P2P去担保 行业人士发问：出借人担的了风险？

搜狐财经对P2P新规解读第二篇(文/周程程)

P2P监管细则的亮相，既是给业内人吃下了一颗沿着正确方向发展的“定心丸”，同时也将给行业带来了一轮洗牌。

现金巴士CEO唐阳对搜狐财经表示，细则出台后，目前就有了相关对口部门进行监管，并且对于P2P信息中介的定位，将一定程度上遏制e租宝、大大集团等类似问题平台的出现。

以e租宝为例，该平台目前涉嫌违规操作被冻结资金彻查，在此之前，e租宝的业务模式中，就包含着大部分的线下营销的业务模式，包括熟人之间的推荐传散，以及业务员带单进入公司的门槛机制，都是线下业务的种种表现形式。

而P2P监管细则(征求意见稿)中对线下业务的规定是，除信用信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等风险管理及网络借贷有关监管规定明确的部分必要经营环节外，网络借贷信息中介机构不得在互联网、固定电话、移动电话及其他电子渠道以外的物理场所开展业务。

在好贷创始人兼CEO李明顺看来，这也将彻底消灭了线下做募资的动机和想法，也直接表明了所有的线下理财门店都是非法的。这对许多大型线下理财机构的压力是显著的。线下理财店不被承认，将在短期内严重影响一些平台的资金流动性，尤其在年底，兑付的压力将加大。

此外，监管细则中明确列出了12项“禁止行为”，包括不得吸收公众存款、不得设立资金池、不得提供担保或承诺保本保息等。同时，禁止平台发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等，也将为行业带来一次大调整。

在监管细则面前，目前整个行业内的P2P平台，大部分的平台都不合规，行业“瘦身”在即。

仅银行存管一项来看，就有9成多平台不达标。据盈灿咨询的数据显示，截至2015年12月15日，全国正常运营的网贷机构共2612家，而已经与银行签订存管协议的平台仅65家，不足2.5%。

“我们已经‘公关’了银行近一年了，还是没把存管协议拿下。”一位P2P行业从业人士对搜狐财经表示，银行对存管业务的选择非常谨慎。

尽管这对行业带来了许多的挑战，但不可否认的是，减肥“瘦身”之后，整体会更加健康。

合力贷CEO刘丰认为，目前P2P整体规模不够大，所以风险暂时可控，但若还按照以往的粗放式成长，再经过几年快速发展，流动性等问题或将很难解决。现在将P2P定位为信息中介，可以为平台减负，避免金融风险的进一步积累。

征信不完善与投资者教育空白并存

在唐阳看来，一些条款在执行上，企业面临困难。例如将P2P平台定位为信息中介，其中的一个隐含条件便是拥有一个如美国一样较为完备的FICO数据，但目前的现状是，中国仅有30%左右的人有信用记录。

在征信尚未完备之时，风险又该谁来承担?

“P2P将来作为一个信息中介平台，让借款人与出借人在P2P平台上自己进行借贷的碰撞，让出借人自己承担所有的风险，实际操作上可能并不可行。”唐阳说。

以早期作为信息撮合平台的拍拍贷来说，尽管可以用分散投资的办法保持用户收益为正，可是没法解决用户不停在网上抱怨自己遭受了资金损失的麻烦。

“这种情况下，可能会影响普惠金融的发展。”唐阳说，普惠金融服务的人大多数是主流金融机构不服务的、或者没有信用记录的用户，已经算是次级用户了，这些人本来就是在金融意义上违约概率比较高的。

唐阳认为，征信体系不完善，P2P作为信息中介不可能能够完全了解借款人的情况，就进行一个概率意义上的评级，这是非常具有挑战性的。在这种情况下，如果出借人承担所有的风险，网贷平台只作为信息中介，这个听起来是一个非常不利于出借人的环境。

而目前的又一现状是，中国的投资者教育不足，对于财富管理以及风险承担的意识还尚薄弱。

杉易贷董事长李鹏认为，“投资者教育是非常漫长的过程，如果没有担保，将影响投资积极性，寻求第三方担保，必然抬高融资成本。建议监管在排除平台自融的前提下，支持有实力的平台提供关联担保，而不是一刀切。”

对于征信问题，一位工信部人士对搜狐财经表示，征信的问题并不是某个人、某个部门就能在短时间内快速解决的。但是，尽管目前没有完备的征信系统，也并不意味着不能做金融创新。

他透露说，目前，人民银行征信中心已经给其下属一个单位批了一块征信牌照，来进行全方位信用体系的推进。工信部也将成立征信中心，来推动整个信用体系的建设。“工信部更多的是管信息化这块，更多涉及通信、工业数据、大数据等，我们正在迅速的反映。”

此外，有业内人士向搜狐财经透露，支付清算协会已建立了监管细则中的要求的中央数据库，目前已经接入48家平台。

宜信CEO唐宁认为，像借款信息、违约信息、欺诈信息等等数据的打通、分享是行业之中长期存在的一个问题，征求意见稿之中提出来要去建立中央数据库，这是非常有前瞻性的，对于行业未来的发展来讲起到了核心推动作用的一个解决方案。