杨致远隐退，雅虎变革？

杨致远周二宣布辞去雅虎、集团和雅虎日本这三家公司的董事职务，此举具有相当重大的意义。

无论雅虎的董事会成员结构是否曾具有国际化的特点，它始终都贴着“杨致远的董事会”的标签。每当董事们在权衡是否应该做一件事情时，总是会考虑一个试金石般的“标准”问题：杨致远对这事怎么看？

多年来养成的这种顺从心态使得雅虎的董事会变得过于迟钝和自满。

随着他的隐退，未来几周雅虎应该会发生不少变化，并且对于其股票应该都具有相当大的建设性影响。

应该重点关注的有以下几点：

1. 雅虎将完成对的“现金充裕剥离”。这宗交易将赋予该公司在阿里巴巴集团和雅虎日本的资产170至180亿美元的估值。这种可有效避税的交易形式将会为雅虎的股东们带来至少80亿美元现金，外加价值45亿美元的“其他资产”。

2. 崭新的董事会。在本人看来，目前的所有董事（这种可能性最大）都会被清理出局。如果丹 罗布（Dan Loeb）没进新的董事会，那会让我大感意外。新董事们将给董事会带来活力和对股东们友好的氛围 这是长久以来的头一次。

3. 一次特别分红。雅虎账上目前有30亿美元现金，加上将入账的至少80亿美元现金，可想而知股东们会要求给他们派一个大红包。我预计雅虎股价在未来几个月将向25美元左右攀升。加上本文列举的其他一些动作，该股将会轻松回升到一年前的30美元左右。如果杨致远的隐退导致雅虎股价回升到33美元上方 微软在2008年放弃收购雅虎前最后给出的报价 那真可谓一大讽刺。

4. 股票回购。股东们很有可能要求雅虎公司实施某种股票回购，来进一步支撑股价，不过这要取决于股息的多少。

5. 更多地举债。许多人认为雅虎这家经营得当的公司应该通过更多地举债来在未来回购股票和派发股息。很多人认为，根据雅虎当前息税折旧摊销前利润（EBITDA）水平测算的全年EBITDA可达15亿美元，因此该公司能够承受60亿美元的债务。