美国经济金融危机后首现衰退 美联储延续宽松政策

[导读]但造成此次GDP数据不佳的主要原因是国防开支削减、企业库存下降等“一次性”因素。

美国商务部30日发布报告称，美国去年第四季度GDP下滑0.1%，自2009年金融危机以来出现首次经济衰退。这一令人意外的数据引起人们的普遍担忧，甚至出现了美国经济是否会重陷衰退的质疑。但多位分析人士认为，由于造成此次GDP数据不佳的主要原因是国防开支削减、企业库存下降等“一次性”因素，而其他领域，包括消费、房地产投资等向好势头依然不改，因此不必过分担忧美国的经济状况。而同一天美联储宣布维持此前的宽松货币政策不变，也为市场信心以及美国经济提供了必要的支持。

金融危机后美国经济首现衰退

“现在看来，情况或许没有之前想象地那么好。”驻纽交所资深交易员斯蒂夫·古德菲尔德对腾讯财经表示。

就在纽约股市连日创下5年新高、公司业绩捷报频传的节骨眼上，一份“意外”的经济数据却令市场人士愉悦的心情又开始紧张起来。

美国商务部30日发布的一份报告显示，2012年最后一个季度，美国经济下滑0.1%，在阔别金融危机3年半后，美国经济首次出现“负增长”。

该份报告进一步指出，国防开支出现了40年来最大规模的削减是拖累美国去年第四季度出现经济衰退的“元凶”，而出口以及企业库存也在这一季度出现了明显减少。

而就在第三季度，美国经济出现了3.1%的良性增长，多数分析人士此前预计，尽管第四季度美国经济将出现增速放缓的迹象，但维持1%以上的增长不成问题。

斯蒂夫在自己的个人博客上曾警告称，第四季度GDP数据可能会很糟，可能只有1.1%。但从目前的官方数据看来，斯蒂夫的猜测已经过于乐观。

瑞士信贷全球经济研究部门主任莫恒勇博士对腾讯财经表示，不可预测的自然灾害也在第四季度对美国经济造成了一定的影响。去年11月份的“桑迪”飓风对美国经济也造成了严重影响。据美国商务部估算，桑迪飓风令造成私人资产的损失额高达358亿美元，公共资产损失额为86亿美元。而发生在美国中西部地区的干旱令农场存货投资在第四季度减少了240亿美元。

令人失望的经济数据在30日受到了广泛关注，人们开始担心近期连续走出新高的纽约股市能否延续上涨的动力，之前显现出良好复苏迹象的美国经济是否会重新步入衰退。

经济向好势头未改 潜在威胁需警惕

尽管美国经济在2012年第四季度出现了意外下滑，但分析人士指出，由于削减国防支出为一次性项目，总体来看，美国经济持续向好的势头未改，因此不必过分担忧美国经济状况。

从数据来看，即便是在第四季度出现经济意外衰退的情况下，美国经济2012年全年依然出现了2.2%的增长，高于2011年全年1.8%的增速。

资本经济公司经济学家保罗·阿瑟沃斯甚至把这份“意外”的报告称之为“看上去最好的一份经济出现萎缩的报告”。

阿瑟沃斯指出，第四季度美国国防开支出现明显缩减实际上是一种常态。从往年的经验来看，国防开支一般在第三季度出现增长，接下来在第四季度出现下降。

对此，莫恒勇进一步指出，由于去年第四季度，美国“财政悬崖”谈判还在进行中，如果跌入“悬崖”，国防部将在2013年面临自动削减开支，因而出现了在2012年第三季度国防开支大幅增加15%，而到了第四季度又大幅回落22%这样戏剧性的现象。

“如果去除国防开支大幅削减这一因素，美国经济在第四季度的增速为1.2%。”莫恒勇说。

“从需求端这一经济动力的更好指标来看，2012年第四季度增长了3.4%，其中消费指出增长了2.2%，商业投资增长了8.4%。”莫恒勇补充道。

而今年下半年以来持续出现利好迹象的美国房地产市场，在第四季度也交出了令人满意的答卷。居民住房固定投资在第四季度增长15.3%，出现了连续7个月的增长，显示出建筑商对未来房地产市场的信心十足。企业投资也在这一季度中出现8.4%的明显增长。

同时，就业状况也在持续改善中。就业服务机构ADP在同一天发布的报告则显示，美国1月份私营部门新增就业19.2万人，在过去的三个月中，平均月增就业为18.3万人。

对于美国经济的未来走势，分析人士依然普遍看好。莫恒勇预测，在2013年第一季度，美国经济将出现2%以上的增速，一部分原因是美国经济中的消费、投资部门自身状况依然良好，另一原因是去年第四季度的基数较低。

“2013年美国经济的总体走势，在没有大的外部冲击的情况下，最可能的状况是缓慢复苏，基本保持去年的增速或略有提高，”对冲基金经理彭勃对腾讯财经表示，“但年底之内达到美联储第三轮量化宽松政策的目标的可能性不大。”

美联储延续宽松政策不变 潜在财政威胁需谨慎

就在美国商务部发布美国经济数据的同一天，备受市场关注的美联储为期两天的货币政策会议也如期结束，在会后发布的声明中，美联储指出，在最近的几个月内，美国经济增长出现了“暂停”的迹象，并表示，将延续此前的货币政策不变，继续以每月850亿美元的规模购买长期国债和抵押贷款支持的证券，并维持联邦储备利率接近零附近直到失业率至少降至6.5%的水平。

对美联储的表态，多数市场人士与此前的预期一致，并认为，第四季度美国GDP出现意味下滑，将令美联储更为坚定地执行宽松货币政策。

“这份令人失望的经济数据，将会在一定程度上抑制这个月早些时候关于美联储何时退出量化宽松货币政策的讨论。”布朗兄弟公司首席货币策略分析师马克·钱德勒说。

莫恒勇也认为，美联储将会持续密切关注美国经济的动向，但从目前的情况来看，由于美国经济状况并没有出现实质性的改变，因此短期来看美联储的货币政策也不会做出重大调整。

而彭勃则认为，美联储的量化宽松政策已经逐渐丧失边际效应。在美国“婴儿潮”一代退休、人口年龄结构发生变化的结构性问题面前，货币政策无能为力，而提供流动性的举措只能暂时缓解金融体系去杠杆化的冲击，却无法扭转去杠杆化趋势。

而就市场人士最为关心的不利的经济数据是否会影响到市场走势时，多数分析人士认为，影响是临时性的且程度有限。

“这一不利的经济数据对市场的影响只是暂时性的，” 莫恒勇说，“但是不排除股市会在一段时间的上涨后，出现一段巩固的过程。”

最近一周内，纽约股市出现了自金融危机以来最繁荣的景象，三大股指连续创出5年新高，标普500指数创下8年来最长的连续上涨8个交易日的天数记录，并在5年来首次攀上1500点高位。

在该份数据发布1小时后，纽约股市开盘，不出意料，由于受到不利的经济数据影响，三大股指失去上涨动力，出现了下跌。全天三大股指以小幅下跌报收。

彭勃认为，近期纽约股市主要由利好企业财报和个股所推动，但难以想象在季报结束后，纽约股市依然能获得持续的上升动力。

尽管对这一“意外”事件无须过分担忧，但分析人士指出，美国经济中依然存在一些潜在性威胁不容忽视，例如即将进行的债务上限谈判以及悬而未决的削减政府开支谈判。虽然从2012年全年来看，美国经济出现了增长，但复苏基础依然不稳固，任何财政政策的调整依然将对美国经济产生重要影响。

责任编辑：张丽丽