国企增持 宝钢50亿回购当先锋

昨日，宝钢股份正式发布了经公司股东大会批准后的《关于以集中竞价交易方式回购本公司股票的议案》，拟以不超过每股5元的价格回购公司股票，最多回购50亿元，公司高管也将分别增持不同数量的公司股票。受回购股份预期的鼓舞，宝钢股份股价自8月28日以来已累计上涨了14.01%。而在宝钢股份示范效应下，近期已有中国南车、中国建筑等多家蓝筹公司的大股东已经或准备增持自家股票。

增持范围遍及A、H市场

就在宝钢股份提出50亿元回购方案第二天，中国南车大股东南车集团便“接力”跟进，于8月29日以买入方式增持公司股份47.1万股，涉及金额188.63万元。南车集团同时承诺，拟在未来12个月内继续择机增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%。

据本报数据中心统计，自8月28日至今已先后有中国南车、中国建筑、首开股份、冀东水泥、中国医药等13家国资控股的上市公司发布大股东增持公告，增持A股股票总量近3.7亿股，市值合计约11.21亿元。

值得注意的是，此轮国资控股股东增持大潮也波及到了H股市场。紫金矿业9月14日发布公告称，公司第一大股东闽西兴杭国有资产投资经营公司近日通过其全资子公司兴杭投资(香港)增持了公司H股，涉股约2932.8万股，约占公司已发行股份总数的0.134%。广汽集团、中海集运等同时在A、H市场交易的上市公司也在近期先后发布了大股东增持H股的消息。

此外，除了上述已实施了增持的公司外，江淮汽车等上市公司的国资大股东也披露了各自回购或增持公司股票的意向。

增持效果尚待观察

在论及增持目的时，上述上市公司的国资大股东都显得颇为冠冕堂皇。宝钢股份在发布回购公告时特意指出这是“为维护广大股东利益，增强投资者信心，维护公司股价”。而江淮汽车的回购理由也是“鉴于近期公司股价持续低迷，为增强投资者信心、保护广大股东利益”。值得一提的是，为了强调增持或回购的诚意，相关公司的大股东大多作出了后市将进一步增持的承诺，例如中国医药控股股东通用技术集团就在9月10日增持公司股份约120万股后承诺，拟在未来12个月内继续增持公司股份，增持总额合计不超过10亿元。

不过实际情况却难令市场满意，比如，中国建筑控股股东中国建筑工程总公司曾于2011年9月5日增持中国建筑2000万股，并计划从当时起未来12个月内继续增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股本的2%。今年9月4日中国建筑发布公告称，中国建筑工程总公司在此轮增持中实际买入公司股票2.48亿股，只占公司总股本的0.83%。

财经评论人皮海洲表示，从过去的实施情况来看，大股东增持“雷声大雨点小”。虽然一年前公布增持计划时，动静很大，甚至成为稳定公司股价的重要利好，但从实施增持的结果来看，这些大股东的很多增持不会达到原定上限。

新闻纵深

国资大股东增持意在维持股价稳定

“国资大股东增持的象征意义远大于实际功效。”广发证券投资顾问王立才告诉记者。证监会负责人于8月份曾表示在市净率已经如此低的情况下，上市公司无论从自身还是从保护持股股东权益出发，如果现金情况允许，都应考虑回购股份。而具有国资背景的企业主动站出来增持自家股票，颇具示范性意义，维持股价稳定意味浓厚。而证监会推出的职工持股意见中，提出使用职工资金购买自己公司股票，这实际上与在二级市场上回购有异曲同工之妙。

但海通证券首席经济学家李迅雷也表示，在我国股权激励机制和上市公司治理尚不完善的情况下，公司高层对二级市场股价走势缺乏应有的关注，回购股份的主观动力不足。监管层和上市公司应共同努力，完善以股权激励机制为代表的公司治理模式，股权激励制度的完善，将大大提升上市公司进行股份回购的动力，对完善上市公司治理，提振市场信心均具有积极作用。