新三板股权质押业务增多 弥补融资困难

今年下半年以来，新三板挂牌企业股权质押的公告逐渐增多，这一融资方式正逐渐被市场接受。数据统计，仅11月份前10个交易日就有43家新三板挂牌企业发布了股权质押公告。自5月份以来平均每个月都有近60家企业采用这种融资方式，其中，9月份最多达到80余家。

虽然新三板股权质押的企业数量在增加，但新三板市场上主流的融资方式依然是定向增发。从质押企业数量上看，依旧是小众群体。11月份以来已经有128家企业发布定增预案，是股权质押的企业的近3倍。刚刚过去的10月份，发布增发预案的企业有224家，是同月股权质押企业的近4倍。

新三板企业股权质押融资流程一般为，新三板企业向融资机构提出融资需求，融资机构对企业进行尽职调研，若符合要求，企业大股东或实际控制人将股权质押给融资机构，融资机构对质押的股权进行估价(目前市场上大都采取每股净资产作为新三板企业股权的定价依据)，确定融资额度和期限，双方协商一致后签订相关的贷款和股权质押协议，并完成股权质押登记。

关于新三板股权质押业务，长富汇银基金董事长张保国表示，新三板企业大多数为中小微企业，相较于主板企业融资渠道较少，但企业成长相对较快，随着业务的快速发展，企业融资需求也相对较大。新三板企业中高新技术和文化企业居多，该类企业具有“轻资产”特征，企业价值核心在于科研能力、知识产权等无形资产，往往缺乏足值抵押或质押物，因而很难通过银行贷款、债券发行等传统融资方式获取资金。股权质押融资正是解决了上述难题，让企业以股权质押的方式进行融资，保证企业的持续发展。

之前新三板股票交易活跃度不够，市场流动性差，估值不被认可，企业很难进行股权质押融资。2014年8月推出做市商制度后，新三板股票交易活跃度大大提升，市场流动性明显增强，估值也在逐步被市场接受。社会认可度提高后，新三板企业对股权质押融资的议价能力也在逐渐增强，对这种新的融资方式的需求也在不断增加。

新三板企业目前的融资渠道较少，融资方式主要以定增为主，迫切需要引进新的融资方式。股权质押融资有助于提高新三板企业融资的效率、降低融资成本，促进直接融资与间接融资的有机融合，为企业提高经营资本及快速发展提供保障。

责任编辑：白岚