26万亿，银行业大危局

刚刚看到的数据，中国的银行理财规模已达到了26万亿，在过去一年时间中理财余额的规模增长了68%，这是一个非常惊人的数字，细思极恐。

也许大家不明白一年增长68%是什么概念，大家可以想象在2009年中国实施宽松货币政策，那一年中国的M2增长了约29%，导致之后中国史无前例的泡沫。银行理财余额一年增加68%，这已经是一个非常危险的超级大泡沫，而且可能已演变成庞氏骗局。

为什么银行理财规模突然开始大规模膨胀呢，一年之中增加如此之多，这是极其不正常的，我认为有以下几个原因：

1、2015年开始，银行利率市场化完全实现，在存贷利率完全放开的情况下，银行的净利差急剧缩小。

2、银行净利差的缩小，使得银行净利润负增长，为了完成考核指标，只能通过做大规模来实现增长，但是做大贷款规模受到资本充足率的制约，还会受到监管部门的监管，于是就通过表外信贷进行业务扩张，大量的银行贷款通过银行理财的形式发放，这样不计入资本充足率，也不计入新增贷款规模。

3、在过去一年中增加的十多万亿理财余额，很多都是表外信贷，这也意味着中国的信贷增长实际上远超披露出来的数字，这也是中国信贷失控的原因，也是中国房地产泡沫失控的重要原因。

4、随着经济的下滑，银行的不良贷款越来越多，但是因为中国的银行大多已经上市，为了粉饰报表，将大量的不良贷款转移到表外，通过银行理财来对接，表面上降低了银行的贷款不良率。

5、这一块数额应该很大，这两年银行业的不良贷款新增数万亿，肯定有很多通过理财资金池对接的方式转移到了表外。

26万亿规模，一年增加68%的背后，是中国银行业已经陷入了一个巨大的困局，在利润增长乏力，坏账急剧上升的情况下，银行通过铤而走险的方式，转移了坏账。

监管层肯定是看到了这个问题，所以才出台了严厉的监管条例，就是禁止通过银行理财资金承接不良信贷资产，信贷资产收益权转让等产品也计提资本等，只是出台这个条例已经晚了，但总比没有出台好。

自从2008年底的宽松货币政策之后，中国就走向了信贷泡沫、货币泡沫、房地产泡沫的道路，中国的银行业也一直在错误的道路上狂奔，如今银行业的大危局的根源就在于当年开始的宽松货币政策，而如今房地产泡沫这个巨大的毒瘤，也源于当年的宽松货币政策。

不反思宽松货币政策，中国经济没有希望，不戒掉货币鸦片，中国经济没有出路，而当前中国迫切需要一场对于宽松货币政策的深刻反思、反省，并需要一场刮骨疗毒式治病，只有这样才能重获生机。

后语：晚上一个人走在深圳街头，感慨不已，2000年大学毕业，省吃俭用，将工资全部用来投资，2006年的时候投资股市赚了最高1000万，当时可以买十几二十套房子、公寓，但是心中一直有创业梦，先后两次投入创业，受尽苦头，期间房价暴涨，炒房者暴富，创业者受苦，这个社会发展非常不合理，难道一个国家的发展寄托在不创造财富的投机炒作身上吗?这是多么悲哀的事。

责任编辑：郝杰