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新能源成包袱 天威保变难逃ST

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导语:尽管新能源概念曾助推天威保变在2007年,攀登至83元的股价高峰,近年来却成为拖累,因无力偿还贷款,上市公司数度被迫输血。业内预计,天威保变难以扭转被ST的命运。

经济观察报 记者 万晓晓 高调的新能源产业并没有成为天威保变(600550.SH)腾飞的翅膀,在经历了高投入期之后,天威保变选择对旗下新能源业务板块做大幅计提减值,减值金额高达8.2亿元。

尽管新能源概念曾助推天威保变在2007年,攀登至83元的股价高峰,近年来却成为拖累,因无力偿还贷款,上市公司数度被迫输血。经济观察报统计,天威保变旗下13家子公司中,仅4家公司获得微盈。公司当前股价为6.3元。

在新能源资产计提之后,天威保变的大股东天威集团或许有进一步减持股份的可能,以实现“盘活国有资产,进一步优化资产结构”。今年6月,大股东将3.52亿股份转让给国资委全资子公司中国兵装集团。天威集团在《权益变动报告书》里表示,“未来12个月仍不排除有继续减少股份的可能”。

业内预计,天威保变难以扭转被ST的命运。2011年,在2亿元左右的政府巨额补贴下,天威保变实现净利润3516万元,同比减少94%,2012年,天威保变净亏损额为15.2亿元。

计提

8月26日,天威保变财报显示,今年上半年营收20.69亿元,同比上升83.88%,净亏损高达11亿元,去年同期净亏损额为3.4亿元。一位新能源行业分析师对经济观察报表示,“新能源业务严重拖累了天威保变,大量计提减值准备,使得亏损进一步扩大。”

资料显示,天威保变总共计提资产减值达8.2亿元,其中,固定资产计提减值5.1亿元,在建工程计提减值1.5亿元,坏账计提减值6271万元,存货计提减值6806万,无形资产计提减值2046万元。

存货减值涉及天威保变旗下天威薄膜公司、天威风电科技公司、天威风电叶片公司的非晶硅薄膜组件、风电整机、风电叶片等产品。未完成的新能源业务的在建工程也一并减值,涉及旗下公司包括天威四川硅业、天威薄膜光伏。

在天威保变董事长董其宏看来,“新能源行业海外市场萎缩,产能过剩、产品价格持续走低等情况仍未明显好转,光伏组件、多晶硅价格依然低迷,风电产业受并网难因素影响,市场持续低迷。”

除了新能源业务的大笔减值计提外,公司所在的输变电行业依然存在产能过剩、产品价格下降的局面。财报显示,公司的传统输变电业务板块营收19.5亿元,同比增长91.6%,但毛利率却同比下降 1.9%,为11.8%,同时,新能源业务营收为7474万元,毛利率负1.8%。

财报显示,上半年,因输变电产品销量增加,公司营业成本高达18.4亿元,同比增长84.8%,管理费用高达2.2亿元,同比增长52.7%。2013年度,公司预计实现营收40.42亿元,营业成本34.4亿元。

8月15日,天威保变通过了对旗下四家子公司实施债转股的决议,将18亿元的委托贷款进行资本金注入,以缓解四家子公司的压力。

此举被视作上市公司对四家子公司的持续输血。其中,对天威风电9.4亿元委托贷款中的5.1亿元,为长期股权投资,其余为资本公积;对天威叶片的2.1亿元、天威长春的1.5亿元、天威薄膜的5亿元的全部委托贷款,转为长期股权投资。

通过这样的操作后,天威风电的资产负债率将下降95%左右,天威叶片的资产负债率将下降50%左右,天威薄膜、天威长春的资产负债率将下降30%。值得注意的是,一周之后,获得增资的两家公司资产就遭到了大额减值计提。

目前,天威保变参股的13家子公司中,仅4家盈利,旗下的多晶硅业务停产,其他新能源业务也已经限产。2012年度,天威保变净亏损15.2亿元。业内认为,2013年度难以扭转ST股的命运。

