但不久前 – 事实上是两周前 – 市场的计价还是一半对一半，只有大约50%计入降息25个基点。

那两周前到现在发生了什么变化?国内来看，数据基本好于预期。今天公布的数据显示，广告招聘降幅少于前值(0.8%，前值修正为1.1%)。之前公布的房价指数、零售销售、营建许可和贸易帐数据悉数高于经济学家预期。事实上，通胀看起来是唯一一个滞后的报告 – 二季度消费者物价指数月率上涨0.5%，略低于上涨0.6%的预期值。通胀是澳洲联储最主要的关切，但在澳洲联储希冀衡量前几次降息的影响时，权重可能低于其它经济数据。总而言之，我们预计澳洲联储维持现金利率在3.5%并上修对国内经济的前景。

价格行为

欧元/美元先是测试1.2450附近的阻力，之后回落至1.2400下方。此时外汇市场其它货币对横盘整理，除了日元。美元/日元时段内看起来一直紧张不安，此前受非农就业报告的提振大涨。

黄金(1611.40,2.10,0.13%)守在1600美元上方并成功攻克1607.00美元附近的小型阻力位。但金价依然脆弱，尤其是如果市场进入避险模式(假设原因不在于美国数据恶化)。这样一来，本来资金流就涌向美元避险，第三轮量化宽松几率下降(上周五的美国就业数据突显了这点)更是推波助澜。