张裕营收十年首降 四大品种葡萄酒先“醉”

经济下滑对于葡萄酒行业的冲击，或许远远超过了市场的预期。

本周，中国葡萄酒行业老大张裕A(000869，收盘价55.23元)公布的2012年中期业绩报告显示，公司上半年实现营业收入30.13亿元，同比下降2.51%。《每日经济新闻》记者发现，这也是张裕自2002年中期营收同比下滑1.95%后，10年来首度出现业绩下滑。同时，这也是自2000年10月上市以来，张裕A交出的最差一份中报。

本周，白酒、啤酒的龙头公司，也相继公布了2012年中期业绩，然而，无论是白酒中的贵州茅台和泸州老窖，或是啤酒中的燕京啤酒，上半年的营收都保持增长，而古越龙山、金枫酒业等黄酒上市公司也将于近期公布半年报。

业内人士认为，张裕A业绩的下滑，就如同一枚信号弹，预示着葡萄酒行业，正在经历一场寒冬……

内忧外患夹击 将现量增价跌

“按照统计局的数据计算，2011年进口葡萄酒在量上的份额增长是25%，在销售额上的份额增长是接近30%，这个不算走私那块。”日信证券食品饮料行业分析师对 《每日经济新闻》记者说。

他表示，这些数据有误差，主要在以下几点：一个是有走私酒，另外一个是进口原酒，以及进口浓葡萄原汁，在国内组装就成了国产酒。现在没法统计走私规模，但是相对来说，25%的增长应该是可以接受的范围。你去超市可以见到大量的洋品牌，但是不一定是国外产的，另外一种是街道边的酒庄、网点很多，这里面基本卖的是国外品牌。

随着进口份额的增加，业内估计从中长期来看，葡萄酒份额还将提升。

上述分析人士表示，因为葡萄酒和啤酒不同，葡萄酒带有欧美的舶来文化，而另外一个舶来品啤酒，文化味比较淡，到国内基本完成中国化了。从这个角度来说，国际上，比如法国这些传统国家，以及美国、智利等“葡萄酒新兴国家”，比较看重品牌，我们国内的酒做得再好，还是会受到进口酒的影响。

中航证券认为，进口葡萄酒对国内葡萄酒市场影响日益加剧，在2012年以来，这种影响越发明显，所以，我们看到，作为业内龙头的张裕，业绩也出现了多年来的首次下滑。相比国内的葡萄酒，国外品牌在多个方面有较为明显的优势：葡萄酒文化来源于国外，其占有先天的优势;国外葡萄酒发展历史悠久而成熟，不同地区均有优质的葡萄酒出品，其有良好的产地“背书”优势和品牌知名度;质量普遍较高;供应量充足;产品层级丰富，价位选择多;价格相对国内产品也有一定优势。在中国大幅降低葡萄酒进口关税以及国内葡萄酒价格不断上升的情况下，进口葡萄酒性价比更高，这是国内葡萄酒受到冲击的关键原因。

现在，国外品牌依然非常看好中国市场，进口葡萄酒在中国的新一轮市场争夺战已经打响。有消息称，新上任的法国总统奥朗德已经宣布，针对中国市场发起一项法国葡萄酒“三年推广计划”，计划通过举办一系列活动，引导中国消费者对葡萄酒的消费理念。日前，法国农业部长表示，希望未来三年，法国12个产区的400款不同葡萄酒能分批登陆中国市场。

在2012年6月举办的2012广东国际酒类商品展销会上，中国商务部市场运行司副司长、全国酒类流通管理办公室副主任路政闽表示，广东是中国最大的酒类市场。2011年广东酒类商品销售额约为440亿元，其中，进口酒160亿元，啤酒130亿元，国产白酒150亿元。进口葡萄酒已经成为广东酒类市场销售额最大的品类。虽然国产葡萄酒也在谋变，但激烈的竞争不可避免，能否保住市场份额是个很大的挑战。

中投顾问食品行业研究员向健军对《每日经济新闻》记者表示，由于在近期进口关税有所调低并且人民币一直存在升值的预期，导致葡萄酒的进口数量大幅攀升，同时进口葡萄酒也给国产葡萄酒的发展带来了很大压力，至少国产酒销量增速比以往会有所放缓，整个葡萄酒市场预计会出现一个“量增价跌”的情况。

