美欧养虎终成患 国际热钱如何冲击亚洲？(3)

中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄表示，热钱对于A股的市场冲击远远比香港弱得多。

另有媒体报道称，尽管目前由于A股自身原因未能与港股联动，但是种种迹象表明，热钱已经绕道各种工具进入A股。

韩复龄认为，热钱进出的渠道仍然受限，人民币还不能完全兑换，投资性热钱难以炒一把就走，兑换成国际通用货币。且目前A股市场的规模已经今非昔比，监管逐渐趋于规范和完善。热钱对于A股的市场冲击远比香港弱得多。

杨红旭：热钱难以进入楼市

上海易居房地产研究院副院长杨红旭日前撰文表示，很多人担心海外热钱对内地房价的推涨，毕竟香港和澳门地区已受其影响。他认为，我们既要防范海外热钱兴风作浪，又需明白一点：他们在内地炒楼炒房的好日子早已过去。内地一直对资本项目实行管制，外资无法自由进出，想要进入房地产市场，需经过合规性审批，混进来的毕竟是极少数。

从2004年开始，海外基金整栋收购成熟物业和散户炒房的规模迅速增长，助推了一线城市房价。2006年国家出台了“限外令”，炒房比重因此明显下降。2007年，外资重新泛滥，股市创了新高，但在楼市中已无抢眼表现。2008年国际金融危机爆发，国内经济和楼市双双下行，热钱外流，部分海外基金急于抛售在华物业，孰料鲜有接盘者。

其实，外资也清楚，内地房价调控政策见效，资金可能会进入股权交易和开发领域，纯粹购买成熟物业的案例并不多，而且一般是优质商办类物业，购买住宅案例比较罕见。既如此，又何必忧心住宅价格被热钱大幅推高呢?

余斌：应密切关注热钱的流向

热钱流入香港，对内地影响不可忽视。随着内地经济见底迹象明显，国际热钱进入内地冲动持续增加。近期，人民币持续升值正是这一冲动的最好体现。中国外汇交易中心最新发布的数据显示，上周人民币兑美元接连两天出现涨停，而最近一个月以来人民币兑美元汇率也是一路攀升屡创新高。

对此，中国国务院发展研究中心经济研究部部长余斌表示，全球宽松的货币政策会带来资金向中国这样的新兴经济体和发展中国家回流，我们认为这个趋势需要引起高度的关注，无论欧洲还是美国的宽松货币政策实施的时间不长，如果今天我们只是在香港看到这样的现象，下一步我们需要密切关注它向中国大陆的流动以及对中国大陆可能产生的影响，相应的问题是我们需要保持人民币实际有效汇率的基本稳定，从而为出口企业营造相对稳定的汇率环境。(徐科 整理)