多重政策出台重塑私募行业新生态

今年2月5日证券业协会发布公告，要求私募按规定备案首只产品、提交法律意见书、取得基金从业资格等，否则将被注销管理人资格。当时协会统计，有69%的私募为“僵尸”机构。历时近半年，有意愿开展业务的私募积极落实新规，但到7月31日，协会官网数据显示，已经登记的24742家私募中仍有12579家没有备案产品，占比为50%左右;其中有676家新私募是在2月5日后完成登记的，由于未满6个月暂无风险，其余有大约1万家到今日将被注销。

实际上，近半年私募备案产品数量出现井喷，协会官网数据显示，截至7月31日，已备案私募基金有41602只，其中有13635只均是在今年2月5日以后完成备案的，占比超过三成，平均每个月备案数量超过2000多只，尤其进入7月以来产品备案加速，单月备案数量达到4994只，可见私募产品“抢备案”到了最后的白热化冲刺阶段。

业内人士表示，从年初券商、律师事务所、私募开展声势浩大的“保壳”运动到现在，“保壳”的硝烟已经逐步消退，但仍有机构赶在最后一刻加班加点。有私募向记者表示，8月1日前没来得及备案产品的私募，协会有可能本周出台后续审核处理意见，没通过的私募估计还是要注销，如有开展业务需求，必须再重新申请。

基金从业资格也被视为现在从事私募行业的必备，近期协会发布了最新基金从业资格考试大纲，从9月起增设科目三《私募股权投资基金基础知识》考试，参考人员通过科目一和科目三也可获得基金从业资格。同时，协会还公布了首批私募高管从业资格认定结果，33名私募高管通过认定取得基金从业资格。另外，协会还公布了因未提交2015年度经审计年度财务报告、被列入异常机构名单的私募管理人，截至6月30日共有4276家，协会表示，一旦私募作为异常机构公示，即使整改完毕，至少6个月后才能恢复正常机构公示状态。

实际上，在部分机构忙着保壳时，7月18日，《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》也正式实施，对未来私募作为投资顾问的业务模式加紧监管，业内人士认为，其中对结构化产品的要求将影响深远。

从资管新规来看，私募受到影响较大的有几条：首先，对结构化产品杠杆倍数的控制趋严，其中股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数不能超过1倍，固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数不能超过3倍，其他类结构化资产管理计划的杠杆倍数不能超过2倍，而且投顾人员不能参与劣后级产品投资。

其次，投顾人员过往业绩要求提高，根据规定，“提供投资建议的证券私募既要满足在协会登记满一年、无重大违法违规记录的会员的条件，又要满足具备3年以上连续可追溯投资管理业绩的投资管理人员不少于3人的要求”，另外，单一资产管理计划的投资者人数不能超过200人。