聚焦欧债：紧缩还是增长，这是个问题

新一轮政治动荡?

近来，欧洲不断传出令人皱眉的消息。4月23日，荷兰首相马克·吕特向女王贝娅特丽克丝递交内阁辞呈，直接导火索是执政联盟与极右翼政党新自由党就削减政府财政赤字的谈判破裂。目前，荷兰是欧元区四个维持最高3A评级的国家之一，因政局不稳带来降级可能;而一旦遭降级，荷兰的债务利率将上升大约1%，令减赤变得更为迫切。

在刚刚结束的法国总统选举第一轮投票中，反对紧缩政策的左派社会党人奥朗德领先现任总统萨科齐。奥朗德公开抨击德国极力推动的财政紧缩政策，力促欧洲央行加大刺激增长，并曾放言，如果当选总统，将重新就欧洲联盟大多数成员国今年1月签署的政府间“财政契约”进行谈判。更令人担忧的是，目前看来，支持率领先的奥朗德并非没有击败萨科齐的可能。

分析指出，德国、法国、荷兰等欧洲核心国家在欧债危机中一直力主用紧缩政策根治债务危机。而随着荷兰与法国政局出现变数，欧洲似乎正在迎来新一轮政治动荡。按计划，5月6日，希腊将全国大选，法国总统大选进入决选，德国也有关键州将进行选举。人们担心的是，欧债危机整体解决方案乃至欧洲政局都将面临大的改变。

“默克齐”挺得住?

欧债危机爆发以来，德国与法国站到一起，团结几个主要国家，苦心推出以财政紧缩政策为核心的欧债危机全盘解决方案。两人名字的合称“默克齐”也成为这一方案的代称。然而，时至今日，该方案仍未取得让民众满意的效果。欧债危机持续发酵，“默克齐”不得不面对怀疑和愤怒的民众。

欧债危机爆发以来，欧元区外围国家启动了严厉的财政紧缩。但今年初以来，这些国家的主权债务不减反增。危机的势头非但没有被有效遏制，反而蔓延到了核心国家。西班牙央行近日发布的经济数据显示，今年第一季度西班牙GDP萎缩0.4%。这意味着西班牙经济在连续两个季度的负增长后正式陷入衰退，也再次引发世界对欧债的担忧。

如今看来，无论是荷兰、法国还是德国，他们其实面对着同一个问题：严苛的财政紧缩政策引发了强烈的政治反弹，无论是暂时胜出的奥朗德还是德国左倾的社会民主党，都是因民众对紧缩政策的不满而被推向政治前台。“默克齐”方案能否挺过此轮政治动荡?以德法为核心的财政联盟是否将瓦解?暂时还没有答案。

欧洲“失去十年”?

对于欧债危机而言，该紧缩还是保增长?没有人能提供肯定的答案。分析人士指出，紧缩与增长各有利弊。如果采取财政紧缩措施，以牺牲短期经济增长为代价，可以提振市场信心，争取国际援助。但可能导致经济复苏缓慢。如果经济复苏进程缓慢，减赤将成为不可能完成的任务，会进一步挫伤投资者信心。而如果采取保增长的措施，以牺牲财政整顿为代价换取短期经济增长，刺激性的扩张货币政策可能导致流动性陷阱，经济缺乏长期的内生增长动力，短期金融市场将承受较大压力。

如今，整个欧洲似乎都谋求在经济增长与重塑财政纪律之间找到恰当平衡。上周在华盛顿召开的春季年会中，国际货币基金组织专门发布公报指出，许多发达经济体需采取进一步行动以巩固财政和降低政府债务，但与此同时，也要避免财政政策过度收缩。

无论如何，对于欧洲而言，经济复苏注定是个漫长的过程。专家认为，欧洲“失去十年”的可能性极大。

责任编辑：何晓攸