向健军表示，整个经济形势对葡萄酒行业的发展也会产生很大影响。经济形势不好，失业率随之上升，居民实际收入接着就会降低，对葡萄酒的需求就会下降，从而直接影响葡萄酒的销量。另外，葡萄酒的价格也会受到影响，在经济不景气的情况下，经销商一般都会选择降价进行促销，在市场人气不高的时候降价是唯一的选择。

海通证券食品饮料行业分析师赵勇对《每日经济新闻》记者表示，不仅是张裕受到影响，长城、王朝在上半年的业绩也是下滑，现在可能是行业最坏的时候。

光大证券食品饮料行业分析师邢庭志表示，张裕也在调整，运营进口酒，这样做是对的。葡萄酒的需求是多元化的，必须通过多种产品去满足，所以在一定规模后，张裕必须这样做。通过代理进口酒，做大酒庄酒以及专卖店的导入，满足多元化需求。

三大猛虎拦路 国产遭遇瓶颈

向健军认为，行业龙头张裕、长城以及王朝的业绩都出现大幅下滑，表明整个葡萄酒行业的发展进入了一个瓶颈期。有业内人士则认为，制约中国葡萄酒行业的发展，主要有三个不利因素，一是全球经济和中国经济的下行，二是进口葡萄酒的冲击，三是中国葡萄酒与进口葡萄酒的差距。

虽然葡萄酒在中国的发展也已经很久，但葡萄酒行业真正开始进入较快发展阶段应该还算是过去的10年。

2000年国内葡萄酒产量为20万千升，到2011年已经超过100万千升，国内规模以上企业葡萄酒收入更是从不足50亿元上升到超过300亿元，年均产量和收入的复合增长率约为20%，行业一直保持着较快的增长速度。然而，经济下行对葡萄酒行业的影响，远远超过了市场的预期。2008年以来，全球的金融危机爆发，至今全球经济依然受到影响，而葡萄酒行业并不能在危急中独善其身。从中国来看，2008年受金融危机的影响，GDP增速从2007年的14.2%下降到9.6%，当年葡萄酒产量增长23.8%，增速下降13.2个百分点。

国泰君安证券食品饮料行业分析师胡春霞认为，如经济未发生质的变化，在成熟普及期前，葡萄酒消费与经济周期相关度差;成熟普及之后，葡萄酒消费与经济的相关度提升。经济发生剧烈波动时，葡萄酒产量增速随着GDP增速的下行而下行。胡春霞同时指出，我国葡萄酒消费仍处于普及期，2011年中国葡萄酒人均消费量仅为0.84升，行业远未进入成熟期，所以在经济不发生剧烈波动的情况下，我国葡萄酒行业产量的增速受经济波动的影响较弱，不必过于担心未来经济低迷影响葡萄酒消费。

进口葡萄酒的冲击，则是制约国内葡萄酒行业的另一头猛虎。2011年，进口葡萄酒进口量、进口单价、进口金额同比均出现较大幅度增长，占国内市场的份额也逐渐加大。

日信证券的分析人士认为，进口酒的冲击是全方位的，低价和高价都有;从档次上看，高档的基本都是进口酒的天下，比如拉菲、小拉菲，和法国其他的一些酒庄，中低端的红酒，尤其是从2010年开始发展越来越快，中低端产品也越来越多。

同时，全球葡萄酒市场产能供过于求。根据OIV(国际葡萄和葡萄酒组织)预测，2011年全球葡萄种植面积为758.5万公顷，同比减少4.3万公顷，全球葡萄酒产量2650万千升，几乎与上年持平，而全球葡萄酒消费量约为2440万千升，低于产量210万千升。2011年，中国国内的葡萄酒产量约为130万千升，消费量约为170万千升，尚不及全球供需的差额。由此可见，全球葡萄酒供大于求的形式是比较严峻的。而中国作为拥有很大潜力的葡萄酒市场，必然被进口酒所窥视。

责任编辑：王雪莲