资管业谋划40万亿元蓝图

《资产管理行业发展规划纲要(征求意见稿)》发布——资管业谋划40万亿元蓝图

本报记者 周 琳

 日前，中国证券投资基金业协会2014年会发布的《资产管理行业发展规划纲要(征求意见稿)》(以下简称《纲要》)提出，到2023年我国国内生产总值预计达到110万亿元，资产管理行业规模与国内生产总值比例提高到主要新兴市场35%的平均水平。这意味着以公募和私募为主的小概念资管体量有望达38.5万亿元。为实现这一目标，《纲要》提出打造专业高效产业链、壮大专业机构投资者等9项战略举措。

根据中国基金业协会的数据，截至2014年5月，可统计的包括公私募、基金子公司、券商资管在内的资产管理规模约16万亿元。

据统计，截至2014年5月底，共有公募基金管理人94家，管理规模合计5.43万亿元。基金新设立的67家子公司规模达1.6万亿元。此外，截至6月12日，已经有4503家私募基金管理机构提交登记申请，办结登记3491家，管理基金5220只，管理规模达1.96万亿元。

渠道依赖依然严重

“从基金销售开支的营销会议费、业务招待费、营销差旅费等各项开支明细构成来看，决定基金销售的最大因素仍然是渠道，基金公司的渠道依赖很严重。”一家小型基金公司的负责人对记者说。

统计显示，2013年基金公司营销支出持续增加，行业营销支出合计81.41亿元，较2012年增加10.22亿元，同比上涨14.36%。2013年度和2012年度营销支出占管理费收入的比例分别为25.49%和25.32%。

“总体来看，规模越小的基金公司营销开支占管理费收入的比重越大，小型基金公司对代销机构依赖明显。规模排名靠后的基金公司营销压力往往很大，投入越多，越受制于银行和第三方机构等。”钱景财富研究中心主任赵江林说。

销售保有量数据更能说明问题。截至2013年末，开放式基金销售保有量仍以银行渠道最高，占比为58.41%;其次是直销机构的29.64%和券商渠道的11.79%;第三方专业销售机构和证券投资咨询机构销售保有量占比仅为0.13%和0.03%。

《纲要》提出，目前资管业存在的问题之一是各类服务机构发展尚处于初级阶段，没有形成高效完善的行业产业链。基金销售主要集中在少数商业银行，专业化投资顾问队伍尚未形成，交易、销售、估值、风控等技术系统过分依赖少数信息系统提供商，行业发展弹性不足。

“必须鼓励行业服务外包，打造专业、高效的产业链，推动资产管理机构充分运用外包服务，降低运行成本，提高核心竞争力。”和讯理财客研究总监刘朝阳说。

加快市场化发展

“从根本上看，还是应在改善整个金融大环境上做文章，加快以基金业为代表的资管业市场化发展步伐。”天相投资顾问有限公司董事长林义相认为，新修订的基金法为基金服务机构发展提供了更大空间，加速了行业外包市场发展。

据赵江林介绍，基金服务机构包括提供基金销售、销售支付、份额登记、估值、投资顾问、评价、信息技术系统服务等各类服务机构，基金公司与外包服务机构合作，可实现行业资源整合。“基金公司把营运性质的业务交给外包服务机构，把主要精力集中到投资、研究、创新上，能更好地发挥投资管理的专业化优势。反过来看，专业外包机构为基金提供专业化、规模化服务，能够提高基金营运效率，降低基金营运成本，更好保护基金持有人的利益。”他说。

“未来，还应积极发展投资顾问机构，推动基金销售向投资顾问转型，创新商业模式，推动电子商务应用，推出专业化、个性化、多元化的投资理财建议和资产配置规划。同时，针对各类资管机构需求，发挥评价机构引导作用，加快建立完善各类业务标准，便于产品开发和投资运营。”金牛理财网分析师何法杰说。