利率市场化 影响有几何?

中国人民银行不久前取消贷款利率管制，由金融机构自主确定贷款利率水平，这被认为是中国利率市场化进程的重要一步。

利率市场化，简单讲就是让资金的价格交由市场供需双方来决定。据媒体报道称，根据央行的规划，取消贷款利率限制后，央行下一步将逐步简化存贷款基准利率档次，专家预测，存款利率也将在未来时机成熟时实现市场化。那么 ，中国金融行业的利率市场化进程，会对我们生活的方方面面带来哪些影响呢?

老百姓的存款利息会涨吗?

本报记者 武岩生

省会棉二退休职工王阿姨对于最近央行放开利率管制的消息很是关注，她最关心的是，什么时候央行放开存款利率的限制。“我家的钱基本都存银行定期，我觉得银行定期还是最安全的”。王阿姨说，她所在的小区附近，银行很多，以前她的钱都在四大行中的一家放着，后来她发现有某家城商行存钱一万元可以奖励70元，王阿姨权衡了半天还是把钱都挪了过来，“以前总觉得国有银行安全，现在知道银行不会倒闭，国家会兜底，我就都挪了过来”。王阿姨说，她觉得银行其实是有利率上浮的意愿的，“我听说南方的好多银行五年期定期存款利率都上浮到1.1倍了，咱们这没有，这回传言说国家要放开五年期定期存款利率，我还是挺期待的”。

有望获得更多利息

我省理财规划师协会专业人士透露，确实如王阿姨所想，以前不论老百姓到哪家银行存钱，利率都是相同的。但利率市场化后，银行将差别化经营，不同银行同一种币种和档期将会执行不同的利率，同一银行相同的币种、相同的档期可因存款金额的大小有几种存款利率档次，普通人可以“用脚投票，”选择利息更高的银行。

一位商业银行大堂经理告诉记者，如果利率市场化，银行之间的竞争会更加激烈，银行一方面为了吸纳更多的贷款会提高存款利率。

中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚分析指出，未来银行业的息差水平肯定会收窄，但长期看，贷款利率是否会重新定价，取决于行业竞争和流动性水平，并不是政策直接决定的。

归纳起来也就是说，利率市场化后，我省储户有望拿到更多的存款利息，但监管部门可能会从占比较小的五年期定期存款利率来试水。

理财产品还有前途吗?

“6月底的银行钱荒我觉得对于百姓来说是好事，我当时买的理财产品年化收益率都超过了7%，这以后利率市场化了，我觉得中小银行的存款利率没准都能比得上理财产品，到时候还能随时取出，流动性比理财产品强”。上述故事中的王阿姨，对于觉得存款利率一旦放开，银行的理财产品肯定会有所变化。

理财产品会更多元化

在过去几年中，理财产品都充当了银行“吸储利器”的角色。每当月末、季末或年末，银行为应对考核，都会将理财产品的预期收益水平大幅提高。而在存款利率市场化实现以后，银行要吸储就不必再走这个“弯路”，直接提高存款利率就行了。

这样一来，理财产品就可能被迫“转型”。业内预期，未来“挂钩”型理财产品的市场占比会有所上升。

由于目前大部分银行五年期存款占比不到0.3%，业内预期存款利率市场化改革初期，市场不会受到太大影响。而短期、小额存款利率的全面放开，大约要等到存款保险制度建立以后。

从长期来看，银行理财产品最终要朝向资产管理业务转变，这就要求理财业务和其他资产管理业务一样，需要比拼银行对市场判断的能力、投研的能力、资产配置和交易的能力。

不用承担“揽储利器”的角色后，未来的理财产品将从当前的固定收益类型朝向资产证券化、结构性等多方向演进,结构性产品将成为今后国内银行理财发展的方向。理财人士认为，短期而言，银行理财产品会随着市场更多元化。

对股市不同板块影响如何?

