王亚伟秘诀:敬畏市场摒弃教条 不空谈价值投资

王亚伟以一种非典型的投资方法，达到了常人难以企及的高度，建立了非常之功。在如此众多的公募基金经理中，为何市场先生唯独青睐王亚伟?在他那颇具争议的投资方法大获成功的背后，透出怎样的投资智慧?

敬畏市场 灵活求变

对于投资，王亚伟强调最多的是要敬畏市场，屏蔽噪音，独立思考，时刻保持谨慎心态，积极调整策略顺应市场的变化。市场是值得敬畏的，所以王亚伟不会拘泥于投资法则上的条条框框，而是独立思考，从市场本身去把握每一个投资机会。

国外市场早已过了在理念、方法论以及投资风格等问题上纠缠不休的阶段，各种投资流派都有其成功者。在王亚伟看来，投资不能拘泥于方法论，“基金投资一定不能过于僵化，国内基金业的发展过程中，眼界需要更开阔一些，看的东西要更多一点，心态也要更包容一点。”

对王亚伟投资思想影响最大的是彼得·林奇，王亚伟也坦言读彼得·林奇的书给他很多启发，但他并不会单纯地模仿某一位投资大师。“我希望学习各种投资风格的优点，为我所用。”

王亚伟说，中国证券市场成立才二十多年，基金业也才十四年，发展的时间还太短，都非常年轻，还在不断发展变化之中。市场一直在快速发展，作为基金经理，需要不断学习，与时俱进，也要随着市场的变化不断调整、不断完善，不要过早把自己定性，有固定的风格，不要用理想化的理念把自己固化。这样，即使市场变了，你也一样能跟上，也一样能做好。

王亚伟认为，做投资最重要的是独立思考能力，同时，不能有太强的自我，对自己的很多观念方法，要不断修正甚至否定，而不是不断强化。

“市场就在那里，而且在不断变化，你只能主动地去了解它。”王亚伟说。

不空谈价值投资

公募基金一直都是标榜价值投资的，但遗憾的是，我们看到太多的所谓价值投资者平庸的长期业绩，很多基金经理并没有找到适合自己的投资方法，多随波逐流，空谈价值。

王亚伟曾指出，做投资要形成一套能够体现自己风格的，适合自己运用的比较成熟的投资方法和理念。投资的着眼点一定要放在自己对市场本身的认识和把握上，而不是跟别人走，失去主见。不管什么时候，要独立思考。“作为基金的管理人，投资者把钱交给你就是要你代替他去思考，你要是随波逐流，缺乏独立思考的精神，就是没有做到尽职尽责。投资有不同的风格，就像媒体有不同的特色，报道也有不同风格。”

王亚伟认为，目前对于价值投资存在一些误区。“我见到听到的一些所谓的价值投资者并不是在真正地做价值投资，他们做的只是贴标签，给自己贴上价值投资者的标签，给与他们投资方法不同的人贴上投机者的标签，给某些股票贴上价值股的标签，给其它他们没有认真研究过的股票贴上投机股的标签。”

比如说，中国船舶和中国平安都是好公司，他们可能会在250元以上买中国船舶，在140元以上买中国平安，只是因为这些股票上有他们贴上去的价值股标签。他们认为自己永远都是对的，错的只是这个市场。王亚伟庆幸自己不是这样的价值投资者。“如果说只有价值投资才能获取持续稳定的收益的话，那么我有资格说自己更接近于一个价值投资者，尽管我从来不愿把自己这样归类。”

王亚伟说，从长一点时间看，市场不会以价值投资、非价值投资来区分投资者，同样是所谓的价值投资者，巴菲特是成功的投资者，而他的某些中国信徒是失败的投资者，市场会这样来划分，残酷但很公平。

王亚伟认为，一个成功的投资者，无须费尽口舌去表白自己是一个价值投资者，到头来业绩会说明一切。是否是价值投资，取决于如何投资，在什么价位投资，与谁在投资、投资什么无关，贴标签是没有用的。“巴菲特经过研究，在8元买了比亚迪，这算是投资;如果只是听说巴菲特买了比亚迪也跟着买，即使有机会在8元以下买入，也只能算是投机，因为这种行为是跟风，没有经过仔细研究。如果经过仔细研究，发现一只ST股的未来预期价值远高于当前价格，那么在低位买入的行为也是价值投资，而一旦价格高于未来预期价值了还去追，就属于投机了。我希望以自己的投资实践去丰富价值投资的内涵，对于会不会被贴上价值投资者的标签，我毫无兴趣。”

谈及自己的投资，王亚伟表示，“在投资上我并不另类，都是价值判断，只不过大家选择的角度有所不同。有人说我只做重组股，其实那只是我这么多年投资中非常小的一部分。”

责任编辑：王雪莲