包袱

新能源业务并没有成为天威保变腾飞的翅膀,反而成为沉重的包袱。

2013年7月25日,天威保变收到兵装集团财务公司的催款通知,被指旗下天威硅业4.38亿元贷款全部到期,要求天威保变承担担保代偿责任。此前一天,天威硅业因无力偿还中国进出口银行2.65亿元贷款,天威保变履行担保义务,按股权比例代其偿还本息共1.39亿元。6月,天威硅业无力偿还中行新津支行的贷款,天威保变负担联保责任。

一直以来,天威硅业被称为“兵装集团新能源产业骨干工程”。2008年5月,天威硅业3000吨多晶硅项目开工,总投资27亿元,天威保变控股51%。2010年,天威硅业实现净利润533万元。2011年,天威硅业检修停产,至今未复产。2012年,天威硅业亏损3.5亿元。

除了多晶硅之外,天威保变旗下的薄膜电池业务也被宣传为“太阳能电池的后期之秀”。2009年,天威保变旗下控股95%的子公司天威薄膜,对外宣称总投资31亿元,建设150MW薄膜太阳能电池项目。薄膜技术团队的负责人麦耀华、黄跃龙各出资500万元人民币,分别占注册资本的2.5%。该业务成立于“拥硅为王”的时期,天威保变认为,薄膜电池转换效率将是晶体硅电池的三四倍,成为未来重要的利润来源。

2012年,天威薄膜净亏损为1.5亿元。2013年上半年,天威薄膜净亏损高达6.2亿,亏损额已经远大于3亿元的净资产。同年8月13日,该项目技术负责人黄跃龙和麦耀华将股权无偿赠与天威保变,天威薄膜成为天威保变全资子公司。

在风电领域,2013年上半年,天威保变的从事风电业务的三家子公司天威风电、天威风电叶片和天威新能源共计亏损高达2.6亿元。2012年度,天威保变的这三项风电业务共计亏损额高达3.4亿元。

天威保变是国内较早一批涉足新能源的企业,旗下的风电、光伏和薄膜产业园,曾受外界瞩目,股价曾一度高达83元。母公司天威集团更是致力于打造光伏全产业链,并拥有兵装天威风电产业园等规划。然而在高投入期过去后,这些新能源业务并未带来意想中的结果。

天威保变将业绩重亏归咎于新能源行业的产能过剩、产品价格持续走低。然而,今年上半年,A股市场上隆基股份、向日葵、中环股份、航天机电等公司均实现大幅扭亏为盈。

工信部关于2013年上半年光伏行业运行报告指出,由于国内及亚太新兴市场需求的逐步增长,目前光伏全行业景气度已筑底回暖。上半年光伏组件价格上升和成本下降,企业经营状况得到较大改观,部分企业毛利率已转正,预计到今年年底,扭亏为盈的公司将进一步扩大。在多晶硅环节,仍有近80%企业停产,部分停产时间过长、竞争力不强的企业将逐渐被市场淘汰。

今年6月,天威保变母公司保定天威将所持3.52亿股天威保变股份转让给中国兵器装备集团公司。这部分股权的对价为现金21.35亿元,全部出自兵装集团的自有资金。股权转让完成后,天威集团的持股比例从51.3%,减少至25.66%,而中国兵装集团股权为25.64%,为第二大股东。中国兵装集团为国资委的全资子公司。

对于出售股权,天威集团在一份《权益变动报告书》中表示,“将盘活国有资产,进一步优化资产结构”,未来12个月,不排除继续减少其在上市公司中拥有权益的股份的可能性。但与此同时,兵装集团表示暂无在未来12个月内进一步增持天威保变的计划。“天威保变现在两大主业输变电和太阳能光伏,是比较乐观的,按照年度目标和制定的未来三年发展规划,天威保变一定是受投资者、受股东追捧的上市公司。”今年年初,天威集团、天威保变董事长董其宏在一次内部会议上如此表示。




责任编辑:乔慧
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