“PPP＋基金”双管齐下 多地打响投融资攻坚战

近日，在距离年底只有三个多月的窗口期，为了实现经济平稳增长，多地以重大项目为抓手，在加大投资、促进招商上持续加码。其中，“PPP+基金”已经成为主流投融资方式。

中国社科院工业经济研究所副研究员渠慎宁在接受采访时表示，下半年各地打响投融资攻坚战也是为了应对固定资产投资下滑态势，同时加大对民间投资的吸引力，稳定投资使地方经济增长获得支撑。

据了解，在地方稳投资过程中，“政府投资引导基金+政府和社会资本合作(PPP)模式”双管齐下成为地方投融资的重要着力点。

安徽省近日出台《支持政府和社会资本合作(PPP)若干政策》，进一步引导社会资本参与PPP项目建设，扩大公共产品和服务供给。政府投资引导基金同样风生水起。在日前举行的全国大众创业万众创新活动周上，北京市科委党组书记、主任许强表示，北京市政府决定成立市科技创新基金，政府出资总规模200亿元，拟通过对母基金和子基金层面放大，实现基金总规模达1000亿元，以加快建设具有全球影响力的科技创新中心。除此之外，山西、江西等多省千亿级政府投资引导基金也于近日先后启动。

渠慎宁分析，采用PPP模式可以有效减少政府财政负担，降低杠杆，同时拉入民营资本也可以提高资本运作效率。

中国财政科学研究院PPP研究所专家卓识表示，从政府宏观职能来看，下半年是地方政府完成投资指标任务的一个关键时期，现在政府层面可用的拉动地方投资的工具主要是PPP和地方债。基于债务属性变化和投融资方式的选择，“PPP+基金”已经成为主流的投融资方式。原因在于，虽然近年来PPP项目落地率有所提升，但是相对全国总容量来说，整体落地率还稍显不足。政府引导性资金能够给予市场强烈的投资信号，属于政府方面较大的增信行为，为更好地引导社会资本进入起到了良好的带动作用。“‘PPP+基金’的方式因为不出表、不负债、不占用财政占比，受到地方政府的大力追捧。”卓识说。

民生金融智库首席宏观研究员朱振鑫表示，43号文下发后，“修明渠、堵暗道”的地方债务管理思路已非常明确，国务院要求剥离地方平台融资职能，同时放开了地方债的口子，鼓励推广PPP模式，今年又陆续推出土地储备专项债和收费公路专项债。但考虑到地方债和专项债额度有限，PPP模式和政府引导基金便成为地方投融资的重要着力点。目前已落地PPP项目3.3万亿元，政府引导基金已到位资金2万多亿元，为地方政府投融资提供了强有力的资金支持。

“但一些固定回报、回购安排、明股实债等进行变相融资行为也随之显现，对此，财政部相继下发50号文和87号文，规范地方政府举债融资行为，防范地方债务风险。”朱振鑫指出。

卓识也表示，不是每个项目都适合PPP，更不是每个项目都适合“PPP+基金”这种操作模式，基金要善用也要慎用。

责任编辑；白岚