快速返还型产品全面退市

严监管是2017年金融行业的主旋律。对于保险业而言，“134号文”(《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》)为人身保险划出了最严红线，要求险企在10月1日前对“附加型万能险”和“前五年返还的年金险”完成整改。分析人士表示，“134号”文旨在引导保险业专注于高价值业务，遏制低质量规模扩展。在快速返还型产品停售之后，长期保障型产品将会成为主推产品。

本报记者 冯阳

政策

快速返还型产品面临退市

5月11日，保监会下发了《中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》(下称“134号文”)，要求新报送审批或备案的保险产品需严格遵守通知要求执行，对已经审批或备案的产品，保险公司需在10月1日前完成自查和整改。

被称为“史上最严新规”的“134号文”规定了两条红线：一是，两全保险、年金保险产品，首次生存保险金给付应在保单生效满5年之后，且每年给付或部分领取比例不得超过已交保费的20%;二是，万能型保险产品、投资连结型保险产品设计应提供不定期、不定额追加保险费，灵活调整保险金额等功能。保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品或投资连结型保险产品。

记者在进行市场调查中发现，此前一些中小险企的产品中，不少选择将“一个主险+万能型附加险”作为主打。而一些年金产品为了提升吸引力，设计成随缴随返，缴费当年就给予一定比例的返还。在新规实施后，这样的产品都将全面下架。这也意味着，保险产品在设计之初便回归保障本质，保险的理财与投资功能将被遏制。

市场

银保渠道受影响

两类产品停售后，银保渠道所受的影响首当其冲。分析人士表示，由于银保客户多是在理财的需求驱使下购买保险产品，因此对于产品的短期收益要求较高。一旦转型成长期保障型产品，不论银保客户还是银行都需要时间接受。

一家以银保渠道为主的险企工作人员向记者透露，目前公司还未形成新的产品设计，原有产品也不再销售，可供销售的产品较少，业绩也受到较大影响。“基本上就是只发工资了，绩效全停了。”该工作人员表示。

其实，自2015年以来，万能险产品已经开始面临严厉监管。记者在各大险企官网及理财平台上发现，万能险产品已难觅踪影，取而代之的是部分预期收益在4%-6%内的投连险产品。

数据最能显示出市场的变化。中保协近期发布的报告显示，上半年，互联网寿险共实现规模保费586.9亿元，同比减少338亿元，降幅为36.5%，占互联网人身险总保费的58.1%，同比下降23.5个百分点。其中，包括万能险和投连险在内的互联网理财型寿险业务保费合计178.1亿元，却较去年同期大幅减少509.8亿元，降幅为74.1%。

趋势

长期保障型险种或成主流

9月28日，中国平安保险(集团)股份有限公司董事会秘书盛瑞生在保监会举办的新闻发布会上介绍，“现在进入了明年开门红的相关准备工作中，产品调整在抓紧进行中。”

像平安保险一样，抓紧产品调整，争取明年开门红已经成为险企工作的重中之重。记者对部分险企的产品进行梳理发现，泰康人寿、中意人寿、工银安盛人寿、太平洋人寿等险企都还未有新产品发售。业内人士表示，新产品的推出需要经过精算模型测算、保监会报备审批等流程，从设计到上市需要一段时间。

不过，也有一些险企已经抢先推出新产品。例如同方全球人寿于10月1日推出的一款新产品显示，该产品的生存年金领取区间为“第五个保单周年号起至被保险人身故”，给付比例为基本保额的50%。以40岁消费者为例，年缴保费10万元，缴费5年后每年可领取生存年金10470元，在已缴保费中占比2.09%，远低于134号文件规定的20%上限。

虽然险企的新产品还未大规模面市，但是保险回归保障功能，产品从中短期存续期业务向长期保障型业务转变的趋势愈加明朗。中金公司分析师张帅帅分析称：“未来替代产品将以年金产品(生存金返还推后)为主，件均保费下降，但是更长的资金久期会带来新业务价值率提升。”

责任编辑；白岚