“银行利差收窄了，银行躺着挣钱的日子要结束了，银行股以后少做。”老股民张越看到央行利率市场化的试水政策后，做出了上述第一反应，以前银行板块在他的资产配置中，一直占据比较重要的位置，他打算今后逐步控制仓位。

利空银行 利好实业

海通证券李迅雷告诉本报记者，利率市场化通常对股市不利，但在全球量化宽松情况下，中国股市或许就会出现一个流动性牛市。

也有分析指出，虽然改革对于银行中短期的利润产生实质负面冲击的影响有限，但长期来看，中国银行业通过固定高息差实现高利润的盈利模式将面临终结，市场化程度将不断提升，服务实体经济的角色将进一步明确。在这种不断有序推进的改革预期下，A股市场的结构也将发生悄然的变化。过去银行、房地产主导的市场将向更均衡化的结构发展。这个意义远大于指数的单纯上涨。结构性行情的背后孕育着未来中国经济的希望。

就银行板块而言。专家表示，利率市场化后，对于现行的银行业来说，是一个利空，不管是存贷差的缩小带来的经营业绩下降，还是由于民营银行业的发展带来的市场份额的下降，都会反映在银行业绩报表当中，而银行股市值极大，反过来又打压大盘指数，因而这一效应最终是利空股市的。不过，由于贷款利率的下降，对实体行业来说又是重大利好，因而股市整体上受益企业较多，可能会抵消银行股下跌带来的影响。

房贷利率短期趋高

从监管部门的反映来看，小范的感觉还是比较准确的。在执行差别化住房信贷政策方面，我省银行业金融机构严格执行国家对房地产的调控政策及个人住房限购政策，其依据自身对客户的等级评定和风险偏好确定的贷款利率浮动，符合商业银行的经营原则。据调查，辖内部分银行业机构对个人首套房贷款利率已开始出现上升趋势，比如将8.5折优惠利率上调为最低9.5折或开始执行基准利率。对贷款购买第二套住房及以上的家庭，贷款政策未变。

银监局同时表示，在政府持续进行的房地产宏观调控政策下，预计下半年我省房地产开发贷款仍会继续保持适度增长、低位低速运行的态势，而在目前以刚需为主的个人购房需求依旧旺盛的情况下，其融资成本不排除有加大的可能性。

近期买二手房的小范一直在对比多家银行，因为他之前没有房子也没有贷款，所以他的贷款可以算作首套房贷，他一直想通过中介寻找一个贷款利率有所下浮的银行，可是他找来找去，发现自己最多只能拿到九五折贷款利率，“看来房贷是在收紧啊”，小范说。

房贷利率是涨是跌?

“目前的情况是，贷款资源紧张，企业和个人都追着银行批贷款，所以无论是哪种贷款，近期利率下降的可能性并不大。”记者采访中，某家银行信贷部门的负责人告诉记者，如今银行的钱荒危机并么有彻底缓解，所以基本没有企业能够拿到折扣贷款。

而另一方面，取消农村信用社贷款利率2.3倍上限成为一大亮点。在贷款利率上限放开后，农村金融机构可以根据实际情况自由裁量贷款利率和额度，有利于解决小微企业贷款难。同时，从数据我们不难发现，贷款利率达到0.7倍下限的比例在过去的银行贷款比例中占比非常小，银行始终占据了资金成本控制的主导权。

就目前的环境而言，贷款环境短期内不会有太大改善，但是长期而言利好小微企业。

短期贷款成本不会下降

从事家电批发的董先生近年来一直为贷款的事情发愁。“我们这种区域代理商，要想挣钱，就必须有足够的流动资金，比如说空调，我们从旺季之前几个月就要和厂里订货，有了这些才能保证旺季的时候市场不缺货，可是我们没有银行要求的抵押物贷款很难”。

如今，央行取消的贷款利率七折的下限，董先生表示他不奢求能够拿到折扣贷款，哪怕能够拿到上浮的贷款他也愿意。“我们的资金基本上是向亲友拆借的，每年我要付出的利息成本超过15%。银行就是上浮100%，也比我从民间融资来的便宜”，董先生说，这个政策之后，他觉得银行有可能会逐步放下身段服务他们这些小微企业。

贷款会更容易吗?