九成以上投资者认为人民网发行价偏高

艾经纬 史林静

人民网19日晚间发布IPO定价、网下发行结果及网上中签率公告，公司IPO发行价格确定为20元/股，对应市盈率为46.13倍，网上、网下合计申购资金1000.73亿元。较行业平均市盈率溢价5.15%。

截至2012年4月20日17时，共有18071名投资者参与了第一财经日报《财商》周末联合腾讯财经发起的第112期调查——“人民网IPO定价20~22.5元，你会申购吗?”

《财商》调查显示：84.96%的投资者表示不会认购人民网的新股;92.89%的投资者认为人民网发行价偏高;77.77%的投资者不看好人民网后市走势。

一提新股两个字，A股市场的投资者充满了一种恐惧心态，定价过高，限售股冲击，业绩变脸……人民网IPO也遇到同样的境况和担忧。

《财商》调查显示：84.96%的投资者表示不会认购人民网的新股;11.80%的投资者会认购人民网新股;3.24%的投资者说不清楚。

为什么投资者会谈A股而“色变”，是“三高”沉疴难以破除的缘故。一级市场制造“三高”，二级市场炒新。

为什么美国这些成熟的股市却没有新股恐惧症呢?主要原因就是存在机构与承销商的激烈博弈，而一旦机构不认同公司股价，那会直接导致新股发行失败。而在A股市场，却没有这层关系的制约。

对于发行价，《财商》调查显示：92.89%的投资者认为人民网发行价偏高;1.90%的投资者认为发行价偏低;2.42%的投资者认为发行价合适;2.79%的投资者表示不清楚。

超九成投资者觉得人民网IPO定价过高，不过人民网IPO发行价对应的市盈率为46.13倍，较行业平均市盈率溢价5.15%，说明还是有很多投资者热衷打新股，当然承销机构在其中的作用也是不可忽略的。

机构报价结果显示，由长盛基金受托管理的社保405组合报价最低，为8.6元/股，最终没有获配;报价最高的为光大证券“光大阳光集结号混合型一期集合资产管理计划”，报价为25元/股，最终获配5.33万股。

新股发行制度改革正在推进，证监会主席郭树清表示要让市场决定新股价格，现在新股市盈率过高，稳定在20倍左右比较合适。

热热闹闹的新股发行制度改革是否会重树投资者对新股市场的信心?《财商》调查显示：77.77%的投资者不看好人民网后市走势;12.31%的投资者看好其后市走势;9.92%的投资者表示说不清楚。

而事实上，人民网此次IPO取得满堂红。据Wind数据统计，2012年以来已经实施IPO的51家企业中，人民网成为当之无愧的人气王。人民网IPO网下申购对象115家，较排第二位的中国交建的87家多28家。人民网此次将募集资金13.82亿元,为原计划的2.62倍。

当然从另一方面讲，作为首家A股上市的国家重点新闻网站，意味着文化单位进军资本市场的大幕开启，作为国内第一个“吃螃蟹”的新闻单位，或许会在中国资本市场掀起一股巨浪。